财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额下降19%,若剔除2019年10月收购的ICEE Distributors和2020年2月收购的BAMA Alabama ICEE的销售额,本季度销售额下降20% [6] - 本季度营业利润为390万美元,去年同期为3110万美元;第三季度销售额同比下降34%,营业亏损1940万美元,去年同期营业利润为3900万美元 [7] - 第四季度综合毛利率为21%,高于第三季度的17%,但低于去年同期的30% [17] - 本季度总运营费用减少1190万美元,不包括工厂关闭和减值费用则减少1320万美元;运营费用占销售额的比例在本季度和去年同期均为19.8% [18] - 过去12个月的EBITDA为7500万美元 [18] - 现金和投资证券余额为2.78亿美元,较6月余额增加800万美元 [19] - 本季度资本支出为1000万美元,全年为5800万美元,较去年略有增加 [20] - 本季度投资收入从去年的200万美元降至170万美元 [22] - 本季度和全年净利润受益于与州递延所得税相关的所得税费用减少约200万美元,预计2021年有效税率为25% [23] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 本季度食品服务客户销售额下降21%,全年下降16%;第三季度销售额同比下降40% [8] - 本季度软椒盐卷饼销售额下降38%,第三季度下降62%;冷冻果汁棒和冰品销售额下降25%,第三季度下降37%;油条销售额下降48%,第三季度下降61%;漏斗蛋糕销售额下降44%,第三季度下降57%;手持食品销售额增长121%,第三季度下降13%;烘焙食品销售额下降14%,第三季度下降23% [8][9] - 第四季度该业务营业亏损130万美元,第三季度营业亏损1820万美元,去年同期营业利润为1860万美元 [10] 零售超市和杂货店业务 - 本季度零售超市产品销售额增长41%,全年增长23%,与第三季度增幅相近 [12] - 本季度零售杂货店软椒盐卷饼销售额增长79%,第三季度增长74%;冷冻果汁棒和意大利冰品销售额增长37%,第三季度增长26%;手持食品销售额增长13%,第三季度增长6%;饼干销售额增长12%,第三季度增长56% [13] - 本季度该业务运营收入增至870万美元,较上季度增加790万美元,去年同期为140万美元 [14] ICEE和冷冻饮料业务 - 本季度冷冻饮料业务总销售额下降40%,全年下降26%;第三季度销售额同比下降56% [14] - 本季度饮料销售额下降54%,第三季度下降71%;若剔除ICEE Distributors和BAMA ICEE的销售额,本季度饮料销售额下降62%,第三季度下降78% [15] - 本季度其他服务收入仅下降4%,第三季度下降23% [15] - 本季度机器收入为670万美元,去年为1190万美元 [16] - 第四季度该业务营业亏损350万美元,第三季度营业亏损910万美元,去年同期营业利润为1100万美元 [16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续寻找合适的收购机会,以利用手头现金 [20] - 持续投资于工厂改进和效率提升,以促进业务增长,并考虑进一步的制造项目以提高效率 [21] - 注重员工安全,同时寻求改进业务的方法,包括审查制造和分销网络 [25] - 与客户合作开发新产品,以适应市场需求 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管过去六个月销售额与去年相比稳步改善,但由于COVID - 19的不确定性及其对经济和客户的持续影响,无法估计销售额是否会继续改善或维持目前水平 [23] - 约67%的销售额来自已关闭或大幅缩减餐饮服务业务的场所,预计COVID - 19将继续对业务产生负面影响,但公司资产负债表上有2.78亿美元现金和有价证券,预计不会出现流动性问题 [24] - 公司认为业务已触底反弹,若不受COVID - 19的严重影响,预计未来几个季度将逐步恢复;预计到2022年业务将恢复到疫情前的正常水平,同时公司已获得一些疫情前没有的新业务,这将有助于提前接近正常水平 [32][33][38] 其他重要信息 - 公司在本季度关闭了中西部的一家制造工厂,第三季度记录了510万美元的减值费用,第四季度又记录了130万美元;预计该工厂关闭后每年可减少约700 - 800万美元的制造间接费用和分销成本 [11] - 董事会宣布每股0.575美元的现金股息,并于2020年10月13日支付 [22] - 本季度未回购任何股票 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1:如何看待业务从第三季度到第四季度的销售趋势恢复情况,以及进入2021财年的进展 - 