财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收2.179亿美元，较2019年同期的2.208亿美元下降1.3% [26] - 2020年第二季度净利润1360万美元，摊薄后每股收益0.61美元；2019年同期净利润1060万美元，摊薄后每股收益0.47美元 [26] - 2020年第二季度调整后非GAAP净利润1490万美元，摊薄后每股收益0.68美元；2019年同期为1710万美元，摊薄后每股收益0.76美元 [26] - 2020年第二季度有效税率20.1%，低于2019年同期的24.8% [27] - 2020年第二季度调整后EBITDA为2750万美元，占营收的12.6%；2019年同期为2920万美元，占营收的13.2% [27] - 2020年第二季度DSO为68天，高于第一季度的62天，与2019年第二季度的67天相近 [35] - 截至2020年第二季度末，总债务3.32亿美元，现金8300万美元，净债务2.49亿美元，较第一季度减少5200万美元 [35] - 2020年第二季度末杠杆率约为2.6倍，低于3月31日的3.5倍 [35] - 2020年第二季度运营现金流5800万美元，资本支出600万美元，自由现金流5200万美元 [37] - 2020年全年营收指引为8.2 - 8.6亿美元，调整后EBITDA占营收的9% - 10%，调整后摊薄每股收益1.5 - 1.8美元 [20][39] - 预计2020年运营现金流6000 - 7000万美元，资本支出1600 - 2000万美元，自由现金流4000 - 5000万美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗保健业务 - 2020年第二季度营收8540万美元，较2019年同期下降1660万美元，降幅16.3%，占总营收的39% [28] - 2020年第二季度运营利润率24.8%，低于2019年同期的32.7% [29] - 预计2020年营收呈低两位数下降，运营利润率约为25% - 27% [42] 商业咨询业务 - 2020年第二季度营收7050万美元，创历史新高，较2019年同期增长820万美元，增幅13.2%，占总营收的32% [30] - 2020年第二季度运营利润率23.7%，高于2019年同期的18.4% [31] - 预计2020年营收实现中个位数增长，运营利润率处于高 teens 水平 [43] 教育业务 - 2020年第二季度营收6200万美元，较2019年同期增长550万美元，增幅9.7%，占总营收的29% [32] - 2020年第二季度运营利润率26%，低于2019年同期的28.7% [33] - 预计2020年营收与2019年基本持平，运营利润率处于低20%区间 [44] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为自身拥有广泛的服务和灵活的市场策略，能够满足客户不断变化的需求，帮助客户应对当前挑战并规划中长期发展 [23] - 公司将继续推进长期战略，提供高质量服务，实现可持续的有机营收增长和利润率扩张 [24] - 公司认为未来机遇将超过短期业务管道的干扰，团队的努力和文化是核心竞争力 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩好于预期，但鉴于客户面临的经济不确定性，尤其是医疗保健和教育行业，公司对下半年仍持谨慎态度 [5] - 医疗保健业务方面，虽然第二季度利用率逐渐提高，但进入下半年仍面临有限的可见性，公司对何时恢复增长和盈利至历史水平持谨慎态度 [10] - 商业咨询业务的技术和困境咨询服务需求强劲，预计未来将继续增长，战略相关服务需求也将随着全球经济稳定而增加 [12][14] - 教育业务方面，由于客户面临秋季学期的不确定性，业务发展和管道转化受到影响，预计下半年难以复制上半年的表现，但长期需求有望回升 [16][19] - 公司认为市场将在短期内继续演变，以支持团队满足客户需求，随着客户稳定和恢复，公司有望实现增长 [23] 其他重要信息 - 2020年第二季度其他未分配到各业务部门的公司费用为3160万美元，低于2019年同期的3650万美元 [34] - 公司预计2020年加权平均基本股数为2250万股，非GAAP有效税率为28% - 30% [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度业绩好于预期的主要原因，以及这种超预期表现是一次性的还是会持续到下半年？ - 商业咨询业务中的重组和周转业务以及ES&A业务表现优于预期，ES&A业务因客户重视数字化转型而需求增加 [53] - 教育业务是最大的惊喜，第二季度主要是年初积压业务的释放 [54] - 医疗保健业务在3 - 4月受影响较大，5月开始恢复，目前医院情况有所改善 [55] - 团队远程工作表现出色，能够无缝处理积压业务，同时创新推出应对疫情的服务，加上严格的费用管理，共同推动了业绩超预期 [57][58] - 下半年医疗保健业务预计将缓慢复苏；教育业务部分项目有延迟，第三季度可能受影响，希望第四季度能有增长；商业咨询业务预计将继续增长 [59][63][67] 问题2: 若秋季出现第二波疫情，对春季学期和公司业务的影响如何？ - 公司大部分教育客户是大型研究型大学，有一定财务实力应对困难 [70] - 目前教育客户领导因关注秋季学期而分心，但相关项目只是延迟，需求仍然存在 [70][72] - 即使春季学期受影响，对公司业务的影响也不会太大 [72] 问题3: 如何在短期需求不确定的情况下招聘人才以满足中期业务发展？ - 公司一直在招聘有助于推动战略和创收的差异化人才，未停止此类招聘 [76] - 对于普通招聘更加谨慎，但随着下半年ES&A、技术和困境咨询业务需求增长，将在这些领域招聘人才，并将合适的员工调配到需求更强的领域 [77] 问题4: 各业务线的定价和合同形式预期如何？ - 医疗保健业务定价环境无显著变化，客户对基于绩效的收费安排更感兴趣，此类安排对公司利润率有吸引力 [81] - 商业咨询业务的技术和ES&A业务市场需求旺盛，定价压力不大，困境市场需求增加；教育业务在定价方面可能面临更多竞争，但目前还不能确定趋势 [82][83] 问题5: 基于绩效的收费安排是否与大型项目相关？ - 基于绩效的收费安排通常与大中型项目相关，特别是绩效改进业务领域，小型项目一般不需要这种安排 [84] 问题6: 医疗保健客户患者量回升是否存在地域差异？ - 4 - 5月患者量回升情况较为全国性，目前东南部有热点地区，但医院能集中处理新冠患者，不像3 - 4月那样全面停工 [90] - 医院对呼吸机的使用减少，非 elective 手术正在努力恢复到85% - 90%，部分医院利润率有所回升 [91] 问题7: 商业咨询业务下半年需求展望，以及全年中个位数增长指引是否意味着下半年增长放缓？ - 一方面是因为上半年表现出色，避免将第二季度的创纪录业绩外推到下半年；另一方面是2019年第四季度业绩强劲，对比基数较高 [99] - 公司对市场情况持乐观态度，但整体采取保守立场，实际业务趋势并未发生重大变化 [100][101] 问题8: 目前业务发展情况与上季度提出的乐观、基本和悲观情景的匹配情况如何？ - 医疗保健业务介于乐观和基本情景之间，利用率回升和管道活动符合乐观情景，但第二季度实际业绩更接近基本情景 [104] - 商业咨询业务整体趋向乐观情景，但战略团队表现更接近基本情景，预计第三季度仍较疲软，但中长期前景良好 [105] - 教育业务情况取决于秋季学校能否恢复正常，若能恢复则更接近基本情景，若疫情持续导致无法恢复则可能更接近悲观情景 [106]