财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度公司总营收同比增长16%，调整后EBITDA增长41% [8][28] - 林德布拉德（Lindblad）部门营收7660万美元，同比增长19%；调整后EBITDA为2060万美元，增长40% [28][29][36] - 自然栖息地（Natural Habitat）部门营收2440万美元，增长7%；调整后EBITDA为350万美元，增长43% [37] - 公司第三季度普通股股东净亏损49.3万美元，去年同期为净利润510万美元 [39] - 2019年全年林德布拉德部门票务收入目前比去年同期增长11%，已达到全年预计票务收入的100% [43] - 公司预计2019年总旅游收入在3.41 - 3.46亿美元之间，同比增长10% - 11%；调整后EBITDA在6700 - 7000万美元之间，同比增长22% - 28% [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 林德布拉德（Lindblad）部门 - 可用客夜数增长14%，入住率提升至94%，净收益率增长7%至每晚1054美元 [29][30] - 运营费用报告基础上增长14%，调整后净邮轮成本每晚仅增长1%至729美元 [31][35] 自然栖息地（Natural Habitat）部门 - 营收增长7%至2440万美元，调整后EBITDA增长43%至350万美元 [37] - 运营费用增长3%，主要因额外航次成本及营销和人员支出的时间安排 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 阿拉斯加市场夏季运营船只数量增加，但公司仍能扩大净收益率并保持高入住率，显示市场需求强劲 [9][10] - 预订环境强劲，2019年第三季度预订量比2018年约高13%，2020年已预订收入比去年同期约高25% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略投资扩大船队规模，即将交付首艘蓝水船“国家地理耐力号”，2021年第四季度预计交付姊妹船“国家地理决心号” [12][13] - 开发“Wild Escapes”短途旅行项目，吸引新受众，2019年参与人数翻倍 [15] - 加大营销和技术投资，新CRM平台已上线，新预订系统、营销云和网站预计明年第一季度全面上线 [20][22][23] - 行业竞争方面，虽有新船建造，但公司认为可能会增加该细分市场的兴趣，且目前未看到明显竞争影响，阿拉斯加市场活动增加可能对公司有帮助 [85][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年第三季度业绩非常满意，运营和财务表现出色，公司有能力利用探险旅游增长需求 [7][8] - 探险旅游需求持续增长，公司将继续引领行业，满足更多客人的期望 [25] - 对阿拉斯加市场充满信心，虽行业有一定产能增长，但公司有差异化优势 [67] 其他重要信息 - 2019年9月哥伦比亚河邦纳维尔船闸意外关闭，影响了部分航次，略微降低了本季度整体业绩 [36] - 公司交叉销售业务在2019年进一步扩大，自然栖息地销售林德布拉德航线的销售额同比增长超40% [38] - 截至季度末，公司拥有1.04亿美元不受限制的现金，年初至今九个月自由现金流为净流出3500万美元，主要因新船建造支出 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司旅游收入指引较7月下降约3%的原因是什么？ - 一是哥伦比亚河船闸关闭对部分航线收入预期有短期影响，进而影响全年；二是预订量向2020年转移；三是公司仍在平衡阿拉斯加以外四艘船在淡季的库存，需处理各航线的需求曲线 [48][49][50] 问题2：若剔除“国家地理耐力号”，2020年公司同店预订趋势如何？ - 剔除“国家地理耐力号”后，公司其他船队的同比表现与去年基本一致，整体船队预订量有不错增长，传统业务未受到实质蚕食，“国家地理耐力号”的预订对2020年和2021年有额外推动 [55][56] 问题3：2020年建模时应考虑哪些因素？ - 假设一切按计划进行，预计2020年公司库存增长在15%左右，因“国家地理耐力号”将于4月推出；该船第一季度的启动成本会较高，其他信息待2019年业绩确定后再提供 [58][59] 问题4：哥伦比亚河航线中断对收入或EBITDA的影响如何？ - 这对全年影响较小，只是略微降低了本季度的增长，并非收入同比变化的主要驱动因素，主要驱动因素是2020年和2021年预订时间的变化以及美国航次在第四季度的建设情况 [63][64] 问题5：阿拉斯加市场第三季度趋势如何，与预期相比怎样，明年有何计划变化？ - 公司仅对一艘船的航线进行了微调，将一个10天的航线拆分为两个5天的航线；公司对阿拉斯加市场非常有信心，需求巨大且公司有差异化优势；第三季度是公司扩大产能理论的重要验证点，高入住率和高收益率为未来增长提供了良好数据 [66][67][68] 问题6：新船的定价情况如何，老客户是否会转向新船？ - 新船会提高整体收益率，主要因船舱类别较高；相同船舱类别的船只价格相似，因地理区域特殊；收益率的提高更多是船舱类别组合的结果，而非船只新旧 [71][72][73] 问题7：公司EBITDA指引暗示第四季度有提升，去年第四季度“国家地理冒险号”有哪些一次性成本今年不会出现？ - 去年“国家地理冒险号”12月推出，10月和11月有船员和开航准备的运营成本，今年不会再有；另外，“奋进二号”去年第四季度进干船坞，今年第三季度进干船坞，这两个因素使公司对第四季度实现EBITDA预期有信心，且公司能控制部分可变成本 [78][79] 问题8：与一年前相比，公司关键地理区域的竞争动态有何变化？ - 行业有很多新船在建，部分延迟交付；公司认为新船出现可能会增加该细分市场的兴趣，因此加大营销投入；目前未看到明显竞争影响，阿拉斯加市场活动增加可能对公司有帮助，但无法证实 [85][86][87] 问题9：公司提到明年预订流程将更顺畅，当前预订体验的痛点是什么，希望如何改善？ - 新系统能让公司更好地了解已交易客户的信息，减少不必要的步骤，提高效率；通过CRM系统，公司能在客户旅行前、旅行中和旅行后提供更相关的服务和信息，建立更个性化的联系 [88][89][91]