财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1780万美元，去年同期为3970万美元，差异归因于丁烷优化业务 [7] - 2022年全年调整后EBITDA为1.149亿美元，去年同期为1.145亿美元 [30] - 2022年12月31日，长期债务总额为5.16亿美元，较上一季度减少3100万美元 [19] - 2022年第四季度维护资本支出为540万美元，全年为2430万美元；第四季度资本支出总额为140万美元，全年为690万美元 [42] - 预计2023年全年调整后EBITDA约为1.15亿美元，可分配现金流为2350万美元，自由现金流为600万美元 [23][24][53] 各条业务线数据和关键指标变化 丁烷优化业务 - 2022年第四季度EBITDA亏损1070万美元，去年同期盈利1100万美元，负向变动2170万美元 [7] - 2022年全年EBITDA亏损720万美元，去年同期盈利2230万美元，负向变动2950万美元 [30] 运输业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1470万美元，去年同期为880万美元 [8] - 2022年全年调整后EBITDA为5490万美元，去年同期为2410万美元，增加3080万美元 [32] 海运业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为340万美元，去年同期为120万美元 [9] - 2022年全年调整后EBITDA为940万美元，去年同期为20万美元，增加920万美元 [33] 码头和仓储业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为1050万美元，去年同期为1100万美元 [11] - 2022年全年调整后EBITDA为4730万美元，去年同期为4350万美元，增加380万美元 [13] 包装润滑油和润滑脂业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA下降60万美元，主要因利润率压缩 [13] - 2022年全年调整后EBITDA为2140万美元，较2021年增加470万美元 [36] 化肥业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为270万美元，去年同期为780万美元，减少520万美元 [37] - 2022年全年调整后EBITDA为2160万美元，去年同期为2400万美元，减少240万美元 [16] 纯硫业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为310万美元，去年同期为350万美元，下降40万美元 [38] - 2022年全年调整后EBITDA为910万美元，去年同期为1020万美元，减少110万美元 [39] NGL业务 - 2022年第四季度调整后EBITDA为负910万美元，去年同期为1280万美元，负向EBITDA变动2190万美元 [49] - 2022年全年调整后EBITDA为负130万美元，去年同期为2840万美元，负向变动2970万美元 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度海运业务平均M&A费率比去年同期约高30%，利用率提高10%，负载量增加25% [9][10] - 2022年全年内陆驳船利用率和日费率均较2021年提高20% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出丁烷优化业务，将剩余丁烷库存出售，所得现金用于偿还循环信贷额度，预计收益约4500 - 5000万美元 [6][28] - 未来将以基于费用的丁烷物流业务运营，利用北路易斯安那州地下存储资产和卡车运输资产，不再持有丁烷库存 [29] - 2023年起，将地下存储业务纳入码头和仓储业务板块，将天然气液体业务板块更名为特色产品业务板块，润滑油和润滑脂业务纳入特色产品业务板块 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户因认为价格有下行压力，将2022年第四季度正常采购推迟至2023年第一季度，但基于今年春季玉米种植面积的强劲预测，预计春季对化肥产品的需求将增加 [15] - 正常炼油厂运营条件下，纯硫业务年度调整后EBITDA应约为1200万美元 [17] 其他重要信息 - 2023年2月完成新资本结构融资，新信贷安排包括最高总杠杆率4.75倍，2025年3月31日降至4.5倍，最高第一留置权杠杆率1.5倍，最低利息覆盖率2倍，循环信贷额度将于2027年2月到期 [20][21] - 预计2023年运输服务调整后EBITDA为4600万美元，特色产品业务板块EBITDA为2310万美元 [22][23] - 预计2023年维护资本支出约为2660万美元，增长资本支出约为1750万美元 [46][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 目前循环信贷额度的借款情况 - 目前循环信贷额度借款约为1.21亿美元 [58] 问题: 是否预计从剩余丁烷库存销售中再减少4000 - 5000万美元借款 - 是，预计在设施启动前花费约130万美元，设施启动后将剩余现金投入合资企业，约70万美元 [60] 问题: 炼油厂检修季对硫业务的影响 - 预计3 - 5月炼油厂检修会影响硫的供应和运输业务，但已在指导中考虑该因素 [62] 问题: 目前丁烷库存销售所得现金情况 - 目前约为3500 - 4000万美元，因已收到1月销售现金 [66] 问题: 合资企业的时间、投资金额和报告位置是否有变化 - 时间仍为2024年第一季度，投资金额无变化，如有更多问题可继续提问 [70] 问题: 海运业务合同期限是否有延长 - 目前有三到四个项目有较长期业务，但期限仅为三、六或九个月，多数仍为现货业务或短期内回归现货业务 [71] 问题: 是否有迹象表明玉米种植面积增加带来化肥市场需求增强 - 由于氨价格下降和国际硫价格略有下降，农民推迟采购，预计业务很快回升，但目前尚未看到迹象 [73] 问题: 循环信贷额度余额为何较低 - 2月8日完成债券交易，两天后收到约3000万美元丁烷库存销售收益，第四季度也有丁烷业务收款 [76][78] 问题: 退出丁烷业务还将释放多少现金 - 丁烷业务结束后，循环信贷额度余额约为8000万美元，总债务为4.8亿美元 [79] 问题: 丁烷业务是否不再有收费服务 - 公司不再承担该业务风险，打算将其转变为基于服务费用的业务，若有人愿意承接该业务，公司会考虑 [81][82] 问题: 运输业务预测的依据和风险 - 2021年年中至2022年底，运输业务费率增长快于运营成本增长，但这种情况不会持续；预计炼油厂全年运营强劲，但化工生产商可能减少销售，因此下调陆地运输业务EBITDA预测 [83] 问题: 化肥业务EBITDA估计是否合理 - 海运业务费率较去年提高2000美元/天，且1月高于12月，费率仍在上升 [87] 问题: 行业炼油厂检修季对硫业务的预期 - 截至2月上半月，销售未显著回升，尽管美国农业部预计玉米种植面积达9200万英亩 [89] 问题: 洞穴再租赁情况 - 2月和3月初将与潜在客户沟通，目前无法提供更多信息 [90] 问题: 去除丁烷业务后，最难预测的业务 - 化肥业务是剩余业务中利润率最高的，预计未来波动最大 [98]