财务数据和关键指标变化 - 2020年前九个月，公司实现创纪录的收入、调整后营业收入和调整后每股收益，均较2019年的创纪录水平实现两位数增长 [9] - 第三季度，公司每股收益为1.03美元，净收入为14亿美元；数据服务收入增长至创纪录的5.89亿美元，同比增长6%；交易和清算收入总计7.11亿美元；总抵押贷款收入按预估基础计算同比增长62%，计入Ellie Mae后公司总净收入同比增长7% [10] - 第三季度调整后运营费用总计6.11亿美元，其中包括与Ellie Mae相关的2900万美元；预计第四季度调整后运营费用在6.95亿 - 7.05亿美元之间 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 交易和清算业务 - 商品市场中，能源收入下降主要因去年第三季度市场波动加剧；但能源未平仓合约同比增长9%，活跃金属业务收入同比下降，反映全球贸易不确定性 [12] - 金融业务中，股票指数收入同比增加，但利率活动水平较低，因全球利率处于或接近历史低点 [13] - 固定收益信贷业务第三季度收入总计1.91亿美元，其中Ice Mortgage Technology业务表现突出，第三季度收入总计1.4亿美元，包括归属于Ellie Mae的7300万美元；按预估基础计算，该业务收入同比增长62% [14][15] - 预计第四季度Ellie Mae收入在2.2亿 - 2.35亿美元之间，按预估基础计算同比增长约35%；低利率继续对零售和迷你交易活动造成压力，但机构业务取得进展，第三季度有两家最大的EPS赞助商开始使用公司的投资组合交易服务 [16] 数据和上市业务 - 第三季度数据服务收入同比增长6%，达到创纪录的5.89亿美元；定价和分析业务增长5%，受客户对定价和参考数据产品需求以及指数业务贡献推动；桌面和连接业务收入增长3%；交易所数据和费用收入增长9% [18] - 预计第四季度数据服务收入将在5.9亿 - 5.95亿美元之间，全年数据服务收入预计达到23.2亿美元，高于原指引中点，比2019年增长约5% [19][20] - 第三季度上市业务收入总计1.11亿美元，纽约证券交易所第三季度筹集了5700万美元的总资本，包括3500万美元的首次公开募股收益 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球能源业务未平仓合约同比增长9%，旗舰布伦特原油合约日均交易量截至9月增长4%，能源总收入增长15% [28] - 天然气市场收入在2020年前九个月增长27%，由液化天然气和欧洲TTF天然气基准的持续增长带动；环境市场收入年初至今增长12%，第三季度增长7% [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将Ellie Mae整合到Ice Mortgage Technology中，形成一个网络，通过提供与效率提升相结合的价值主张来实现增长 [26] - 公司致力于通过利用非结构化数据创造关键信息、无缝连接参与者与信息以及确保网络技术基础的高质量和安全性，来推动行业从传统向数字化的转变 [27] - 公司认为自身在各个业务领域的网络模式具有优势，能够实现收入和盈利的复合增长，与同行相比，在商品、固定收益、数据和抵押贷款等业务方面表现良好 [43][44][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临全球疫情挑战，但公司销售团队保持了生产力和对客户服务的专注，为2020年的成功做出了关键贡献，并为2021年奠定了重要动力 [21] - 公司对Ellie Mae的整合进展顺利，对其未来增长充满信心，认为其在抵押贷款市场具有巨大的增长潜力，能够继续获得市场份额 [44][52][56] - 公司数据业务表现出韧性，连续43个季度实现同比收入增长，预计2021年将继续保持增长 [35] - 公司有信心在2021年延续盈利增长的记录，通过与客户和行业参与者密切合作，为所有利益相关者创造价值 [38] 其他重要信息 - 公司在财报中提及某些非公认会计准则指标，认为这些指标更能反映公司的现金运营和核心业务表现，并在财报材料中提供了与公认会计准则指标的对账以及相关解释 [4] - 公司在2020年前九个月向股东返还了170万美元的资本，比上一年增加了10%，并投资1100万美元通过收购Ellie Mae扩展其抵押贷款网络 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 为何不拆分业务以及对业务估值的考虑 - 公司将在第四季度更好地展示各业务板块，让投资者了解公司的运营情况；各业务板块在2021年都有良好的发展态势，公司管理层的目标是实现每股收益增长，相信股价会跟上业绩增长 [43][44][45] - 价格最终会反映价值，新的业务板块划分将有助于投资者了解公司；公司计划在12月初提供各业务板块从2018年和2019年至今的历史数据 [48] 问题2: 抵押贷款业务的近期和明年展望 - 公司在Ellie