财务数据和关键指标变化 - 2022年全年预计营收约3.4亿美元，调整后EBITDA亏损约3500万美元，较之前预期有所下调 [11] - 第三季度总营收9300万美元，同比增长44%，环比增长11% [24] - 第三季度订阅收入3900万美元，较2021年第三季度增加5300万美元，Inspirato Pass订阅量同比增长60%，达3800多份，占总活跃订阅量的24% [25] - 第三季度旅行收入5500万美元，较2021年第三季度增长38%，总交付夜数同比增长25%，达5.1万晚，住宅平均每日房价（ADR）增长18%，约为每晚1800美元 [26] - 第三季度毛利润3000万美元，占收入的32%，2021年第三季度为2200万美元，占收入的35% [27] - 第三季度总运营费用占收入的比例从去年的48%和2022年第一、二季度的49%改善至43% [28] - 第三季度净亏损730万美元，调整后EBITDA亏损680万美元，2021年第三季度分别亏损910万美元和410万美元 [29] - 第三季度末现金约8400万美元，预计年末现金余额约8000万美元，无未偿还债务 [29] - 预计2023年全年营收超4亿美元，目标恢复正的调整后EBITDA [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 订阅业务：Inspirato Pass订阅量同比增长60%，达3800多份，占总活跃订阅量的24%，高于去年的17% [25] - 旅行业务：第三季度旅行收入5500万美元，较2021年第三季度增长38%，总交付夜数同比增长25%，达5.1万晚，住宅ADR增长18%，约为每晚1800美元 [26] - Inspirato for Good业务：推出3个月，预计年底前销售超500份订阅和旅行套餐，带来100万美元的增量收入，新订阅者已向慈善机构捐赠超100万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至9月30日，公司拥有726处受控住宿，同比增长近50%，年初至今增长35% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2022年重点增加住宅和酒店供应，以满足不断增长的订阅用户需求，战略进入关键市场，扩大在现有高需求地区的规模 [8][9][10] - 重新分配内部销售和营销资源，加大对Inspirato for Business和Inspirato for Good的关注，预计明年约三分之一的销售团队将分配到这两项新业务 [11][13][33] - 2023年主要聚焦利用现有基础设施和投资改善成本结构，更注重投资组合优化而非增长，预计运营费用占收入的比例将大幅改善 [18][19] - 推出JauntLiving长期住宿产品，为会员提供独特差异化福利，有望开辟新的库存渠道 [17][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管利率上升和宏观环境不确定，但公司凭借高净值旅行爱好者的订阅用户基础，仍取得新的里程碑，对多年前景充满信心 [7][8] - 2022年营收预计增长约45%，但由于内部资源重新分配、第四季度Inspirato Pass订阅销售低于预期以及节日高峰季旅行需求低于预期，全年营收和调整后EBITDA预期下调 [8][11][12] - 认为Inspirato for Business和Inspirato for Good具有长期效益，有望降低客户获取成本，带来稳定增长的经常性收入和大量潜在优质客户，改善客户终身价值与客户获取成本（LTV to CAC），加速实现盈利 [13][14][15] - 预计2023年市场旅行需求有所变化，公司将通过多元化客户获取方式、控制投资组合增长和降低运营成本等措施，实现约80%的总入住率和正的调整后EBITDA [62][63][64] 其他重要信息 - 公司自今年上市以来，对财务和会计团队进行了人员投资，前期资产负债表和损益表的重述对公司运营结果、收入或运营现金流无重大影响，新的流程和程序将确保未来更及时准确的报告 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对Inspirato for Business和Inspirato for Good的资源分配情况如何？ - 目前资源分配情况尚在变化中，这两项业务表现良好。预计明年约三分之一的销售团队将分配到这两项新业务，但会根据市场情况和业务发展进行调整 [33] 问题2: 如何营销JauntLiving长期住宿产品？ - 由于公司拥有忠诚的订阅用户，营销成本低。通过向会员发送电子邮件推广，会员反应积极。该产品还能开辟新的库存渠道，满足市场新需求 [34] 问题3: 能否提供Pass和Club订阅用户的留存率更新？ - 公司内部密切监控各类产品的留存率，但自疫情以来未公布相关数据。希望在2023年第一季度公布2022年全年的留存率数据 [35] 问题4: 股市下跌对Pass和Club会员的销售管道和订阅有何影响？ - Pass产品在市场不确定性较低时表现较好，当前经济环境下受到一定影响。公司将通过多元化收入渠道，如JauntLiving、Inspirato for Business和Inspirato for Good，来维持投资组合的高RevPAR和增长 [38] 问题5: 能否提供2023年旅行收入和订阅收入的细分情况？ - 公司未提供如此详细的信息。鉴于现有收入基础和订阅用户数量较年初增长约8%，预计旅行收入和订阅收入的比例与目前大致相同 [39] 问题6: 如何规划2023年的供应路线图？ - 公司在过去18个月建立了获取新供应的基础设施和平台，未来几个月和一年有70处合同承诺的住宅待交付。历史上，入住率达到80%左右效果较好，公司将在确保供应增长和多样性的同时，为订阅用户提供丰富的旅行选择 [42] 问题7: 如何预测2023年的收入增长节奏和季节性因素？ - 预计2023年营收增长略低于20%，同时实现正的调整后EBITDA。季节性方面，第一季度通常旅行量和收入较高，第二季度较低，订阅收入相对稳定可预测 [46] 问题8: 投资组合优化对毛利率的短期和长期影响如何，2023年毛利率是否会同比改善？ - 大规模运营投资组合增长会影响毛利率，公司未提供同比毛利率预测细节。认为业务成功并非依赖高入住率，目前80%左右的入住率可实现稳定毛利率，长期目标是达到30%多或40%出头 [47] 问题9: 运营费用降低是指总额减少还是占销售的百分比下降？ - 预计2023年公司运营费用总额和占销售的百分比都将下降 [48] 问题10: 从ARR角度如何看待Inspirato for Business和Inspirato for Good的订阅和旅行组件？ - 这两项业务的收入在旅行交付时确认为收入，订阅收入在合同期内确认。具体报告方式和细分情况将在未来季度公布。这两项业务能扩大公司目标市场，为其他业务带来潜在客户 [49] 问题11: 本季度现金消耗较大，是否为自由现金流消耗的底部，2023年自由现金流是否会接近正或盈亏平衡？ - 第三季度通常是现金消耗最大的季度，预计本季度为现金消耗的底部 [52] 问题12: 会计问题导致延迟提交文件，如何加强内部控制以防止未来出现类似问题？ - 公司在上市后加强了财务和会计团队的人员配置，首次设立内部审计负责人，确保建立符合上市公司要求的控制环境，预计不会再出现类似问题 [55] 问题13: 投资组合优化是否有机会淘汰全年利用率较低的房产？ - 优化投资组合是提高毛利率的重要部分，公司将根据地理位置和利用率等因素调整房产组合，以提高客户满意度和毛利率 [57] 问题14: 如何在宏观环境下实现2023年正的EBITDA，投资组合优化意味着什么？ - 实现正的调整后EBITDA的因素包括订阅用户数量增长、预订活动强劲、控制和降低公司运营费用 [60] 问题15: 是否看到度假租赁市场预订停滞的情况？ - 市场旅行需求自疫情以来发生变化，目前有一定疲软，但不显著。公司预计2023年国内市场将回升，将通过控制投资组合增长和多元化客户获取方式来应对市场变化 [61][62][64] 问题16: 公司网站上有多少独家房产？ - 公司最大的独家房产类别是独家住宅，第三季度末超过500处，确切数字为509处。公司共有700多处受控住宿，其余约200处房产在特定单元上具有一定排他性 [66]