财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度EBITDA受三年期审查的残余影响、一季度支出增加、收购的假日公园业务季节性以及某些一次性收入项目未发生等因素影响 [6] - 3月疫情使零售业务几乎100%关闭，但4月EBITDA和现金流为正，月底现金略超4900万美元 [7][8] - 公司预计零售业务恢复后，整体利润率将显著提高， legacy业务EBITDA利润率有望回到30%以上，收购业务利润率将提高10个百分点，协同效应将带来额外6 - 7个百分点的利润率提升 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 虚拟体育和互动业务 - 疫情前增长，疫情加速增长，现有客户业务增长、新增客户，本季度有合同执行且机会丰富 [12] - 虚拟大赛吸引大量观众，与俄勒冈彩票和SBTech的合作对长期战略重要 [13] 互动老虎机业务 - 现有客户游戏量大幅增长，新增客户，北美业务表现创纪录 [14] - 新泽西将新增客户，预计更多州上线，国际市场如希腊和西班牙有望增长，今年夏天将推出两款Megaways游戏 [15][16] VLT业务 - 2019年第四季度在伊利诺伊州推出Valor机柜，2020年前两个月销售161台终端，预计市场重新开放后需求强劲 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 希腊超3500家OPAP商店重新开放，首周虚拟体育业务日水平恢复到疫情前的80% - 85% [10] - 美国伊利诺伊州市场预计重新开放后恢复较快，公司产品有望成为核心产品；公司还瞄准俄勒冈和加拿大省份等G2S市场 [31][32] - 英国零售业务预计7月第一周重新开放，大部分业务归类于零售重启的第三阶段 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略是通过彩票渠道和北美体育博彩扩张实现增长，虚拟体育产品将是全球核心产品 [13] - 推进NTG收购的协同计划，预计协同效应达1500万美元，使公司财务状况更稳健 [19] - 行业竞争方面，部分竞争对手因三年期审查和疫情关闭店铺，公司有望通过在线和零售渠道夺回市场份额 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境受疫情影响，零售业务关闭，但在线业务增长，成本降低，现金流和EBITDA改善 [7][8] - 对未来前景乐观，认为零售业务恢复快，公司市场定位好，有望在年底恢复到接近疫情前的水平 [9][55] 其他重要信息 - 公司将讨论GAAP和非GAAP财务指标，相关调整在收益新闻稿中 [3] - 英国休假报销计划延长至10月底，有助于降低运营成本 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司成本结构中固定成本与可变成本情况，以及业务恢复正常时的利润率情况 - 零售业务恢复后，legacy业务EBITDA利润率有望回到30%以上；收购业务数字化和无现金化将提高利润率，协同效应将带来额外6 - 7个百分点的利润率提升 [25][26] 问题2: 收购业务的数字化转型是否会因现金状况而延迟 - 数字机器投资回报快，即使在资本支出受限的情况下，也不会放缓数字化投资 [28] 问题3: 美国伊利诺伊州市场的总可寻址市场和中期预期 - 伊利诺伊州市场预计重新开放后恢复较快，公司产品有望成为核心产品；公司还瞄准俄勒冈和加拿大省份等G2S市场 [31][32] 问题4: 互动业务中在线收入与其他业务的收入情况，以及虚拟体育业务的经济模式和利润率 - 此前互动业务收入占集团总收入略低于10%；公司从虚拟体育业务中获得NGR的双位数百分比收入，利润率较高 [34][35] 问题5: 零售业务合作伙伴的健康状况和竞争格局变化 - 部分竞争对手因三年期审查和疫情关闭店铺，公司有望通过在线和零售渠道夺回市场份额 [39] 问题6: 美国虚拟体育业务机会与电子竞技和模拟体育的比较 - 疫情使美国客户对虚拟体育业务的兴趣增加，预计疫情后客户基础将显著扩大，且与真实体育赛事互补 [41][43] 问题7: 英国零售业务的重新开放时间和预期 - 预计英国零售业务7月第一周重新开放，大部分业务归类于零售重启的第三阶段 [46] 问题8: 考虑零售业务重新开放和成本削减，今年能否实现正自由现金流 - 预计收入将快速恢复，成本将根据收入情况调整，资本支出将减少，有望实现正自由现金流 [53]