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Mesa Airlines(MESA) - 2021 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度,公司报告税前利润580万美元,净利润430万美元,摊薄后每股收益0.11美元,去年同期净利润为340万美元,摊薄后每股收益0.10美元 [7][21] - 本季度现金(不包括受限现金)增加3250万美元,达到1.804亿美元,预计财年末现金余额约为1亿 - 1.1亿美元,第三季度到第四季度现金减少主要因高于正常水平的定期债务支付2700万美元、一次性递延债务支付1900万美元和合作伙伴调整约2500万美元 [21] - 季度末总债务为7.137亿美元,较上一季度减少1100万美元,假设无额外债务,2021年第四季度债务将减少4600万美元,2022和2023财年每年约减少1亿美元,到2023财年末总债务余额降至约4.65亿美元 [22] - 本季度资本支出为540万美元,其中280万美元为库存,240万美元为资本化C检费用,预计第四季度资本支出为1000万美元,2022财年还有4台发动机交付,无其他重大资本支出 [22] - 公司在第三季度收到5220万美元的PSP3资金,覆盖2021年4月至9月期间,在此期间为合作伙伴提供临时费率减免,9月后费率将恢复到之前水平 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 客运业务 - 6月季度飞行85162个轮挡小时,较去年增长169.3%,较上一季度增长15.2% [11] - 6月季度,联合航空业务可控完成率为100%,可控准点出发率为94.8%;美国航空业务4月和5月达到绩效预期,6月和7月因运力增加面临挑战 [12][14][15] 货运业务 - DHL业务表现良好,正在引入第三架737飞机,预计提供运营支持和更多飞行机会 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 国内客运需求持续改善,接近疫情前水平,根据合作伙伴当前指引,预计9月季度联合航空业务的每日飞机利用率约为疫情前水平的88%,美国航空业务略超100%,预计全年需求将保持强劲 [11][12] - 货运市场持续表现强劲,公司正在考虑增加737 - 800飞机 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资下一代飞机技术,计划在2026年引入100架Heart Aerospace的ES19电动飞机,还投资了Archer Aviation的eVTOL飞机,目标是成为区域脱碳和电动飞机领域的领导者,重新引入美国农村地区的商业航空服务并缓解城市拥堵 [9][10][26] - 加强与主要航空公司合作伙伴的长期关系,通过与他们共同开展新业务来实现 [9] - 推进与Gramercy Associates Limited的欧洲合资企业项目,预计2022年开始运营,公司将作为少数股东提供技术支持和专业知识 [24] - 公司认为自身在成本方面具有优势,能够比同行更精简地运营,这得益于公司对成本的谨慎管理、机组效率的提升以及相对年轻的员工队伍 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 航空业面临需求快速增长、员工流动和招聘、MRO生产问题以及零部件和材料总体短缺等历史挑战,公司虽专注解决这些问题,但仍受其影响 [12] - 零部件供应中断导致定期大修和内饰翻新升级成本上升,C检时间延长,预计这些问题在供应链恢复前将持续到下一财年,主要影响CRJ - 900机队 [13] - 尽管环境仍不稳定,但公司预计2021年9月至2022年3月季度的轮挡小时数将保持相似水平,预计第四季度维护费用(包括C检维护)将比第三季度高出约600万美元,2022财年飞行运营成本将随飞行员培训计划的扩大而增加 [25] - 公司对客运和货运业务的未来增长持乐观态度,认为客运业务仍有很大机会,特别是随着国内交通持续强劲;货运业务也在增长,公司正在与DHL建立更紧密的合作关系 [51][52] 其他重要信息 - 公司已接收最后4架Embraer 175 LL飞机,使联合航空业务的E - 175机队总数达到80架,同时完成了CRJ - 700飞行员向Embraer飞机的过渡培训,并将20架CRJ - 700飞机租赁给GoJet Airlines,其中13架已完成过渡,其余7架计划在年底前完成 [7][14] - 公司在招聘和培训方面保持积极,自4月以来已招聘250名飞行员,培训工作满负荷进行,认为自身在吸引区域飞行员方面具有优势,如通过联合航空的Aviate计划为飞行员提供成为联合航空职业飞行员的直接途径 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 美国航空业务6月可控运营表现不佳是否与维护有关,19架备用CRJ - 900飞机为何不能使用 - 由于疫情期间为节省现金,部分飞机的大修检查被推迟,在签署延期协议并增加飞行任务后,需要进行更多C检,但因零部件供应延迟,飞机C检时间超出预期,导致缺乏备用飞机支持运营 [30][31] 问题2: 飞行运营和维护费用按轮挡小时计算的新常态预计是多少,何时能达到 - 飞行员每轮挡小时成本预计在2022年第二或第三季度恢复到正常水平,此前约为4.5亿美元;维护费用方面,每轮挡小时成本可能在2022年第二或第三季度恢复正常,C检和发动机维护费用要到2022年第三季度才会开始下降到更正常的水平 [32][33][34] 问题3: 美国航空业务的运营问题是由天气还是运营原因导致,或是两者兼有 - 天气确实对运营产生了影响,但主要问题是在天气导致运营中断时,由于缺乏足够的备用飞机比例,无法重置系统 [40] 问题4: 飞行员的流失率是多少 - 疫情期间飞行员流失率为个位数,业务复苏后有所上升,但仍低于疫情前水平,目前招聘的250名飞行员足以应对流失并满足业务增长需求 [42] 问题5: 公司对电动飞机投资的规划是怎样的 - 公司希望与美国航空等其他合作伙伴扩大合作,认为投资电动飞机技术是必然趋势,将继续寻找有长期增长潜力和市场的技术投资机会 [46] 问题6: 公司目前最佳的有机增长机会是在区域客运还是货运方面 - 在Delta变种广泛影响之前,客运业务相对更具上行潜力,但进入秋季后Delta变种的影响令人担忧;货运业务持续表现强劲,公司正在增加第三架飞机,未来可能考虑737 - 800飞机,认为客运和货运业务都有机会 [51][52] 问题7: 从2架货运飞机增加到4架或6架的差距是什么 - 运营记录很重要,但公司员工已经建立了良好的运营记录,增加第三架飞机是为了提高可靠性,DHL有足够的工作给这架飞机,公司相信随着时间推移,这架飞机将得到充分利用 [53] 问题8: 公司如何确保在疫情后仍能保持比同行更精简的运营成本优势 - 公司长期以来一直能够保持成本优势,这得益于对成本的谨慎管理和机组效率的提升;此外,公司员工队伍相对年轻,这在成本方面具有优势,未来的增长将进一步增强这种优势 [55][56] 问题9: 欧洲合资企业的时机和机会如何 - 计划在2022年第一季度启动,目前正在评估将FAA认证的Mesa飞机重新配置为全经济舱并获得认证,还是直接租赁欧洲现有配置飞机的成本效益,认为欧洲市场存在机会,公司可以与大型航空公司建立类似美国的合作关系 [59][60] 问题10: 公司在欧洲的优势是什么 - 美国的运营理念、对运营的合理设置和选址(如马耳他)、现有的运营能力和合作关系等方面都将使公司在欧洲市场具有优势,相比当地一些区域航空公司,公司在飞机采购成本上也更具优势 [61] 问题11: 如果购买737 - 800货机而非737 - 400,在培训或成本方面是否有差异 - 启动新飞机运营会有成本,但大部分成本在引入737 - 400飞机时已经投入,机组人员可以在737 - 400和737 - 800之间交叉使用,能提高效率 [62][63]