财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益增长4%，达到1.31美元，2021年第三季度增长30%，创公司历史上最佳第三季度业绩 [9] - 第三季度净收入达到创纪录的18亿美元，同比增长3%；交易收入同比持平，经常性收入占业务一半以上，增长6% [9] - 第三季度调整后运营费用为7.27亿美元，比指引下限低1600万美元，受有利外汇趋势、运营效率提升和非经常性项目影响 [9] - 预计第四季度调整后运营费用在7.3 - 7.4亿美元之间，2023年费用以当前全年指引中点约29.48亿美元为基础 [10] - 第三季度调整后运营收入为11亿美元，同比增长超6%，2021年按备考计算增长13%，调整后运营利润率扩大近180个基点至约60% [11] - 2022年前三季度调整后自由现金流超过21亿美元，同比增长7% [11] - 年初至今，公司收入增长6%，调整后运营收入增长10%，调整后每股收益增长9%，创公司历史上最佳年初至今业绩 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第三季度净收入为10亿美元，同比增长8%，受清算所抵押品增加、利率期货增长54%、股票衍生品增长23%和现金股票及期权收入增长13%推动 [12] - 截至10月底，总未平仓合约较去年底增长11%，其中能源增长7%，金融期货和期权综合体增长18% [12] - 经常性收入同比增长5%，受能源交易所数据需求强劲和2021年上市业绩推动，尽管近期市场波动使新上市业务暂停，但积压订单和潜在合作伙伴对话仍强劲，截至10月底，有19家公司市值近400亿美元转至纽交所 [13] 固定收益和数据服务业务 - 第三季度收入达到创纪录的5.34亿美元，同比增长14%，交易收入增长84%，其中ICE债券增长122%，CDS清算业务增长75%，受市场波动、利率上升、客户资本分配和平台机构连接努力推动 [14] - 经常性收入（不包括泛欧交易所迁移）增长4%，受ICE全球网络容量需求和综合数据业务及衍生品分析两位数增长推动，但指数业务基于资产的收入同比两位数下降，因投资者转向国债ETF，固定收益市场波动也影响部分定价业务增长，预计第四季度增长与第三季度相似 [15] 抵押贷款技术业务 - 第三季度收入为2.76亿美元，经常性收入占近60%，达到创纪录的1.63亿美元，同比增长14%，优于行业近60%的发起量下降，数据和分析收入同比增长22%，基础经常性收入增长超40%，与2019年第一季度相比，2022年第三季度收入增长超1亿美元，复合年增长率约17% [16] 各个市场数据和关键指标变化 金融市场 - 第三季度利率平均每日交易量同比增长40%，包括创纪录的欧元银行间拆放款利率期货，因欧洲和英国通胀上升和央行行动推动对冲活动增加 [21] - 第三季度MSCI综合体的日均交易量增长17%，因波动率高于去年 [22] 能源市场 - 第三季度宏观经济和地缘政治不确定性与高价格波动使交易环境困难，但期权市场、北美天然气业务和北美环境综合体表现强劲，期权合约未平仓合约较去年底增长29% [22] - 欧洲能源供应链演变增加对美国液化天然气需求，推动北美天然气市场价格波动，北美天然气业务年初至今交易量增长23%，未平仓合约创历史新高，市场份额较同行增加500个基点 [23] - 欧洲碳市场面临逆风，但活跃参与者同比增长7%，北美环境市场第三季度交易量同比增长6% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是为美国住房抵押贷款和股票市场带来效率，通过建立和运营数字商品交易所、数字数据网络，秉持信任、透明和中立原则，为市场参与者提供服务 [31][32][33] - 计划收购Black Knight，连接其市场参与者，开放平台，降低抵押贷款发起成本，应用安全稳健实践，为贷款人创造新产品和服务，促进住房拥有率，特别是在服务不足社区 [34] - 公司致力于推动美国住房抵押贷款行业从传统向数字化转型，通过产品创新帮助贷款人降低成本、提高效率，将节省的成本传递给消费者 [51] - 公司在能源市场管理业务时注重整体投资组合，利用深度和流动性强的期货市场帮助客户管理风险，推动向清洁能源环境转型 [57][58] - 公司在固定收益和数据服务业务中，通过战略多元化和提供综合平台，实现收入复合增长，适应不同宏观经济环境 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境动态且不确定，但公司业务的多样性和持久性使其能够在周期中进行投资，预计将继续投资于人员和中长期增长机会 [10] - 公司认为能源市场的三个长期驱动因素（能源需求增加、能源供应链演变和清洁能源转型）仍然存在，公司凭借全球市场和新兴市场基准，有望受益于这些因素 [25] - 公司在抵押贷款业务中，凭借强大的经常性收入和客户对数字解决方案的采用，持续超越行业表现，对长期利用技术和数据专业知识加速行业数字化转型持乐观态度 [27][29] - 公司第三季度在通胀上升、利率波动和全球政治不确定性的环境下，仍实现收入、调整后运营收入和调整后每股收益增长，反映了业务模式的抗风险能力 [45][46] 其他重要信息 - 