财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为2900万美元，即每股1.43美元，第三季度净收入为2700万美元，即每股1.31美元；2021年全年净收入为1.15亿美元，即每股5.46美元，创公司纪录 [5] - 2021年第四季度，年化平均有形股权回报率为17%，年化平均资产回报率为1.59%，效率比率为62.2%；2021年全年，平均有形股权回报率为16.8%，平均资产回报率为1.58%，效率比率为61.9% [6] - 第四季度净利息收入略低于第三季度，主要因PPP贷款利息收入减少210万美元，但非PPP贷款水平上升基本抵消了这一影响；剔除PPP贷款影响，2021年第四季度净息差与第三季度持平 [7] - 截至2021年12月31日，未偿还PPP贷款仅为3800万美元，递延费用为100万美元 [8] - 2021年第四季度，公司记录了600万美元的信贷损失准备金回收；预计未来将回收更多信贷损失准备金 [9] - 不良资产与总资产比率改善至18个基点，ACL与总贷款比率为88个基点 [10] - 2021年第四季度非利息收入较第三季度增加430万美元，主要因贷款发起和销售活动净收益增加260万美元，部分被单户抵押贷款利率锁定量下降和其他非利息收入增加所抵消 [10] - 2021年第四季度非利息支出较第三季度增加200万美元，主要因一般管理和其他成本增加，部分被薪酬和福利成本降低所抵消 [11] - 第四季度法律成本较第三季度增加250万美元 [12] - 第四季度回购了2%的流通普通股，平均价格为每股51.17美元，并宣布并支付了每股0.25美元的股息；自2021年初以来，已回购9%的流通普通股 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度单户抵押贷款业务量从第三季度水平下降，回归正常季节性活动水平；历史上第四季度单户锁定量低于贷款结清量，降低了抵押贷款银行业务净收入 [14] - 第四季度抵押贷款银行业务收入仅占总营收的12%，预计未来将在公司总营收中占比更小并趋于正常化 [17] - 第四季度投资组合贷款发起水平保持强劲，达到7.95亿美元，全年达到创纪录的33亿美元 [13] - 剔除PPP贷款影响，2021年总贷款增长11% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来几年公司专注于将贷款组合增长10% - 15%，主要通过贷款发起增长、降低提前还款率和减少投资组合贷款销售实现；净利息收入预计将成为营收中更大且更稳定的组成部分 [17] - 商业房地产贷款发起（主要是多户住宅）预计将成为贷款组合增长的主要驱动力 [18] - 尽管今年抵押贷款银行业务盈利能力下降和永久性多户住宅贷款销售减少可能会对效率比率产生上行压力，但预计下半年随着贷款组合增长和净利息收入增加，以及利用现有运营基础设施，效率比率将改善至与过去两年一致的水平；未来有望将效率比率降至60%以下，并趋向55% - 58%的区间 [19] - 公司计划减少永久性多户住宅贷款销售，结合较低的预期提前还款率，支持今年投资组合增长指引，为2023年每股经常性收益的显著增长奠定基础 [23] - 公司2019年的抵押贷款银行业务重组以及提高运营效率和盈利能力的举措，使公司实现了更低的盈利波动性、更高的盈利能力和更强的盈利增长，与地区银行同行相比具有优势 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着对COVID - 19对贷款组合影响的更清晰认识，以及经济的预期改善、贷款组合向更高信用质量资产的转变，公司预计未来将回收更多信贷损失准备金 [9] - 进入新的一年，公司有能力提供更稳定、波动性更小的收益 [16] - 预计今年第一季度利率锁定量将处于正常季节性低位，但锁定量与结清量将保持平衡或更高 [15] - 基于持续强劲的财务业绩和积极的前景，公司在第四季度回购了1900万美元的普通股并支付了股息；预计将继续有效保留资本用于增长，同时向股东返还多余资本；计划在未来几个季度回购7500万美元的流通股 [20] - 董事会预计在今年第一季度讨论提高股息，但未来股息的宣布取决于公司当时的财务状况和前景，以及公司治理、法律和监管要求 [21] - 排除信贷损失准备金回收和非经常性项目（如PPP贷款），并在经济或业务无意外不利变化的情况下，公司认为有机会实现每股收益的逐年增长；预计2022年每股收益前景也将如此 [22] - 