公司认为业务已触底反弹,若不受COVID - 19的严重影响,预计未来几个季度将逐步恢复;食品服务和ICEE业务受疫情影响最大,目前正在缓慢恢复,预计未来一年的第三和第四季度会有更强劲的复苏;不过由于存在很多不确定性,预计到2022年业务才能恢复到疫情前的正常水平,但公司已获得一些疫情前没有的新业务,这将有助于提前接近正常水平 [32][33][38] 问题2:能否介绍一些新业务情况 - 公司销售团队和营销人员开发了新产品,如为Costco生产的鸡肉烘焙产品,已在数百家Costco侧边咖啡馆销售,预计可为公司带来1000 - 2500万美元的净销售额;零售业务持续增长,公司与战略客户合作取得了一些成功 [45][47] 问题3:关闭的中西部制造工厂何时关闭,700 - 800万美元的年度成本节省是否已开始生效 - 工厂关闭后,在刚刚结束的第四季度成本节省效果非常有限,但从10月开始应该会有明显效果,且这是年度节省金额 [48][49] 问题4:本季度制造效率如何,是否仍存在生产与销售地点不匹配导致的效率问题,2021财年有无改善机会 - 公司制造效率在持续改善,产品销售组合的变化给部分工厂带来了压力,但公司已找到缓解压力的方法,并每天进行监控 [62] 问题5:本季度100万美元的COVID成本是否仅为安全相关费用,是否还有其他与COVID相关的成本影响利润率 - 100万美元仅为安全相关费用,本季度没有其他与COVID相关的重大费用 [63][64] 问题6:随着业务零售与食品服务比例的变化,如何看待当前制造布局以及是否有进一步整合的机会 - 公司正在对制造布局进行大量评估工作,目前没有其他整合计划,认为当前的工厂数量适合目前的业务需求,但可能会对不同工厂的产品进行调整 [66] 问题7:本季度营销支出同比下降,进入2021财年营销支出会如何变化 - 公司将利润表中的相关项目标题改为营销和销售费用,传统意义上的营销、广告等费用占比相对较小,大部分是销售费用;目前销售和部分营销功能的支出已大幅下降,预计不会从当前水平有所改善,但该数字会在一定程度上受销售水平影响;预计营销和销售费用占销售额的比例将从本季度的6.5%回升至7.5% - 8% [67][68][69] 问题8:请介绍零售业务增长的原因、推出新产品的潜力以及超市库存情况 - 零售业务增长的原因包括:因COVID - 19导致的家庭消费持续强劲;在零食和新奇产品类别推出新产品,扩大了分销渠道;获得了一些关键客户在第四季度的大力支持,并有望在新财年继续得到支持;新产品包括SUPERPRETZEL品牌的软馅椒盐脆饼、Auntie Anne's品牌的椒盐产品以及ICEE品牌在全国范围内的分销拓展 [77][79] 问题9:食品服务和ICEE业务的恢复是否有政府政策可以加速 - 业务受到全国范围内剧院和餐厅的政府限制影响,随着这些限制的放宽,预计销售将继续增长,但公司无法对政府决策产生太大影响,希望业务能逐步恢复 [83] 问题10:除关闭工厂外,是否还有其他成本控制措施来应对固定成本杠杆下降的负面影响 - 公司正在全面审视业务的各个方面以寻找提高效率的机会,目前重点关注分销领域,认为有节省成本的潜力 [84] 问题11:与疫情前相比,当前并购环境如何,对2021年及以后的战略思考有无变化 - 公司继续寻找可能的收购机会,收购流程仍然严格,要求收购对象与公司契合,产品质量符合要求;公司过去有过收购经验,未来可能会进行收购,但近期没有明确的收购计划 [86] 问题12:ICEE业务中,自助饮料站和便利店等场所的补货情况如何,业务增长与店铺重新开放和补货的关系如何 - ICEE业务受店铺关闭影响,客户是否选择开放自助区域并非业务的主要关注点;全国便利店情况不一,部分已开放自助服务数月,部分仍在考虑将设备改为自助服务,但目前尚未对业务造成阻碍 [92][93] 问题13:零售业务成功的原因是过去未重点关注该领域,还是开始涉足时遇到了强劲需求 - 食品服务场所的关闭促使消费者转向超市,公司与超市管理层加强了沟通,希望推出更多产品;公司部分产品市场份额达70% - 80%,新产品也有望达到该水平;此外,公司拥有优秀的销售团队,与客户保持密切联系,在疫情期间获得了市场份额;同时,制造和运营团队保障了供应链的畅通,赢得了客户的信任 [96][97][99] 问题14:如何大幅降低销售和营销成本,未来该成本会如何变化 - 销售和营销成本大幅下降主要是由于销售额下降,以及一些过去的费用(如在仓储俱乐部商店进行演示)自疫情开始后就已取消;公司还降低了部分固定成本;本季度该费用占销售额的比例为6.5%,去年全年约为8%多一点,预计未来会回升至7.5% - 8% [105] 问题15:学校食品服务业务在2021财年第一季度或上半年对业务的影响如何 - 疫情前学校业务的年销售额约为7000 - 8000万美元,目前仍不到去年同期的一半,可能接近三分之一 [112]
J & J Snack Foods(JJSF) - 2020 Q4 - Earnings Call Transcript