财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度租金收入为470万美元，全年租金收入为1430万美元 [51] - 2018年第四季度净收入为230万美元，全年净收入为560万美元 [54][55] - 2018年第四季度运营资金（FFO）为320万美元，全年FFO为830万美元 [54][55] - 2018年第四季度调整后运营资金（AFFO）为360万美元，全年AFFO为970万美元 [54][55] - 2018年第四季度AFFO同比增长344% [54] - 2019年第一季度股息为每股045美元，较上一季度增长近30%，较去年同期增长80% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有13处物业，分布在11个州，总面积约1128万平方英尺，其中159万平方英尺正在开发或重新开发 [9][43] - 物业的当前混合收益率为151%，每份租约提供的最低年租金增长率为3%至4%，加权平均剩余租期超过14年 [9] - 2018年公司收购了6处物业，涉及5个新州，并与现有租户进行了后续交易 [8][42] - 2018年第四季度完成了与The Green Solution和Ascend Wellness的租约，以及与Vireo的租约修订 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 纽约：截至2019年2月底，认证患者数量从64000人增长至92000人 [23] - 马萨诸塞州：截至2019年初，医疗大麻项目中有近60000名活跃患者和65000名活跃医疗提供者认证 [26] - 加利福尼亚州：预计到2022年，加州的大麻支出将达到56亿美元 [27] - 亚利桑那州：截至2019年1月，有近190000名合格患者，2018年医疗大麻销售额同比增长41% [31] - 马里兰州：截至2019年2月底，有近90000名注册患者和60000名认证患者 [33] - 密歇根州：预计到2022年，密歇根州的大麻市场将达到近14亿美元 [35] - 科罗拉多州：预计到2022年，科罗拉多州的大麻市场将达到约20亿美元 [36] - 宾夕法尼亚州：截至2018年10月，有超过80000名申请人注册，其中50000人被批准通过药房接受医疗大麻 [38] - 俄亥俄州：预计到2022年，俄亥俄州的医疗大麻销售额将达到近3亿美元 [39] - 明尼苏达州：截至2018年底，注册患者数量从2016年的不到2000人增长至近12000人 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于为医疗大麻行业提供定制化的房地产解决方案，满足关键运营和资本需求 [12] - 公司通过收购和资本筹集交易继续扩大业务规模，2018年完成了6处物业的收购，并在2019年继续推进 [7][8] - 公司计划继续扩展至新市场，如佛罗里达州，并保持与现有租户的紧密合作 [61][62] - 公司预计未来将有更多的地面开发或重新开发机会，这些机会将带来长期的高质量设施 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对医疗大麻行业的未来持乐观态度，认为该行业将继续保持强劲增长 [12] - 公司认为联邦层面的监管环境仍然复杂，但国会和州政府正在推动大麻合法化的相关立法 [14][16][17] - 公司预计医疗大麻市场将继续扩大，特别是在纽约、伊利诺伊州等高度监管的市场 [24][30] - 公司认为，即使在没有成人使用合法化的情况下，医疗大麻运营商仍然可以盈利 [65][66] 其他重要信息 - 公司宣布了第七次连续季度股息为每股035美元，并在2019年3月宣布了第八次连续季度股息为每股045美元 [10][56] - 公司在2018年10月完成了1140万美元的普通股后续公开发行，并在2019年2月完成了1380万美元的可交换高级票据私募 [50] - 公司与PharmaCann和MedMen达成了多方协议，允许在特定情况下转让租约 [67][68] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 外部投资机会的展望 - 公司认为其投资机会主要集中在现有市场和新市场，如佛罗里达州，目前有4700万美元的交易已签约，另有近4000万美元的交易在谈判中 [61][62] - 公司预计未来将有更多的地面开发或重新开发机会，这些机会将带来长期的高质量设施 [63] 问题2: 医疗大麻运营商是否需要成人使用合法化才能盈利 - 公司认为医疗大麻运营商在没有成人使用合法化的情况下仍然可以盈利，特别是在纽约和伊利诺伊州等高度监管的市场 [65][66] 问题3: 与PharmaCann和MedMen的协议结构 - 公司表示其协议结构允许在特定情况下转让租约，并保护公司在俄亥俄州的许可证转让限制 [67][68] 问题4: 竞争环境的变化 - 公司认为尽管市场上出现了一些新的竞争者，但其仍然能够以12%至15%的收益率完成交易 [76][78] - 公司认为主要竞争来自租户寻找替代资本的能力，如通过加拿大融资或私人资本 [79] 问题5: STATES法案的影响 - 公司认为即使STATES法案通过，大麻仍将在联邦层面被禁止，这可能使许多机构投资者保持观望 [80][82] 问题6: 俄亥俄州收购的时间线和未来交易 - 公司表示俄亥俄州的收购已经进行了几个月，租金将从2019年5月15日开始 [84] - 公司预计未来可能会有更多与PharmaCann的交易，尽管其租户集中度已经达到17% [85][86]