预计今年第一季度收益将低于去年第四季度，主要因缺乏永久性多户住宅贷款销售；且第一季度薪酬支出通常高于上一季度，预计第一季度收益将是今年各季度中最低的 [23][24] - 尽管今年各季度收益可能会因永久性多户住宅贷款销售水平和抵押贷款银行业务收入的季节性而出现波动，但公司年初增加贷款留存的决定将为今年之后的显著盈利增长奠定坚实基础 [25] 其他重要信息 - 公司在2021年迎来100周年纪念日，首次实现收益超过1亿美元 [13] - 公司总股东回报率在一年、三年和五年分别为58%、156%和72%，而KRX分别为37%、55%和30% [27] - 公司董事会在《银行董事》杂志2022年银行排名报告中被评为全国前10大银行董事会之一；公司也被该杂志评为全国前10大小型地区银行之一 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于净息差展望是否包含美联储利率假设 - 公司表示不擅长预测美联储利率变动，净息差展望未包含相关假设；但一般而言，美联储加息短期内对公司有积极影响，因其有可调利率贷款，且存款重新定价存在历史滞后 [31] 问题2: 关于非利息收入的进一步特征及第一季度预期 - 公司预计非利息收入将下降，但有一些抵消因素，如贷款服务收入因提前还款率降低和MSR衰减减少而有望表现更好；单户相关销售收益预计会因交易量降低而略低；2021年第一季度非利息收入较高，预计2022年第一季度将低于2021年第三季度的略高于1700万美元的水平 [32][34] 问题3: 费用指导的基数及费用增加原因 - 第四季度有两项非经常性项目影响未来费用，一是保险和薪酬福利的100万美元回收，二是额外的法律成本；费用指导的运行率约为每季度5400万美元以上，会因季节性因素上下波动；第一季度薪酬支出通常高于第四季度 [40][41] 问题4: 支持贷款组合增长的费用是否意味着招聘或留用员工成本增加 - 公司认为产生额外贷款量不会带来大幅增加的费用，不预期进行大量招聘，但预计全职员工数量将增加20 - 30人，回到去年年初水平 [43] 问题5: 第四季度贷款提前还款水平及2022年预期 - 第四季度提前还款率与第三季度基本一致，但好于第二季度；单户贷款提前还款显著减少，多户贷款提前还款呈下降趋势，预计未来将更稳定，与历史水平相符；不过，美联储量化宽松政策对提前还款的影响仍有待观察 [44][45][47] 问题6: 关于贷款销售的预期及2023年与2021年的比较 - 公司决定第一季度不进行多户贷款销售，第二季度可能会根据业务情况进行；倾向于保留贷款，预计商业房地产集中度会有所上升；若成功实现贷款发起目标，可能会在今年进行一次贷款销售，规模可能为2021年7.73亿美元的一半左右；若提前还款率较高或发起量不足，贷款销售可能会推迟或取消 [49][50][51] 问题7: 目前贷款定价和贷款收益率情况 - 市场竞争激烈，单户和抵押贷款利率在3.4% - 3.5%之间，多户贷款约为3.25%，CNI贷款在3%左右 [54] 问题8: 美联储加息时存款利率的预期变动 - 历史上公司存款贝塔值在40% - 45%之间，但过去几年为实现增长使用了促销性货币市场和定期存款，现在决定停止增长，使核心存款利率相对于同行降低；公司将坚持这一策略，希望存款贝塔值更低；此外，公司批发借款水平极低，市场流动性充足，即使美联储加息几次，也不会对利率产生太大压力 [56][58] 问题9: 关于资产负债表上投资证券组合的稳定性及是否向贷款调整 - 公司试图保持较高的贷款投放水平，贷款存款比率在90% - 100%之间较为稳定；希望将流动性保持在资产的15%左右；部分流动性和证券组合作为抵押品用于对冲计划；不打算超出需求增长证券组合，将保持较高的贷款投放 [59][60] 问题10: 今年商业（CNI和CRE）贷款销售水平与去年的比较 - 公司内部考虑若进行贷款销售，将大幅减少销售规模，可能为去年7.73亿美元的一半左右；且若有贷款销售，可能是一次性事件，大概率在下半年进行 [62] 问题11: 储备覆盖率的预期底部及舒适水平 - 公司预计今年上半年仍有准备金回收，之后趋于稳定；2023 - 2024年可能会根据投资组合增长进行正常的准备金计提；没有设定储备覆盖率的具体下限，因COVID - 19准备金计提仍有超额储备，且投资组合向低信用风险的多户住宅转移也释放了准备金 [64][65] 问题12: 年末PPP贷款余额及费用情况 - 年末PPP贷款余额约为3800万美元，费用不足100万美元；预计PPP贷款摊销不会产生重大影响，因其将在6 - 9个月内分摊 [66]