财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收达创纪录的2.483亿美元，较2020年同期的1.983亿美元增长25.2%；全年营收为9.056亿美元，较2020年的8.441亿美元增长7.3% [30] - 2021年第四季度净利润为3110万美元，摊薄后每股收益为1.45美元，而2020年第四季度净亏损610万美元，摊薄后每股亏损0.28美元；2021年全年净利润为6300万美元，摊薄后每股收益为2.89美元，2020年全年净亏损2370万美元，摊薄后每股亏损1.08美元 [31] - 2021年第四季度有效所得税税率为24.5%，全年为21.3%，优于法定税率 [32] - 2021年第四季度调整后EBITDA为2930万美元，占营收的11.8%，2020年同期为1710万美元，占营收的8.6%；2021年全年调整后EBITDA占营收比例增至10.8%，2020年为10.3% [33] - 2022年营收指引为9.7亿 - 10.3亿美元，中点为1亿美元；预计调整后EBITDA占营收比例在11.3% - 12.3%，调整后摊薄每股收益在2.85 - 3.35美元 [19] - 2022年预计运营现金流在9000万 - 1.1亿美元，资本支出约2000万 - 2500万美元，自由现金流在7000万 - 9000万美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2021年第四季度该业务营收1.037亿美元，占公司总营收42%，较2020年同期增长21.8%；全年营收增长6.8% [34][35] - 2021年第四季度运营利润率为24.7%，2020年同期为28.3%；全年运营利润率为27.5%，2020年为26.9% [35] 商业咨询业务 - 2021年第四季度该业务营收7790万美元，占公司总营收31%，较2020年同期增长18.2%；全年营收2.917亿美元，同比增长9.1% [36][37] - 2021年第四季度运营利润率为14.1%，2020年同期为16.3%；全年运营利润率为16.5%，2020年为18% [37] 教育业务 - 2021年第四季度该业务营收创纪录达6670万美元，占公司总营收27%，较2020年同期增长41%；全年营收同比增长5.9% [38][39] - 2021年第四季度运营利润率为23.3%，2020年同期为12.1%；全年运营利润率为22.3%，2020年为21.3% [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2022年1月1日起采用新运营模式，将业务重新划分为医疗保健、教育和商业三个可报告部门，同时按咨询和管理服务、数字两大主要能力进行营收报告，以加强市场策略、加速营收增长、提高效率和提升股东价值 [22][47] - 整合公司资源，将行业专业知识与数字技术和分析能力相结合，建立统一平台，更好服务核心行业客户，抓住市场机遇 [23][24] - 强调战略和财务咨询能力，与行业专业知识紧密结合，形成市场差异化竞争优势 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年各业务板块有机增长推动营收增长和利润率提升，公司成功应对疫情，为持续增长和盈利奠定基础 [9] - 医疗保健市场需求强劲，公司综合服务能帮助客户应对挑战，传统业务与创新解决方案结合将带来增长机会 [13] - 商业咨询业务中，数字和分析服务是增长驱动力，战略和并购咨询业务表现良好，新运营模式将带来更多增长机会 [14][15] - 教育业务需求复苏，公司凭借专业知识和市场声誉，能帮助客户应对复杂挑战，实现增长 [18] - 2022年公司预计营收增长10%，调整后EBITDA利润率提高100个基点，各业务板块有望实现增长，新运营模式将助力公司实现战略和财务目标 [19][20] 其他重要信息 - 2021年第四季度完成生命科学业务剥离，收购白板高等教育公司，12月31日完成感知健康公司收购，但未计入第四季度业绩 [29] - 2021年第四季度DSO为69天，预计2022年将恢复至60 - 65天；年末总债务2.33亿美元，净债务2.12亿美元，较第三季度减少4000万美元；杠杆率为1.7倍调整后EBITDA [44][45] - 2021年运营现金流为1800万美元，自由现金流为200万美元，调整后约为2100万美元，预计2022年自由现金流收益率将恢复到历史水平 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新运营模式执行层面的主要操作和挑战是什么 - 公司引入矩阵结构，员工有行业和能力双重关注点及双重汇报关系，以促进各能力与行业领导协同工作，解决内部结构与客户需求不匹配问题，提升响应效率 [61][64] 问题2: 新运营模式带来的增长和利润率提升有无具体数字，是否会在投资者日详细讨论 - 相关话题将在投资者日详细讨论，公司预计2022年营收实现约10%的两位数增长，中期有望保持该增长速度，未来几年运营利润率有望提升至中个位数水平 [65] 问题3: 指导中的利用率假设如何，年底利用率能否接近2019年水平 - 预计2022年下半年利用率将达到中70%左右，目前利用率较低主要因招聘速度快，顾问有爬坡期，且部分业务需求未在预期时间实现，但鉴于市场需求和劳动力市场情况，公司保留资源以应对未来需求 [68] 问题4: 顾问工资趋势如何，2022年指导是否能抵消工资增长 - 工资增长已纳入2022年指导，由于市场需求大、人才短缺，预计价格上涨将抵消大部分工资增长，同时公司将利用全球交付平台和提升利用率来保障利润率 [69] 问题5: 管理服务业务在新战略计划中的定位和未来发展思路 - 管理服务业务与咨询业务相关性高，常作为咨询项目后续服务，公司将两者合并展示，看好管理服务业务增长前景，因其能帮助客户更可持续、高效运营业务 [70] 问题6: 数字业务的收入构成是怎样的 - 约80%为与各行业客户实施工作相关的顾问计费收入，约20%为软件和分析服务的经常性收入 [73] 问题7: 商业板块目标利润率提升的原因及增长是否调整了生命科学业务 - 2021年利润率受生命科学业务剥离和重组费用影响，2022年预计不会重复该影响；增长未调整生命科学业务，实际剔除该业务后的增长率更高，2021年生命科学业务营收约1600万美元 [76][79][80] 问题8: 印度资产的行业重点和未来布局 - 印度资产主要集中在数字技术服务能力，涵盖商业、医疗保健和教育等多个行业，目前基于印度基础设施优势，优先在印度发展，也会有少量外部分包安排 [81][82] 问题9: 是否为顾问增加了促进协作的财务激励措施 - 公司在新运营模式中重新设置了激励机制，消除了收入计算障碍，设定了相应目标，预计能有效促进跨部门协作 [86] 问题10: 新业务板块重组中技术业务占比变化的战略意义 - 新运营模式和报告结构解决了历史上业务与报告不匹配问题，能更清晰展示各行业数字业务营收，便于公司运营和报告，新医疗保健、教育和商业板块中咨询与数字业务有不同占比 [88][90] 问题11: 2022年利润率指导中是否包含重大投资及对利润率的影响 - 2022年利润率指导中包含超过50个基点的业务投资，主要用于数字业务的经常性收入部分和拓展管理咨询与顾问能力，这些投资对下半年和未来增长至关重要 [91] 问题12: 教育业务中大型技术实施项目和学生信息系统市场的发展情况 - 学生业务增长良好，将成为未来重要增长驱动力；教育客户的ERP和数字业务在2021年下半年开始回升，预计将恢复到疫情前的强劲增长，市场有大量被压抑的需求，公司有能力满足 [92]