财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，全球Kontoor收入增长9%，调整后营业收入增长19% [14] - 2022年全年，公司收入实现高个位数增长，通过股息支付和股票回购向股东返还了总计1.66亿美元 [15] - 与2019年相比，2022年公司收入实现中个位数或两位数增长，报告毛利率扩大230个基点，调整后收益增长17% [16][17] - 第四季度库存较去年增加64%，较2019年增加30%，美元计价的库存水平较第三季度减少8100万美元 [67] - 第四季度报告毛利率较去年调整后毛利率下降180个基点，调整后SG&A费用为2.13亿美元，较2021年第四季度调整后SG&A减少500万美元，调整后每股收益为0.88美元 [65][66] - 预计2023年全年收入将实现低个位数增长，毛利率预计增加40 - 90个基点至43.5% - 44%，SG&A预计以中个位数增长，EPS预计在4.55 - 4.75美元/股 [71][75][79] 各条业务线数据和关键指标变化 Wrangler品牌 - 第四季度全球收入增长16%，美国市场增长19%，全年全球收入增长12%，美国市场增长13% [31][32][34] - 第四季度户外、工装和T恤销售额增长约20%，全球wrangler.com增长18% [33] - 全年非牛仔业务占比达40%，数字批发和wrangler.com自2019年以来分别以31%和37%的复合年增长率增长 [35] Lee品牌 - 第四季度全球收入下降3%，美国市场增长5%，国际市场下降13%，排除中国后全球收入增长2% [1][58][64] - 全年美国市场增长得益于数字业务两位数增长，国际市场受中国疫情影响 [1][64] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：2022年第四季度收入增长16%，2023年第一季度美国D2C同比增长20%，预计2023年上半年增长由美国驱动，下半年受宏观条件影响增速放缓 [61][72][75] - 国际市场：2022年第四季度收入下降12%，主要受中国疫情影响，EMEA全年增长7%，预计2023年上半年较弱，下半年随着中国市场开放驱动增长 [62][73][75] - 中国市场：消费者对品牌需求强劲，但零售库存仍处于高位，预计第一季度业务面临挑战，第二季度恢复增长 [9][39][73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略包括增强美国核心牛仔业务、多元化品类、通过渠道扩展加强与消费者联系、推动地理区域的增值增长 [18][19][20] - 持续投资品牌建设，如与创意总监合作、开展全球品牌权益活动、赞助音乐节和时尚合作等 [4][5] - 发展自有零售和数字平台，计划在欧洲扩展实体零售业务，推出零售卓越计划并在亚洲和全球推广 [11][42][43] - 行业面临供应链中断、零售库存重新平衡、成本通胀等挑战，公司通过调整生产和库存管理应对 [27][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2022年面临宏观压力，但公司仍实现健康增长，未来将继续执行增长战略，应对宏观挑战 [15][20] - 中国市场短期内面临挑战，但长期增长机会巨大，公司将采取谨慎措施，与合作伙伴合作降低库存，确保品牌长期健康 [9][38][73] - 公司对品牌健康和市场定位有信心，将继续投资品牌和渠道，以实现长期盈利增长 [21][22][51] 其他重要信息 - 公司董事会宣布定期季度现金股息为每股0.48美元，2022年通过股息和股票回购向股东返还1.66亿美元，第四季度末股票回购授权剩余6200万美元 [70] - 预计2023年资本支出在3500 - 4000万美元之间，用于投资零售、数字和IT领域 [137] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023财年营收指引的信心来源以及第一季度强劲增长的驱动因素 - 公司第四季度业务表现强劲，各地区和渠道表现良好，第一季度POS和自有D2C表现出色，美国市场势头持续，中国市场有望全年改善 [92][93][94] - 美国第四季度增长强劲，第一季度POS持续增长，美国D2C同比增长20%，中国市场第一季度因库存问题有压力，预计第二季度恢复增长，第一季度全球营收预计持平或略降，第二季度恢复增长 [95][96] 问题2: 库存定位、停机对库存计划和毛利率的影响 - 第四季度库存较去年增长64%，较2019年增长30%，较第三季度减少8100万美元，库存质量良好，90%为核心款式，大部分在北美 [98][99] - 停机会带来短期毛利率压力，但可降低清算和折扣渠道的降价和品牌资产风险，预计2023年库存增长率将逐季改善，年中恢复正常水平 [100][101] - 公司将在上半年更多使用停机策略，并利用30多家奥特莱斯门店合理处理库存 [103] 问题3: DTC业务增长来源以及核心品类需求预期 - DTC业务通过投资数字渠道取得良好回报，整体渗透率自2019年以来翻倍，公司通过开设全价门店和推出零售卓越计划，实现全渠道消费者体验 [106][107] - 公司在核心品类引入新客户，选择T恤、户外和工装作为战略品类，这些品类虽小但宏观市场大，同时不会忽视核心牛仔品类 [108][109] 问题4: Wrangler第四季度美国批发业务增长驱动因素、可持续性以及2023年美国和国际市场营收规划 - Wrangler品牌通过执行先进策略、投资品牌、推出优质产品、开展合作等吸引新老消费者，2023年将继续开展合作，保持品牌势头 [112] - 2023年上半年增长由美国驱动，受国际市场影响；下半年国际市场驱动增长，美国市场受宏观条件影响 [113] 问题5: 对中国市场重新开放的预期、2022年中国市场销售占比以及重新开放的机会 - 第四季度中国疫情限制对Lee品牌有影响，公司2022年底库存清理良好，消费者需求强劲，尤其在数字渠道，但零售库存仍高，预计上半年有挑战，主要在第一季度 [117][118] - 公司与合作伙伴密切合作，制定下半年业务计划，将继续投资品牌，关注地缘政治条件，看好该地区长期增长机会 [118] 问题6: 美国业务市场份额增长与下半年减速预期的协调以及与长期目标的契合度 - Wrangler品牌从第四季度到第一季度保持增长，公司通过增加品牌广告和合作投资来维持增长 [120] - 品牌在不确定时期提供可靠价值，价格合理，公司会根据宏观条件制定计划 [122] 问题7: 指导是否为非GAAP指导、是否有调整预期、正常化的前置周供应量以及零售商下单意愿问题 - 指导是基于GAAP基础 [125] - 不提供具体前置周供应量指导，但会平衡美国市场需求和降低库存水平，预计2023年库存同比增长逐季改善 [127] - 不评论零售商库存情况，品牌关注POS，随着POS增长，发货量会逐渐平衡 [129] 问题8: 美国市场渠道库存情况 - 公司未具体披露美国市场渠道库存情况，但一直在努力降低库存，拥有良好库存计划，注重需求创造和各渠道业务控制 [132][133] - 2022年美国批发业务较2021年增长11%，Wrangler和Lee均实现两位数增长，零售库存已从年初峰值下降，公司对品牌战略和投资有信心 [136] 问题9: 零售投资与资本分配优先级的关系以及未来零售在资本支出预算中的占比 - 2023年资本支出预计在3500 - 4000万美元，用于开设零售门店、投资数字和IT领域，以推动公司数据驱动发展 [137] - 公司资本分配具有灵活性，可用于投资品牌、支付股息和回购股票，过去两年向股东返还3.37亿美元，自拆分以来返还4.55亿美元 [138][139][140] 问题10: 2023年资本支出较去年大幅增长的原因 - 公司此前资本支出主要用于制造和分销，之后实施全球ERP系统进行了大量投资 [144][145] - 2023年资本支出增长至35% - 40%，主要用于建设零售能力，包括全球开设新门店和构建全渠道能力 [145]