财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度末至3月31日，净投资收入为180万美元，即每股0.13美元 [12] - 截至3月31日，投资组合公允价值为2.518亿美元，低于12月31日的2.577亿美元 [12] - 本季度投资组合运营净增加约370万美元 [12] - 本季度新增债务投资平均收益率为8.5%，实现和偿还的平均收益率为11.3%，完全实现投资的平均内部收益率为12.3% [12] - 债务投资组合加权收益率为8.77%，较12月31日下降99个基点 [12] - 截至3月31日，杠杆率为1.96倍，高于12月31日的1.43倍，随后降至1.5倍 [13] - 截至3月31日，有4笔投资处于非应计状态 [13] - 截至3月31日，现金为8640万美元，其中受限现金为650万美元，瑞银循环信贷额度为2000万美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度投资两家新投资组合公司，有三笔全额债务实现和一笔股权实现 [8] - 截至季度末，投资组合公司数量为35家，低于12月31日的37家 [10] - 截至3月31日，投资组合中87%为第一留置权，4.6%为第二留置权，4.8%为单一贷款，3.6%为股权认股权证和其他头寸 [13] - 截至3月31日，99.3%的债务投资组合投资于浮动利率工具，0.7%投资于固定利率投资 [13] - 债务投资平均伦敦银行同业拆借利率为1.07% [13] - 平均投资组合公司投资额约为720万美元，最大投资组合公司投资额为GEE的1200万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 本季度市场再融资活动加速，推动大量交易，投资组合中多笔贷款被再融资 [4] - 一级市场活跃，大型市场交易竞争激烈，多数压力来自定价 [4] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业竞争激烈，公司保持信贷纪律，不追逐结构缺乏吸引力的交易 [4] - 公司避免在石油和天然气以及受疫情影响最严重的行业进行新投资 [5] - 公司投资活动在俱乐部贷款和中端市场银团贷款之间保持平衡 [5] - 公司专注于核心中端市场，寻找结构保护、定价和契约更好的交易 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场再融资活动增加，一级市场活跃，但竞争激烈，定价趋紧 [4] - 许多借款人有望从疫情影响中反弹，2020年下半年业绩良好 [5] - 公司对非应计投资进行积极处理，预计未来能收回部分款项 [18] - 公司虽未在3月季度用净投资收入覆盖股息，但用前季度溢出收入覆盖，未来有信心产生足够净投资收入覆盖股息 [19] - 预计6月季度可能无法覆盖股息，但再投资后有望在未来覆盖 [26] 其他重要信息 - 本季度发行6500万美元2026年到期4.875%票据，净收益6310万美元，用于赎回2023年票据 [17] - 董事会宣布2021年6月30日季度股息为每股0.15美元，7月9日支付 [19] - Investcorp有两项购买ICMB股票的承诺，目前已分别购买281,775股和227,000股 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于Premiere Global资产解决或业务问题解决的合理时间框架 - 公司表示这是近期事件，目前处于讨论初期，暂无时间表 [23][24] 问题2: 关于Exela Intermedia资产的预期，是否会保持应计状态及潜在结果 - 公司会密切关注，该公司为维持流动性采取了一些行动并持续支付款项，在未收到不支付利息的指引前会保持应计状态 [25] 问题3: 是否有其他资产出现警示信号 - 公司预计6月季度可能无法覆盖股息，但再投资后有望未来覆盖；若油价维持在60美元左右，1888业务有缓慢但持续的改善，目前不担心 [26] 问题4: 能否将投资组合利息收入从本季度600 - 700万美元的范围提高 - 新投资预计平均收益率在8.5% - 9%，投资资产有望从约2.51亿美元增至2.70 - 2.75亿美元，主要使用票据带来的额外现金，不改变杠杆率 [28][29] 问题5: 投资组合中劳动密集型企业是否有通胀压力 - 公司在中低端市场注意到小时工有压力，但部分依赖技术工人的企业虽有工资压力，但也有定价能力，且部分公司收入表现有韧性 [30] 问题6: 本季度投资组合收益率下降的驱动因素 - 主要是还款平均收益率约11.3%，新投资收益率约8.5% [32] 问题7: 资本利得税大幅提高对公司和BDC集团的影响 - 私募股权赞助商可能有动力变现以避免增税，但市场有大量私募股权资本，新交易仍有较多机会，资本利得税会促使边际变现，但不会低于经济合理水平 [33]