财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司总营收7210万美元，营业收入2600万美元，净收入2310万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）5200万美元 [5] - 截至2021年12月31日，公司剩余合同远期收入5.6亿美元（不包括期权），可用流动性1.173亿美元，其中现金及现金等价物6230万美元 [6] - 2021年第四季度，可分配现金流2320万美元，覆盖率为1.28倍 [16] - 2021年公司按计划偿还近9600万美元债务 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司船队计划运营利用率达100%，产生了强劲的现金流，为分红提供了坚实保障 [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球穿梭油轮船队高度集中于三大市场参与者，公司和KNOT是其中最大的 [23] - 目前有12艘穿梭油轮正在建造，计划于2022年主要进入巴西市场，且都已签订租船合同 [24] - 2021年穿梭油轮市场拆解量较高，且造船厂订单主要为LNG和集装箱船，预计2025年前除已在建造的船只外，无新穿梭油轮交付 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于保障安全运营，通过高利用率和高运营标准维持分红，关注2022年第一季度左右的干船坞维护工作及其临时影响 [31] - 公司近期重点是为船只获取更多租约，预计2022年业务发展会有波折，但认为这是暂时情况，长期业务将得到回报 [32] - 作为MLP，公司持续关注潜在增长机会，若条件和时机合适，会考虑从赞助商处收购船只以实现业务增长和多元化 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司虽不受短期或中期油价直接影响，但当前高油价激励石油生产，可能推动油轮租赁费率上升，对公司穿梭油轮业务有利 [5] - 2022年，部分与新冠疫情相关的压力有所缓解，但由于通胀等全球挑战，公司对未来一年仍持谨慎态度，并将密切监控成本 [14] - 预计巴西将是未来穿梭油轮需求增长的主要地区，Petrobras计划在2022 - 2026年大幅增加石油产量及穿梭油轮服务的石油占比，且能将石油生产盈亏平衡点设定在每桶20美元，这对公司业务是积极信号 [26][28] - 尽管2022年大部分时间穿梭油轮短期需求可能疲软，但公司正与客户讨论多个机会，对短期内为船只获取更多盈利租约持乐观态度 [35] - 公司对中长期前景持积极态度，预计巴西盐下近海石油生产将实现中长期扩张，北海/巴伦支海也会有一定增长 [36] 其他重要信息 - 公司2022年第一季度收入将受三艘船只计划干船坞工作影响，但除干船坞工作外，所有船只在该季度均有合同安排，且公司季度分红不与单季度业绩或覆盖率机械挂钩 [19][20] - 赞助商KNOT有六艘船只可供公司收购，平均固定合同期为5.3年，还有平均7.3年的续约选择权，公司将评估收购可能性 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 油价上涨是否使客户对四艘需短期租约过渡至长期租约的船只兴趣增加？ - 公司在油价上涨前就已看到市场活动和咨询有适度增加，油价上涨可能促使客户增加石油产量，若常规油轮费率持续高位，将有助于穿梭油轮业务，但目前公司市场尚未直接受到近期油价上涨的影响 [39][40][42] 问题2: 未来18个月公司是否有可能收购船只？ - 公司每季度都在去杠杆化，2021年偿还了超9000万美元债务，这为合理使用债务进行收购创造了可能，公司也会考虑其他可用选项，若时机合适且价格合理，认为今年收购船只是现实可行的，收购有助于业务增长和租约收入多元化 [43][44][45] 问题3: 俄乌冲突对公司或穿梭油轮市场有何影响？ - 公司业务未直接受影响，公司约有60名乌克兰或俄罗斯籍船员，公司会尽力照顾他们，但这只占全体船员的一小部分 [51] 问题4: 具有挪威大陆架作业能力的新造穿梭油轮与公司现有船只相比，成本大概高多少，交付需要多长时间？ - 新造船价格在过去12个月上涨了30% - 40%，且最早要到2025年年中才能交付，因此与新造船相比，公司现有船队更具竞争力，因为不存在建造风险且无需等待，成本也相对较低 [52][53] 问题5: Vigdis和Lena干船坞期间是否停止产生收入，它们何时进入干船坞？ - 干船坞期间船只停止产生收入，Vigdis预计在2022年春季进入干船坞，Lena预计在2022年北半球夏季进入干船坞 [57][58][59] 问题6: 第三季度是否可能有多达三艘船只不产生收入？ - 客户决策时间较长，但由于项目资本支出需求等因素，他们不能无限期拖延决策，公司在过去三到六个月已签订了三到四份租约，虽然第三季度情况难以预测，但不排除有船只不产生收入的可能性 [61][62][63] 问题7: 假设第三季度有两艘船只不产生收入，对可分配现金流和EBITDA有何影响？ - 公司一般不提供此类前瞻性指导，公司会根据实际情况和长期前景做出决策，公司资产负债表强劲，基于积极的中长期前景，会尽力维持分红，且市场规模较小，公司对找到业务机会持乐观态度 [65][66][68] 问题8: 每艘船对EBITDA和可分配现金流的贡献是否大致相当？ - 不同船只与不同客户签订的租约不同，租约签订时间和市场情况也不同，且四艘光船租赁船只的费率较低，因此不能认为每艘船的贡献大致相同 [69][70] 问题9: 若俄乌制裁加剧且中国支持俄罗斯，对公司有何影响，是否会影响船只需求？ - 目前公司主要关注船员情况，有一些小供应商可能受影响但有替代方案，公司船只运营和干船坞主要在欧洲、巴西和南美，未受俄乌地区直接影响，目前认为不会对船只需求产生太大影响 [79][80] 问题10: 高油价是否会增加对公司船只的需求？ - 公司总体上同意高油价会增加石油需求，从而增加对公司船只供应的需求 [81][82]