财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现创纪录的2.03亿美元收入，同比增长9%，按固定汇率计算增长11% [88][97] - 总佣金收入增长10%，美国高收益债券佣金收入创纪录 [101][97] - 信息服务收入创纪录，增长12%，排除外汇影响增长18% [130] - 第一季度费用增长10%，排除外汇影响增长12%，员工薪酬和福利增加500万美元，主要因技术和客户服务岗位人数增加12% [131] - 过去12个月自由现金流为2.71亿美元，过去12个月向股东支付1.07亿美元季度股息，董事会宣布按公司财务表现发放0.72美元的定期季度现金股息 [132] - 第一季度有效税率较上年同期下降25% [8] 各条业务线数据和关键指标变化 信用业务 - 重要客户板块产生创纪录的2160亿美元交易规模，占总信用交易规模的25% [6] - 自动化交易规模增至创纪录的690亿美元，交易笔数达创纪录的39.8万笔，Auto - X占总信用交易笔数的20%和总信用交易规模的8% [99][87] - 开放式交易（Open Trading）平均每日交易量达创纪录的45亿美元，增长21%，美国高等级债券市场份额达创纪录的34%，每日执行约1.3万笔交易，总信用交易每日约3.2万笔，实现总价格改善2.52亿美元 [98] 新兴市场业务 - 本季度新兴市场日均交易量创纪录，本地市场交易量同比增长10%，达到创纪录的710亿美元 [99] 市政债券业务 - 本季度市政债券市场份额增至创纪录的6.4%，有376家活跃客户公司参与交易 [86] - Auto - X在市政债券市场快速增长，占免税交易的23% [108] 美国国债业务 - 平台上美国国债业务的活跃参与者从上年的145个增至250个 [128] 各个市场数据和关键指标变化 美国高等级债券市场 - 估计份额会因多种市场因素波动，经销商对经销商零售板块的TRACE同比增长31%，占高等级TRACE的28%，高于上年的25% [6] - 第一季度年化周转率从2022年第一季度的64%升至74% [104] - 4月市场交易量较弱，但估计市场份额较3月有所改善，高于第一季度水平 [129] 美国高收益债券市场 - 第一季度高收益债券市场创纪录的交易量和收入 [148] - 4月TRACE交易量在高等级和高收益债券市场均大幅下降 [148] - 开放式交易在高收益债券市场的渗透率为51%，市场波动时开放式交易份额会增加 [117] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加大对数据产品的投资，包括CP - plus和高等级、高收益指数，过去几年的投资使潜在市场规模扩大30亿美元，目前估计为70亿美元 [12] - 拓展零售市场，认为随着零售投资者重新投资固定收益市场，公司在零售领域有机会，Axess IQ在欧洲和亚洲的客户需求增加 [119] - 持续推进自动化，Adaptive Auto - X处于试点阶段，自动化套件同比增长40% [108] - 整合MuniBrokers业务，将其数据和流动性融入公司平台，计划将其业务量转换为开放式交易模式 [114][146] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年快速加息的影响已渗透到更广泛市场，导致3月银行业市场混乱，但近期行业交易量的回落是暂时的，市场在消化3月事件及其对美联储加息轨迹的影响 [5] - 固定收益市场再次成为可投资资产类别，零售和机构投资者交易笔数增加，对交易自动化的需求增强 [11] - 公司处于有利地位，在波动市场中表现出色，自动化工具在3月的市场动荡中持续运行，开放式交易提供了额外流动性 [50] - 预计5月新发行市场会更积极，随着假期和春假结束，市场活动水平正在提高 [139] 其他重要信息 - 公司迎来新的董事会首席独立董事Nancy Altobello，她在审计、人才管理、多元化和企业文化方面经验丰富 [5] - 公司有7.5亿美元的借款安排，包括控股公司的有担保和无担保设施以及对经纪交易商的有担保设施，目前无需借款 [61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Adaptive Auto - X对自动化趋势的影响及其他推动自动化转换的工具 - 自动化的关键是数据，有好的数据才能有好的自动化，Adaptive Auto - X旨在通过跨协议和流动性池的自动化执行解决方案，利用独特数据实现更好的交易结果，公司自动化套件同比增长40%，自动化在被采用后会有健康的增长率 [34][108] 问题: 2023年信用交易量的展望是否改变 - 尽管市场有暂时的干扰，但公司对债券市场非常乐观，固定收益市场再次受到投资者关注，4月市场交易量较弱部分是由于假期和银行业不确定性以及等待美联储会议，预计5月新发行市场会更积极 [36][139] 问题: CP - plus的市场数据增长趋势及Adaptive Auto - X试点反馈和正式推出预期 - 市场数据增长主要由CP - plus在各债券市场的增长驱动，它已成为美国公司债券市场实时定价的基准，是自动化成功的关键因素，也是Adaptive Auto - X的重要组成部分，Adaptive Auto - X试点需求旺盛，但仍处于早期阶段 [143] 问题: 高收益债券市场份额波动的驱动因素及理想增长环境 - 开放式交易在高收益债券市场的渗透率是关键，市场波动时开放式交易份额会增加，高等级债券降至高收益市场也会带来波动，历史上波动会导致开放式交易市场份额增加 [117] 问题: 零售交易机会、贡献、费用差异及对综合费用的影响 - 公司看到零售市场机会，Axess IQ在欧洲和亚洲有更高需求，零售市场交易规模下降，公司认为凭借开放式交易的价格优势和小交易规模执行能力，在零售市场有可行的业务机会，但未详细说明零售交易贡献和费用差异 [119][48] 问题: MuniBrokers业务过渡对收入和收入捕获率的影响及长期潜力 - MuniBrokers业务过渡是多步骤的，计划将其业务量转换为开放式交易模式，MuniBrokers原收费模式为每百万60 - 80美元，开放式交易的免税市政产品收费通常为每百万150 - 200美元 [146] 问题: 4月每百万费用定价趋势及第一季度投资级与高收益费用捕获的变动因素 - 未明确提及4月每百万费用定价趋势，第一季度美国高等级债券费用捕获下降主要因交易的美国高等级债券期限较上年缩短，费用捕获受产品组合和协议组合影响 [101][59] 问题: 开放式交易增长对资产负债表资源的使用及提高效率的方法 - 公司对目前支持业务的资本状况感到满意，开放式交易增长带来的现金流入会改善资产负债表，公司有足够资本支持开放式交易的增长和峰值 [75][76] 问题: 公司在新发行公司债券市场的竞争动态及该细分市场占总市场交易量的比例 - 新发行债券在短期内占TRACE的比例可达12% - 13%，平均约7%，竞争格局未发生重大变化，公司在投资组合交易方面表现良好，下一步将构建分析工具以帮助客户管理投资组合 [63][77]