公司2022年第三季度财报电话会议于11月3日上午8:30举行，会议包含前瞻性声明，相关风险信息可参考2021年Form 10 - K、第三季度Form 10 - Q和其他向美国证券交易委员会（SEC）的备案文件 [1][4] - 公司于5月宣布同意收购Black Knight，交易待监管批准，预计2023年上半年完成，已向SEC提交Form S - 4注册声明 [4] - 公司在财报补充材料中提及某些非GAAP指标，认为这些指标更能反映现金运营和核心业务表现，相关GAAP指标调整可在财报材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 抵押贷款技术业务超越单位发起量的原因及具体业务线情况 - 公司在抵押贷款领域的长期目标是将传统资产类别数字化，通过产品创新帮助贷款人降低成本、提高效率，并将节省的成本传递给消费者 [51] - 超越行业表现的驱动因素包括向订阅收入的有意转变，第三季度三分之二的续约客户提高了订阅基数，客户流失率仅为个位数，主要因行业整合和关闭业务 [52][53] - 数据和分析业务增长得益于向订阅收入的转变，新产品AIQ自动化了大量承销流程，为客户节省成本，本季度在不同客户群体中取得多个胜利 [54][55] 问题2: 交易所业务能源综合体中汽油合约表现及能源业务整体情况 - 公司从整体投资组合角度管理能源业务，尽管面临诸多挑战，但能源业务未平仓合约自去年底以来增长6%，客户依赖公司市场管理风险 [57][58] - 汽油合约面临逆风，主要因市场对俄罗斯石油交付处理缺乏明确性，公司已制定解决方案，预计2023年及以后未平仓合约将重建 [59] - 石油业务中，期权合约表现良好，布伦特原油期权交易量同比增长14%，公司还在不断创新和推出新合约 [60] - 天然气业务方面，美国天然气业务创纪录，全球业务增长，尽管TTF业务受俄罗斯供应中断影响，但美国液化天然气填补欧洲市场空缺，公司还将推出新合约 [61][63] 问题3: 欧洲利率业务的历史峰值收入、当前机会大小以及对利率业务投资和产品开发的看法 - 公司将利率业务作为投资组合管理，欧洲大陆在利率环境管理方面表现良好，欧元银行间拆放款利率交易量和未平仓合约同比增长超60% [66] - 英国方面，SONIA和Gilt业务受政治不确定性影响，但市场已开始稳定，公司对整体利率投资组合有信心，并将继续投资 [67][68] - 公司认为欧洲利率业务接近历史水平，但未来仍有增长空间，特别是欧元作为第二大储备货币的利率业务 [69] 问题4: 固定收益和数据业务执行和清算活动强劲的原因，以及数据和分析业务定价模式和收入驱动因素 - 市场波动是执行业务的顺风因素，2022年CDS清算量创纪录，ICE债券平台受益于固定收益市场波动，第三季度交易量较去年同期增长近200% [71] - 公司注重扩大平台机构客户参与度，第三季度市政市场机构参与度增长192% [72] - 数据和分析业务方面，市场波动对执行业务是顺风，但对固定收益数据和分析业务是逆风，资产流向低捕获率指数，新债券发行影响部分业务增长，但其他数据服务业务受益于波动，如ICE全球网络容量需求增长22%等 [74][75] - 部分客户根据基金持有的证券数量消费价格数据，债券市场规模波动会影响这部分订阅业务增长，但只是整体业务的一部分 [76][77] 问题5: 抵押贷款技术业务客户健康状况，以及在当前环境下能否实现经常性收入增长并抵消客户流失 - 公司对抵押贷款业务长期增长8% - 10%有信心，本季度市场环境困难，但客户愿意转向订阅模式，三分之二的客户续约，低个位数客户未续约，反映了业务的弹性和技术的关键作用 [80] - 行业整合导致部分人员创业成立新贷款机构，公司有机会赢得这些业务，预计客户流失和新客户增长将持续 [81] - 美国人口结构趋势显示有大量人口需要住房，公司正在构建解决方案以满足这一需求 [82] 问题6: 固定收益ASV增长从5.5%降至4%的原因 - 宏观逆风（如AUM和定价业务）以及泛欧交易所因素影响了增长，但调整后ASP接近5%，公司对该业务表现满意，该业务收入同比增长14%，年初至今增长12%，运营收入增长约30%，利润率增长6个百分点 [84] 问题7: 能源业务表现不佳的其他因素、改善条件以及欧洲价格上限对业务的影响 - 部分交易员因制度未确定而避免交易某些合约，如汽油合约，但已开始看到2023年及以后未平仓合约的重建 [87] - 天然气业务中，TTF业务活跃市场参与者数量未减少，数据订阅量两位数增长，公司将推出新合约，对长期业务定位有信心 [88] - 公司与政府、监管机构和商业客户积极对话，寻求基于市场的解决方案，认为价格上限会带来诸多问题，如难以准确对冲风险、减少透明市场交易量和流动性、影响清算所风险管理等，公司正在推动市场解决方案并推出新合约 [89][90][91] 问题8: 交易所业务OTC和其他业务线以及CDS业务受利率影响的幅度、相关余额和利率敏感度 - OTC和其他业务中，第二季度约一半的增长与会员利息有关，但这只是该业务线的一部分，还有其他因素影响 [93] - CDS业务中，抵押品水平增加有帮助，但强劲的交易和清算量是更长期的驱动因素，第三季度是滚动季度，也有一定受益 [94] - 公司还从手头现金的利息收入中受益，利率上升在多个业务领域带来好处，可能抵消部分不利影响 [95]