财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益达1.30美元，同比增长34%，创公司历史上第三季度最佳表现 [8] - 净收入达创纪录的18亿美元，按预估计算同比增长11% [8] - 总交易收入增长13%，总经常性收入占业务近一半，增长10% [9] - 第三季度调整后运营费用为7.55亿美元，含与Bakkt相关的3500万美元；剔除Bakkt后为7.2亿美元，处于指导范围中间，调整后运营利润率为60%，同比提高超100个基点 [9][10] - 预计第四季度调整后运营费用在7.37 - 7.47亿美元之间，包含约1000万美元与Bakkt相关费用及1000 - 1500万美元绩效相关薪酬 [11] - 年初至今自由现金流近20亿美元，出售Coinbase 12亿美元股份使9月底杠杆率降至3.25倍以下，预计本季度恢复高达2.5亿美元的股票回购，预计明年初更新2022年资本回报计划 [12] - 10月宣布以约8.2亿美元出售Euroclear股份，预计2022年完成交易并确定资金用途 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第三季度净收入9.59亿美元，同比增长16%，利率业务增长30%，能源收入增长38%，其中石油综合体增长34%，欧洲天然气收入增长73%，全球环境产品收入增长72% [14] - 总未平仓合约较去年底增长18%，能源增长11%，金融期货和期权综合体增长28% [15] - 经常性收入同比增长6%，上市业务增长10%，预计第四季度经常性收入在3.3 - 3.35亿美元之间 [15] 固定收益和数据服务业务 - 第三季度收入4.77亿美元，同比增长6%，经常性收入占近90%，也增长6%，固定收益数据和分析业务增长5%，其他数据和网络服务增长9% [16] - 预计第四季度经常性收入将环比改善至4.15 - 4.2亿美元，全年收入增长约6%，处于指导范围高端 [17] 抵押贷款技术业务 - 尽管行业发起量两位数下降，业务仍同比增长7%，创纪录收入3.66亿美元，交易收入略有下降，但经常性收入增长33%至1.43亿美元，超指导范围高端，占总业务收入近40% [18] - 预计第四季度经常性收入将环比增长至1.47 - 1.52亿美元，中点同比增长约25% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 能源市场中，全球天然气市场全球化趋势明显，欧洲天然气基准TTF成为全球天然气基准，过去五年TTF市场收入平均增长38%，第三季度增长84% [25] - 全球环境市场与全球石油、天然气和电力市场提供能源领域关键价格透明度，基于领先环境市场构建的碳指数，有越来越多ETF以此为基准 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以数据和技术为核心，战略布局业务以受益于各资产类别和宏观环境的长期趋势，如能源领域投资清洁能源，固定收益领域推动电子化，抵押贷款业务加速模拟到数字转换 [23] - 各业务线战略包括：能源业务持续投资构建全球天然气业务，推出新合约；固定收益业务通过数据和技术创新推动电子化和自动化；抵押贷款业务将更多业务转向经常性收入，推进电子结算解决方案和数据分析应用 [24][28][32] - 公司通过业务合作推出新产品，如ICE数据服务和ICE抵押贷款技术合作推出ICE利率锁定指数，利用数据提供更准确的住宅抵押贷款利率反映，并创造更多产品机会 [40] - 公司通过战略资本配置创造价值，如出售Coinbase和Euroclear股份、推动Bakkt上市，在回报股东的同时为未来增长投资 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩增长得益于利率波动、全球能源供应短缺和抵押贷款技术的持续采用，各业务和资产类别贡献强劲，公司业务模式强大，能在动态宏观环境中实现增长 [23][38] - 能源转型将带来供应和需求不平衡，导致能源市场复杂性和波动性增加，公司的风险管理工具和市场价格透明度将更有价值 [26] - 抵押贷款业务通过技术和数据优势，在行业发起量下降情况下仍能增长，未来有机会继续扩大业务规模，实现更大市场份额 [31] 其他重要信息 - 电话会议可能包含前瞻性陈述，相关风险可参考公司2020年10 - K表格、第三季度10 - Q表格及其他向美国证券交易委员会提交的文件 [4] - 收益补充材料中提及非GAAP指标，公司认为其更能反映现金运营和核心业务表现，相关GAAP指标调整可在收益材料中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：请介绍抵押贷款技术业务中结算解决方案的新工具和增长原因 - 结算解决方案业务增长得益于长期的行业数字化趋势，其增长驱动因素包括：多年前收购的Simplifile业务，实现房地产交易结算文件的电子记录，疫情下文件数字化趋势明显；MERS业务推出新捆绑服务，包括贷款注册、电子票据注册和终身服务转移；第二季度推出eClose解决方案，结合多业务优势，第三季度增强电子签名功能，本月推出电子票据和电子金库，客户采用率不断提高，业务规模从12个月前的2亿美元增长到目前的3亿美元，目标市场规模为10亿美元 [51][52][55] 问题：Bakkt目前是财务投资还是战略投资，公司对其投资意图和资金使用计划是什么 - 公司创建Bakkt是为参与钱包的模拟到数字转换趋势，因投资者对公司兼顾机构和零售业务的接受度存疑，所以给予其独立品牌和资本结构并在纽约证券交易所上市。Bakkt作为上市公司将自行进行财报电话会议，公司看好其价值创造潜力，在IPO中锁定股份并追加投资 [58][59][61] 问题：请分析抵押贷款业务第三季度强劲表现中市场份额增长和产品初始牵引力的贡献，以及结算解决方案业务是否可作为交易业务预测的良好基础 - 抵押贷款业务第三季度同比增长7%，环比增长8%，各业务线均表现出色。在发起业务中，部分收入向订阅模式转移，减少了业务波动性，同时新增客户带来交易收入，抵消了行业环境的不利影响；数据和分析业务也在向订阅模式转变，交叉销售成功，客户实施虽需时间但持续增长；结算解决方案业务中，Simplifile市场份额增加，eClose解决方案创新独特，客户采用带来增量收入，该业务可作为交易业务预测的良好基础 [65][67][73] 问题：请量化抵押贷款发起业务中迁移到订阅模式的客户比例，并说明定价结构和迁移策略 - 迁移到订阅模式的客户比例远低于10%。当前是与客户协商向订阅模式转变的好时机，公司愿意放弃部分交易收入（主要是交易成功费用），但网络服务费用仍将收取。客户平均签订四到五年合同，公司今年刚开始对部分续约客户进行尝试并取得成功，未来有很大增长空间，此举可减少业务波动性，同时新创新将推动交易收入增长 [77][78][82] 问题：公司达到资本目标并恢复股票回购后，明年及近期的资本分配优先事项是什么，并购是否仍是战略一部分 - 第三季度末杠杆率降至3.25倍以下，本季度将进行高达2.5亿美元的部分股票回购，同时在未来季度平衡债务偿还和回购。明年资本回报理念不变，将向股东返还除投资和并购所需外的所有资本，通过回购和股息实现。目前正在进行2022年预算流程，后续会提供更多更新 [85][86] 问题：请提供能源业务的近期展望、当前环境的持续性、客户基础健康状况、新客户情况以及LNG全球机会的区域来源 - 公司能源业务与同行不同，在能源各领域建立了深度流动性市场，过去十年投资清洁能源和环境市场。近期石油业务表现出色，新合约将陆续推出，如明年初在墨西哥湾沿岸的新合约，以及布伦特咨询中可能加入米德兰WTI。能源转型将长期充满波动性，公司的交易所和风险管理工具对客户至关重要，需持续创新 [90][91][94] 问题：请说明公司经常性收入基础的可持续性和多年增长算法 - 公司管理层有意将业务从高度交易导向转变为拥有更大的经常性增长基础，以成为全天候企业。不同业务在不同利率环境下表现不同，如抵押贷款业务受益于低利率环境，利率期货和部分商品业务在高利率环境下表现较好。通过在各业务中构建耐用的订阅基础和利用技术创新带来的交易机会，实现了经常性收入的增长，本季度各项业务表现良好，体现了战略的成效 [98][99][104] 问题：请提供抵押贷款业务中每笔抵押贷款收入的变化情况，并分解定价和新服务的影响 - 订阅收入增长的驱动因素包括：客户续约时向订阅模式转变；新客户销售带来市场份额增长；向现有客户交叉销售服务；价格调整。公司认为在长期内，这些因素将均衡推动订阅收入增长。在交易业务方面，新推出的产品有机会增加交易收入，抵消行业环境的不利影响。从经验上看，每笔抵押贷款收入应该有所增加 [109][110][116]