Mae业务整合方面取得了很大进展，将相关业务迅速整合为一体；市场上抵押贷款业务量强劲，公司通过Ellie Mae平台能提前看到业务趋势；订阅销售结果良好，已达到全年预期目标，这有助于巩固公司对市场份额增长的预期 [52][54][56] 问题3: Ellie Mae的增长机会和收入增长组成部分 - 公司认为Ellie Mae在多个领域有增长机会，包括在结算和售后市场捕获10亿美元的潜在市场规模；在发起和处理环节有40亿美元的潜在市场规模，公司业务已触及近50%的美国抵押贷款业务，且市场份额有望继续增长 [60][61] - 公司拥有美国最大的抵押贷款网络，该网络连接了众多服务提供商和贷款人，贷款人通过该网络订购服务可获得效率提升，公司也能从中获得收入分成；在数据和分析方面，公司正在执行针对40亿美元潜在市场规模的业务，通过AIQ业务实现文档数据的自动化分析和处理，已取得一定销售成果 [62][65][69] 问题4: LIBOR向SONIA过渡对数据收入、基准服务收入和交易的影响及机会 - LIBOR作为指数对公司的收入贡献极小，其在行业向SONIA过渡后可能仍会存在一段时间；公司在SONIA交易方面市场份额很强，超过70%，市场对同时交易基于SONIA和LIBOR的期货已逐渐适应，公司能够提供过渡桥梁并从中受益 [74][76] - 公司正在开发替代LIBOR的银行收益率指数，并已加速其每日发布，以应对部分行业可能从LIBOR过渡的需求，但最终是否采用取决于监管机构和行业的广泛采用 [78] - 历史上从一种合约定义过渡到另一种类似但不同的合约时，临近过渡点会出现旧合约交易量下降而新合约尚未完全承接的情况，但利率业务仅占公司收入的约4%，影响相对较小 [81] 问题5: 抵押贷款业务是否有额外的空白市场需要填补 - 公司认为目前拥有的资产已覆盖了抵押贷款业务的各个环节，包括从消费者考虑贷款到最终交易完成的整个生态系统；公司已迅速完成了相关业务的整合，并在与Ellie Mae的合作中就开始了网络整合和数字结算室的建设工作 [84][85] - 公司拥有美国最大的抵押贷款网络，能够了解第三方供应商的情况，如果有能够加速业务增长的并购机会，公司会进行评估 [86] 问题6: 数据业务的优势来源和明年趋势 - 本季度数据业务表现超预期，主要得益于现金股票市场的零售活动带来的SIP收入，以及定价和分析业务的出色表现；销售团队在受限的情况下仍保持了生产力，该业务今年的增长加速，预计第四季度将增长约6% [88][89][90] - 公司指数业务已有价值2700亿美元的资产跟踪其固定收益指数；ASV指标从两个季度前的4%提升至目前的超过5%，并将在第四季度继续上升，这表明公司数据业务在2021年有望实现类似的收入增长；新招聘的团队成员在2021年将提高生产力，为业务增长提供额外动力 [91][92] 问题7: 抵押贷款科技业务与大型竞争对手的差异化领域 - 公司业务拥有美国最大的抵押贷款网络，从贷款发起一直延伸到结算环节，在发起和结算及售后市场都有很大的市场领先优势；Simplifile数字化连接了美国数千个县和律师、结算代理，是Ellie Mae与之合作的重要原因 [96][97][98] - 公司拥有独特的数据集，Simplifile是美国唯一了解房地产交易结算费用和要求的存储库，这些信息可用于贷款发起过程，减少处理错误，并与分析工具结合使用；公司的网络是开放的，许多竞争对手会使用公司的部分网络来提供服务，公司能够从行业整体增长中受益 [99][100][101] 问题8: 第四季度税率展望、Ellie Mae业务增长预期、有机增长贡献以及业务增长在现有成本基础上的扩展 - 第四季度税率预计在22% - 24%之间，与年初一致，Ellie Mae业务为美国业务，可能会对税率产生上行压力，但目前没有理由偏离该范围 [107] - 公司对Ellie Mae业务在2021年实现8% - 10%的增长仍有信心，尽管存在再融资逆风，但行业评估正在向公司预期的方向改善；该业务具有可扩展性，增量收入能产生良好的增量利润率，但公司也在进行一些投资，如建设结算室 [108][110][111] - 以第四季度为基础考虑成本时，需要考虑购买会计的资本支出和劳动力成本增加约20，以及20 - 25的投资，但该业务在第四季度仍将对底线产生7%的增值 [109] 问题9: 信用交易业务的收入贡献和未来12个月的发展 - 公司将在12月上半月开始提供信用交易业务的收入相关信息 [114] - 公司在信用交易业务的机构业务方面取得了显著进展，战略包括自动化ETF创建赎回的复杂手动工作流程（ETF Hub项目）、推出ICE Select聚合引擎整合各种交易协议和分析定价内容、将ICE Select与ETF Hub和第三方OMS系统连接 [115][116][117] - 自上次财报电话会议以来，公司在ETF Hub网络上增加了新的参与者，包括花旗集团和更多做市商和发行人；做市商开始在二级市场使用ICE Select采购债券，并在一级交易菜单中进行交易；两家大型发行人在平台上执行了多个投资组合拍卖 [118][119][120]