财务数据和关键指标变化 - 第四季度费用收入达5.55亿美元，创历史新高，同比增长26%，环比增长8000万美元 [5][14] - 调整后EBITDA为1.13亿美元，环比增长1600万美元或17%，调整后EBITDA利润率连续两个季度超20% [14] - 调整后摊薄每股收益达1.21美元，创历史新高，环比增长0.26美元或27%，同比增长0.61美元或102% [15] - 第四季度新业务增长强劲，3月和4月是新业务最好的两个月，合并新业务奖励（不包括RPO）同比增长48%，环比增长16% [16] - 第四季度末现金及有价证券总计11亿美元，可投资现金余额约6.42亿美元，环比增加1.08亿美元，同比增加1.1亿美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 KF Digital - 第四季度全球费用收入8050万美元，同比增长16%，环比增长6% [18] - 第四季度订阅和许可费收入2400万美元，同比增长超14% [18] - 第四季度全球新业务达1.08亿美元，连续两个季度新业务超1亿美元 [18] - 2021财年与订阅和许可服务相关的新业务增长约72% [18] - 第四季度调整后EBITDA为2790万美元，调整后EBITDA利润率为34.7% [18] 咨询业务 - 第四季度费用收入1.536亿美元，同比增长约3260万美元或27%，环比增长约1730万美元或13% [18] - 第四季度新业务同比增长约53%，环比增长5% [19] - 第四季度价值超50万美元的大型业务新业务增长约56%，2021财年增长约31% [19] - 第四季度调整后EBITDA同比增长1610万美元或145%，调整后EBITDA利润率为17.7% [19] RPO和专业搜索业务 - 第四季度全球费用收入1.203亿美元，同比增长46%，环比增长26% [19] - RPO费用收入同比增长约58%，环比增长34%；专业搜索费用收入同比增长约27%，环比增长17% [19] - 第四季度专业搜索新业务环比增长17%，RPO获得1.15亿美元新合同，包括2300万美元续约和延期以及9200万美元新客户业务 [20] - 第四季度调整后EBITDA飙升至约3000万美元，同比增长约1720万美元或136%，环比增长1030万美元或53%，调整后EBITDA利润率为21.9% [20] 高管搜索业务 - 第四季度全球费用收入首次超2亿美元，同比增长约20%，环比增长约19% [20] - 第四季度末全球专职高管搜索顾问总数为524人，同比减少32人，环比增加2人 [21] - 第四季度每位顾问的年化费用收入产出提高至创纪录的154万美元 [21] - 第四季度全球新搜索任务同比增长39%，环比增长32%至1712个 [21] - 第四季度全球高管搜索调整后EBITDA增长至约4980万美元，同比增长5%，环比增长19.5%，调整后EBITDA利润率约为25% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 过去几个季度各业务线需求在北美最强，第四季度国际市场开始加速 [23] - 工业业务占公司业务组合历史比例为26% - 28%，甚至高达30%，该业务出现增长 [60] - 印度过去四个月新业务增长36%，巴西增长93% [60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球领先的组织咨询公司，正实现多元化产品、利用领导地位和相关解决方案、推动综合市场进入战略、提升作为首选职业目的地的地位以及在人才与战略交汇处寻求转型机会等目标 [5] - 推动基于综合解决方案的市场进入方法，通过约350个重要和区域全球客户账户促进增长和建立持久伙伴关系，这些账户2021财年产生约6.4亿美元费用收入 [8] - 将数字和咨询业务能力与当前大趋势结合，在多元化、公平和包容以及组织转型等领域需求高 [9] - 董事会批准将季度股息提高20%至每股0.12美元 [9][17] - 持续投资业务以实现未来增长，包括招聘更多收费人员，过去三个季度各业务线共招聘约160名新顾问收费人员，其中第四季度约86名 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在疫情后实现了巨大反弹，员工表现出了惊人的韧性 [4] - 后疫情时代，企业正在重新构想业务，包括组织结构、角色、责任、薪酬、激励、员工发展和领导方式等，这与公司业务相契合，公司有机会抓住这些机遇 [7] - 若近期新业务活动持续且正常季节性模式保持不变，预计2022财年第一季度新业务将保持强劲，综合费用收入预计在5.35亿 - 5.55亿美元之间，综合摊薄每股收益预计在1.04 - 1.14美元之间 [24] 其他重要信息 - 第四季度费用包括1350万美元非经常性费用预提，约占利润率的2.5个百分点，与业务恢复计划有关，公司决定偿还员工当年放弃的部分工资 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 5月和6月上半月各业务线新业务表现如何 - 5月和6月新业务非常强劲，涵盖所有业务线，截至6月目前情况符合预期 [29] 问题2: 各业务板块之间交叉销售和业务推荐还有多少增长机会 - 公司整体约30%的收入来自内部销售，策略有效且过去两到三年逐季稳步增长，仍有很大提升空间 [30] - 高管搜索业务的推荐收入占比从几年前的3% - 5%提升到12%，带来约5000万 - 6000万美元的收入增长 [30] - RPO和NPS业务上季度交叉销售占比达50% [30] 问题3: 高管搜索业务顾问生产率创新高，是否意味着未来几个季度需要加速招聘，还是预计生产率会维持在较高水平 - 公司一直在积极招聘人才，包括高管搜索业务，顾问生产率仍有提升空间 [37] - 预计生产率将维持在较高水平，公司会更积极地管理工作 [38] 问题4: RPO业务第四季度账单大幅增长，是周期内的正常表现还是疫情加速了需求 - RPO业务整体表现出色，在周期内，搜索业务最具周期性，咨询业务次之，RPO业务再次之，数字业务周期性最弱 [42] - RPO业务的成功在于高素质人才和将知识产权融入业务，过去一年RPO业务同比增长7% [42][44] 问题5: 数字业务第四季度新业务增长40%，哪些数字产品推动了增长 - 公司在人工智能和成功档案方面的工作与评估和继任业务相关，将在未来几个季度发挥作用 [47] - 业务从线下向线上学习的转型很重要，目前线下课程较高峰时下降约20% [47] - 业务向订阅和许可模式转变，上季度约三分之一的新业务基于订阅，更具可持续性，但收入确认时间更长 [48] - 从收入角度看，评估和继任领域同比增长近18%，领导力发展领域第四季度同比增长约29% [49] 问题6: 咨询业务账单费率同比大幅提升的原因是什么 - 后疫情时代企业重新构想业务方式，公司咨询业务在组织战略、评估继任、领导力专业发展和薪酬福利等方面受益于这一趋势 [57] - ESG推动咨询业务，包括与ESG目标挂钩的高管薪酬，公司的多元化、公平和包容业务表现出色 [57] - 公司将业务转向更大规模的项目，较小规模项目在2021财年第一季度新业务下降27%，第二季度下降9%，第三季度下降3%，第四季度增长超40%，收入增长推动账单费率上升 [58] 问题7: 北美市场表现强劲，国际市场哪些地区近期有增长，哪些地区或客户类型仍有待加速 - 工业业务占公司业务组合历史比例较高，该业务出现增长，但仍有提升空间 [60] - 能源行业正在经历变革，对公司是利好消息 [60] - 欧洲、中东和非洲以及亚洲市场出现增长，印度过去四个月新业务增长36%，巴西增长93% [60] 问题8: 公司长期EBITDA利润率机会如何 - 世界处于两到三年的转型期，难以确定最终利润率水平 [64] - 公司将长期目标提高到17% - 18%，目前倾向于在此基础上加一个“+”，但秋季情况有待观察，希望德尔塔变种病毒不会在美国或其他地区扩散 [65] 问题9: 公司长期来看什么样的资产负债表是合适的，是否应持续保持净债务，若如此，净债务水平应为多少 - 公司关注资本回报率，过去几个季度年化回报率至少为15%，预计未来四个季度会更高 [66] - 公司战略是利用资本打造领先的组织咨询公司，不仅要在数字能力和解决方案上进行有机投资，还要进行无机投资，已完成13次收购 [66] - 公司将在股东、员工和业务投资之间保持资本平衡 [66] - 公司将增加对数字业务的投资，去年因疫情削减投资，今年将回升至约4500万美元的历史水平 [67] - 公司运营较为保守，不希望长期处于净债务状态，舒适的杠杆水平为两倍或更低，若有合适的收购机会，杠杆率可提高到3 - 3.25，但会尽快偿还债务使杠杆率降至两倍以下 [67] 问题10: 退休现象普遍以及远程工作对全国招聘的影响如何 - 人才市场出现重大重置，婴儿潮一代退休和职业游牧现象加速，招聘变得更加灵活，虚拟招聘成为常态，就业市场非常活跃 [69][70] 问题11: 招聘业务的关键指标是否会因工资通胀、薪酬和价格上涨而受到影响 - 工资通胀是必然趋势，目前市场上人才竞争激烈，有900万个职位空缺和900万失业人员，多种因素共同影响劳动力市场 [72] - 公司尚未看到企业因地区差异而大幅调整薪酬，但市场需求高，人才竞争激烈 [72] 问题12: 目前高需求水平的可持续性如何，高管薪酬通胀率会怎样，如何看待高管搜索顾问团队的生产率 - 除非出现不可预见的事件，如德尔塔变种病毒，否则高需求水平将持续，未来几个季度不会减弱 [75] - 考虑到婴儿潮一代退休等因素，预计会出现工资通胀，搜索业务占公司业务的36%，该业务可能会出现工资上涨 [75] 问题13: 公司如何看待远程工作灵活性的经济代价，企业如何考虑这一因素 - 远程工作灵活性与地点之间存在经济权衡，但目前企业因技能短缺尚未充分考虑这一因素 [77] - 这一问题将在未来两年内逐步得到解决，企业正在进行劳动力转型和技能提升项目 [77] 问题14: 咨询业务（包括传统咨询和数字咨询）中，Miller Heiman解决方案的发展、营销方式以及公司在非传统领域的机会如何 - 公司正在大力推进加速收入增长解决方案，该方案围绕客户体验和销售有效性，目前正在向重要和区域客户推广 [79] - 该方案是公司综合解决方案的典范，整合了各个核心解决方案领域，还涉及销售流程的改进 [80] 问题15: 公司能否在继续向股东返还现金（通过股息或回购）的同时进行并购 - 公司认为有机会同时实现这两个目标，在并购方面将继续保持系统和纪律性 [82][83]