财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长9.4%，服务和建筑业务板块均超内部计划预期 [6] - 第三季度建筑业务收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今建筑业务收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度服务业务收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 服务业务滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1%，拉动整体合并毛利率上升 [36] - 年初至今服务业务收入占总收入21%，贡献38%的合并毛利；第三季度服务业务收入占总收入20%，贡献40%的毛利 [37] - 调整后EBITDA从2018年年初至今的210万美元增至2019年的1100万美元，净亏损改善240万美元 [40] - 第三季度经营活动现金使用量减少约960万美元，资本支出需求增加约30万美元，自由现金流较第二季度改善930万美元 [44] - 公司更新全年收入指引为5.5亿 - 5.7亿美元，调整后EBITDA指引下调至1400万 - 1800万美元 [48][49] 各条业务线数据和关键指标变化 建筑业务 - 第三季度收入118.1亿美元，较去年增加7.9亿美元；年初至今收入增加780万美元，增幅2.4% [31] - 第三季度末建筑业务积压订单为5.168亿美元 [33] - 因管理层降低建筑业务现金流预测，产生约440万美元的商誉减值费用 [33] 服务业务 - 第三季度收入同比增长15.7%，年初至今增长15.4% [35] - 滚动四个季度平均毛利率提高440个基点至23.1% [36] - 第三季度服务业务毛利占比40.4%，约为该业务收入占比的两倍 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 非住宅建筑需求和目标垂直领域（医疗、高等教育、研发、娱乐场所、数据中心）需求保持健康 [23] - 公司在第三季度获得一个室内农业项目，该领域机械电气需求大，适合公司业务 [23][24] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 严格筛选项目，与优质客户合作，提高报价利润率 [13][17] - 资源向服务业务倾斜，预计服务业务持续快速增长，建筑业务增长放缓 [18] - 专注业主直接资本项目销售，与业主合作，提高议价能力和盈利能力 [20] 行业竞争 - 行业人才短缺，公司注重自身资源和客户项目团队，确保项目顺利执行 [14][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 关键垂直领域和地理区域宏观条件有利，公司可适度控制建筑业务增长，获取高毛利业务 [50] - 预计2020年服务业务各项指标将强劲增长，建筑业务收入适度增长，利润贡献强劲 [51] - 管理层正在审查成本结构，以降低成本，抵消融资成本增加的影响 [51] 其他重要信息 - 截至2019年9月30日，公司有超4000万美元未决索赔和有争议的变更订单，预计2020年上半年解决 [12] - 迈克·麦坎恩成为公司独立首席运营官，他在风险管理和流程改进方面表现出色 [28][29] - 截至8月31日，公司未遵守总杠杆率规定，但贷款人放弃违约事件，公司与贷款人达成协议修订 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 杰米和迈克担任新角色后关注的重点是什么 - 杰米关注现金流、业务效率，深入各分支机构与财务和管理人员合作 [59] - 迈克此前担任联合首席运营官，专注建立关系、优化流程和风险监督，未来将继续关注流程改进和风险监督 [60][61] 问题2: 最新的减记与哪些项目相关，建筑积压订单中表现不佳的比例是多少，投资者如何对已预订项目放心 - 减记项目是因非公司原因导致的延误或影响，公司通过每月项目审查流程记录问题，并提出索赔和变更订单请求 [63][64] - 公司每月对所有活跃项目进行审查，确保问题及时记录 [64][65] 问题3: 未来项目选择流程有何变化 - 公司将更加关注自身资源和客户项目团队，确保与有经验的团队合作，这成为新的项目筛选标准 [66][68] 问题4: 债务豁免和修订后的利率是多少，第四季度自由现金流预期如何 - 新贷款利率为伦敦银行间同业拆借利率加11%，约13%，循环信贷额度无变化 [69] - 第四季度现金流取决于未开票款项的收款时间，存在不确定性 [69] 问题5: 其他竞争对手是否也面临劳动力短缺和项目执行困难的问题 - 公司无法评论其他承包商情况，但行业人才短缺问题普遍存在，公司正关注自身劳动力可用性和项目安排 [75][76] 问题6: 未来是否应减少业务量以提高利润率 - 公司计划适度增长建筑业务，将资源向服务业务转移，以提高利润率和利用现有人才 [77][78] 问题7: 200个基点的价格提高是普遍情况还是特定项目 - 200个基点的价格提高是波士顿一个大学项目的案例，公司根据市场情况和风险评估，对每个项目单独决策 [80][81] 问题8: 2020年已预订项目的风险状况是否因行业需求和劳动力短缺而改变 - 劳动力风险增加，公司通过提高利润率和控制建筑业务增长来应对，坚持使用可靠的劳动力资源 [82] 问题9: 第三季度南加州减记项目的类型，是否有管道项目 - 减记项目包括多个项目，其中一个主要项目持续延误 [88] - 可能有管道项目，但未发现重大问题 [90] 问题10: 如何解释激励薪酬的完全逆转，股东为何不参与价值创造 - 激励薪酬基于最低EBITDA水平的百分比，根据年度进展逐季计提 [93] 问题11: 达到年度指导下限的激励薪酬水平是多少 - 需参考高管团队的代理文件，公司未披露全公司范围的情况 [94] 问题12: 公司是否考虑并购 - 公司会定期评估并购机会，但目前没有正在进行的收购 [96] 问题13: 公司放缓增长预测，SG&A增加，如何合理化，过去两年持续减记的原因是什么 - 过去两年行业市场增长和人才短缺是独特情况，公司通过加强风险管理和关注人力资源来应对 [100][101] 问题14: 如何合理化SG&A，SG&A利润率目标是多少 - SG&A的差异主要是由于去年业绩导致的本季度反转 [102] - 管理层正在审查成本结构，寻找提高效率的机会，尚未完成业务规划 [103] 问题15: 公司模式是否改变，能否快速解决SG&A问题 - 公司大部分项目表现良好，服务业务扩张有很大机会，迈克担任首席运营官有望带来改变 [105] 问题16: 管理层和董事会是否考虑购买股票以与股东利益一致 - 查理无法代表其他管理层和董事会成员发表意见，他过去有购买股票的记录，但未说明未来计划 [108]