财务数据和关键指标变化 - 二季度EBITDA为1000万美元，净亏损1880万美元，摊薄后每股亏损0.67美元，2020年二季度净利润为6440万美元，摊薄后每股盈利2.24美元；剔除船舶减值费用和合并及整合相关成本后，净亏损收窄至1430万美元，每股亏损0.51美元 [36] - 截至6月30日的过去12个月，合并TCE收入和调整后EBITDA分别为2.37亿美元和7000万美元，上一年度LTM期间分别为4.38亿美元和2.67亿美元 [41] - 二季度末总流动性为1.74亿美元，包括1.34亿美元现金；截至当前，总流动性约为2亿美元 [14][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 原油油轮业务二季度TCE为3100万美元，2020年二季度为1.06亿美元，主要因各细分板块平均日费率下降 [37] - 成品油轮业务二季度TCE收入为1400万美元，2020年二季度为2900万美元，也是由于各船队平均日混合费率下降 [38] - 2021年二季度公司合并TCE收入为4500万美元，2020年二季度为1.35亿美元，主要受本季度船队平均日费率大幅低于去年同期影响 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - OPEC+从8月至12月每天增产200万桶，每月增加40万桶/日，此前5 - 7月已每天增产210万桶 [28] - 全球已接种44亿剂新冠疫苗，目前日接种量超4200万剂；6月石油需求每天增加320万桶，IEA预计7月需求同比每天增加540万桶，2022年需求每天增加300万桶 [29] - 过去一年石油库存减少7亿桶，目前已降至2019年疫情前水平 [30] - 油轮订单处于历史低位，2019年和2020年均为31艘VLCC订单，2021年至今为27艘 [32] - 现有VLCC船队中17%船龄至少17.5年，8%至少20年，而VLCC板块订单仅占9.5% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 上月完成与Diamond S的合并，巩固行业领先地位，扩大规模和能力，增强财务实力，成为美国最大上市多元化油轮公司，预计合并将增厚每股收益和现金流，2022年实现2300万美元成本节约和900万美元收入协同效应 [10][11][12] - 积极出售旧船，预计净收益7500万美元，节省3400万美元未来干坞和压载水费用，增强资产负债表和资本配置灵活性 [15][16] - 自2020年初以来，已向股东返还超7000万美元，包括1010万美元定期股息、3000万美元股票回购和3150万美元特别股息 [17] - 继续推进三艘双燃料LNG VLCC建造，预计2023年初交付，符合ESG原则，效率更高，已与壳牌签订七年期租约，将提供稳定现金流 [21][24] - 专注利用油轮行业领先地位，执行资本配置策略，优先向股东返还资本，通过合并实现成本和收入协同，有望提升股权估值 [59][62][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Delta变种病毒导致全球病例增加，但OPEC+增产、全球经济复苏、石油需求激增和库存下降等因素，预示未来费率环境将改善 [28][31] - 油轮订单处于历史低位，旧船回收潜力增加，有利于市场供需平衡和费率回升 [32][34] - 预计2022年成品油轮市场基本面将先改善，原油油轮市场随后也将增强 [93][95] 其他重要信息 - 2021年剩余时间，各船型日常运营成本预计为：VLCC每天8800美元，苏伊士型油轮每天7600美元，阿芙拉型油轮每天8200美元，巴拿马型油轮每天7900美元，MR型油轮每天7200美元，灵便型油轮每天7400美元 [49] - 2021年剩余时间，预计每季度现金利息支出约1100万美元，现金一般及行政费用约1100万美元，每季度股权收入约600万美元，折旧和摊销约3100万美元 [50][51] - 截至6月30日，合并前公司资产150万美元，长期债务4.45亿美元，未动用循环信贷4000万美元，净债务与总资本比率为28%，净贷款价值与传统船队比率为37%；合并后总债务约12亿美元，净债务与资本比率为33%，净贷款与资产价值比率为45%，债务加权平均利息成本为2.72%，56%债务已固定或对冲，多数债务到期日不早于2024年 [54][55][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：出售巴拿马型油轮是否会被替换，该贸易未来是否会改变 - 这些船2022年初将达20年船龄，公司不打算运营超20年船龄油轮，已出售部分用于绿色回收，利用当前强劲回收价格；公司会补充巴拿马型油轮业务，已租入一艘船，出售是战略和战术决策 [74][75] 问题：目前哪些资产被视为非核心资产 - 公司会持续评估船队船舶现金流折现与市场价格，继续出售旧船以保存资本 [76] 问题：出售12艘船获得1.25亿美元，扣除债务后净得超7500万美元，价格是否偏低 - 公司对出售价格满意，部分船是无抵押旧船，部分巴拿马型油轮用于回收，二手回收价格强劲，且出售可节省干坞和压载水费用 [78][79][80] 问题：2300万美元成本协同效应的实现时间和在利润表中的体现 - 部分成本如上市公司相关成本会较快节省，公司有结构化整合计划，将逐步实现更多节省；收入协同方面，接管船舶并转移到商业池，预计将立即产生收益 [90][91] 问题：原油和成品油轮子行业哪个先改善，2022年哪个更可能表现出色 - 目前远东MR板块上周走强并蔓延至其他板块，成品油轮基本面相对更平衡；预计2022年原油油轮市场也将因中国需求恢复而增强 [93][95] 问题：如何通过股票回购缩小价值差距 - 需密切关注现货市场复苏，当前费率低于现金盈亏平衡水平是首要问题；公司仍有1500万美元回购计划，将耐心执行资本配置，随着时间推移，资本配置记录将提升估值 [101][103][104] 问题：是否会继续优化船队，出售15年以上船后是否会进行股票回购等操作 - 公司会继续优化船队，综合考虑市场复苏速度，预计盈利和二手船价格将上涨，会谨慎决策 [109] 问题：疫情后期，减载业务的战略定位和长期前景 - 减载业务与公司船队战略契合，能加深客户关系；贸易模式受疫情影响，但业务多元化，6月业务量增加，预计随贸易量增长而发展 [111][112][113] 问题：如何延长流动性期限，应对市场复苏延迟和不确定性 - 公司目前流动性状况良好，完成合并后仍有超2亿美元流动性，且部分资产出售待完成；还有未抵押船舶可考虑增加杠杆，对当前状况有信心 [122][123][125] 问题：是否考虑整合债务以延长摊销或增加循环信贷 - 公司会评估优化资产负债表，但目前无紧迫性，会关注降低摊销、延长到期日等优化机会 [126][127] 问题：出售船舶时市场需求情况，二手船价格上涨但费率未跟进，是否有多个买家 - 二手船市场有多个买家对公司交易船舶感兴趣，市场受新造船价格、钢材价格和回收价格支撑，但市场深度有待费率恢复 [134][135] 问题：双燃料LNG VLCC市场情况，是否有正在进行的招标 - 仍有一些特定询价，市场深度不足，主要集中在阿芙拉型和VLCC；预计未来会有更多双燃料需求，公司会关注行业创新 [137]