财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度GAAP净销售额为3.445亿美元，较上年增长5.3% [35] - 全年收入增长4.2%至14亿美元，由RDS业务19.2%的增长带动 [37] - 第四季度调整后毛利润增加400万美元，即2.9%，达到1.406亿美元，全年调整后毛利润增加1430万美元至6.04亿美元 [38][39] - 第四季度调整后EBITDA为3860万美元，较上年的4310万美元下降10.4%，全年调整后EBITDA下降6.2%至2.074亿美元 [40][41] - 2021年全年经营活动使用现金1.1亿美元，上年为提供现金9200万美元 [43] - 2021年底总净债务为9.31亿美元，较第二季度末的16亿美元下降，净债务与过去12个月调整后EBITDA的比率为4.5倍，较第二季度末的7.1倍下降 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件解决方案业务第四季度销售额增长11.8%，全年销售额7.401亿美元，增长4.7%，排除价格因素，全年硬件销量增长1% [35][37] - RDS业务第四季度销售额增长15.9%，全年增长19.2%至2.495亿美元，主要因2021年环境恢复正常以及安装基数增加 [35][37] - 防护解决方案业务第四季度销售额下降14.4%，全年下降10.3%至2.849亿美元，主要因COVID - PPE销售减少 [36][38] - 加拿大业务第四季度贡献3.4%的增长，全年销售额增长12.5%至1.515亿美元 [36][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 从订单下达至北美分销网络的产品交付前置时间超过200天，历史平均为120天左右 [17] - 2021年平均填充率为90.3%，2022年至今填充率提高到93.4% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2021年7月上市，降低债务，为业务提供灵活性，投资库存和额外存储以维持高填充率，增强竞争优势 [11][12] - 持续获得新业务，如赢得顶级零售商的紧固件业务，扩大建筑紧固件业务，推出新产品线 [13][14] - 实施价格上涨以抵消成本通胀，硬件解决方案业务价格涨幅超20%，保护解决方案业务也进行了价格调整 [21] - 加强保护解决方案与硬件解决方案的整合，提高效率 [22] - 持续投资创新，如推出新的混凝土螺丝、手套等产品，建立实验室提升产品认证和竞争力 [28][29][30] - 评估并购机会，预计2022年下半年及2023年加速低风险、有吸引力倍数的收购 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年经营环境艰难，是公司57年来最具挑战的一年，但公司表现出色并加强了自身实力 [7] - 2022年上半年前置时间和通胀压力难缓解，下半年有望缓和，届时将实现更高盈利和现金流 [20] - 公司业务受维修、改造驱动，产品抗衰退，长期趋势对业务有利 [23] - 长期来看，公司差异化模式可实现收入中个位数增长，调整后EBITDA增长10%以上 [24] 其他重要信息 - 公司预计2022年全年收入在15亿 - 16亿美元之间，调整后EBITDA在2.07亿 - 2.27亿美元之间，预计全年收入高个位数增长，调整后EBITDA上半年下降，下半年增长 [50][51][53] - 预计2022年产生1.2亿 - 1.3亿美元的自由现金流，假设资本支出6000万 - 7000万美元，利息支付3500万 - 4500万美元，现金税支付适度 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新指引中对未来通胀趋势和定价的假设是否相对当前情况保持不变 - 公司预计2022年通胀成本保持一致 [60] 问题2: 若通胀持续高企，与零售合作伙伴进行额外价格上涨的机制及触发点 - 公司已完成三轮价格上涨，均为永久性，若通胀继续，会再次提价，零售伙伴对此有预期且流程已就位 [61][63] 问题3: 价格上涨是否为永久性，通胀缓和后是否会降价 - 价格上涨为永久性，历史上零售价格未下降，若通胀正常化，可能保留部分提价 [65][66] 问题4: 2022年RDS业务芯片短缺的预期及对增长的影响 - 预计芯片短缺仍是阻碍，RDS业务预计仍能实现约10%的收入增长，这是时机问题而非需求问题 [74] 问题5: RDS业务的潜在需求规模 - 以Resharp机器为例，公司有一个客户的订单为3000台，而目前仅有约1000台 [77] 问题6: 目前的资本结构及2022年的正确股份数量，是否有剩余可转换稀释项目 - 年底前已处理完认股权证，目前完全摊薄后的股份约为1.96亿股，剩余的管理层期权和受限股占资本结构不到2% [78][79] 问题7: 请说明2022年全年收入和EBITDA指引的假设，包括销量、价格等因素 - 收入假设包括价格传导、新业务增长和1%的市场增长；EBITDA方面，第一季度因价格成本、通胀和高基数而下降，第二季度改善，下半年预计增长约15%，且未考虑2023年通胀缓和的影响 [86][87][88] 问题8: 如何理解1%的市场增长与高个位数收入增长的关系 - 价格涨幅高于预期，且COVID相关销售减少会抵消部分增长，新业务和市场增长约为中个位数 [90] 问题9: 指引中对钢铁和货运成本的假设 - 假设钢铁价格维持在第四季度水平，未考虑下降；货运方面，假设合同与现货比例为60/40，价格保持不变 [92][94] 问题10: 2022年机器人业务指引中是否假设某些举措在下半年开始见效 - 未假设任何举措在2022年取得突破，但正在为2023年做准备，如开展新机器项目和相关策略工作 [98] 问题11: 请介绍机器人业务的安装基数、渗透率、发展潜力及竞争动态 - 以Resharp机器为例，今年有望达到1000台，首个订单是达到3000台；零售端出现向自助服务转变的趋势；公司目标是实现智能车钥匙编程服务，但受锁匠社区未完全恢复的限制 [102][103][104] 问题12: 如何看待2022年各季度的自由现金流转换 - 第一季度通常是现金使用者，因采购春季库存，但预计库存增加少于历史水平；第二和第三季度预计产生现金；若情况不变，第四季度有望还清信贷额度 [105] 问题13: 假设芯片短缺改善，将3000台机器推向市场的其他限制因素及Resharp机器的潜在市场规模 - 难以确定潜在市场规模，因为市场分散且消费者体验不佳，预计达到1500 - 1600台机器时，Ace会支持全国广告推广 [115][116][117] 问题14: 20%的价格上涨是否主要在硬件业务，所有客户是否都实现了该涨幅，实际平均涨幅与名义涨幅的差异 - 价格上涨主要由大宗商品和集装箱/运费成本驱动，约21% - 22%的涨幅基本适用于所有客户，零售价格也相应调整 [119][120] 问题15: 在分销模式下，零售商提高价格是否会扩大其利润率，是否是零售商较少抵制提价的原因 - 零售商在该品类的利润率一直较好，提价后更高，公司产品是项目必需但非成本弹性驱动因素，因此提价环境对公司长期有利 [122] 问题16: 与两家顶级客户讨论增加服务水平，从回报角度如何看待 - 增加服务水平会增加成本，公司正在进行55家门店的测试，且要求客户分担成本，希望该测试能实现盈利并扩大规模 [123]