财务数据和关键指标变化 - 第三季度净服务收入6.48亿美元，同比增长31%；调整后净利润2300万美元，摊薄后每股收益1.61美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）5200万美元，调整后EBITDA利润率为8% [51] - 第三季度经营活动现金流量为净流出600万美元，因支付应付账款，核心业务现金流强劲部分抵消该影响；第三季度将应付账款净额减少5100万美元至1.84亿美元，预计第四季度再减少4000 - 6000万美元 [64] - 截至2022年第三季度末，现金及现金等价物约7300万美元，3.25亿美元循环信贷额度无借款；债务本金余额为10亿美元，综合备考净杠杆率为4倍，公司致力于降低净杠杆率至3倍 [66] - 全年收入指引上调7500万美元，预计在24.5 - 24.75亿美元之间，中点较之前上调3%，同比增长23%；维持2022年调整后EBITDA指引在2.1 - 2.2亿美元之间 [68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）或移动业务 - 第三季度收入4.6亿美元，同比增长23%，因月均会员数增加23%，且每会员每月收入略有上升；服务费用3.95亿美元，同比增长约30%，因出行量增加16%和每趟运输成本增加14%；NEMT部门收入1900万美元，调整后EBITDA为3900万美元，上年同期为4200万美元；调整后EBITDA利润率为8.6% [52][54][56] - 出行利用率（付费出行次数/会员数）环比降至7.4%，部分因约100万临时会员的临时福利影响 [55] 个人护理业务 - 第三季度收入1.69亿美元，上年同期约1.19亿美元，增长主要因CareFinders收购带来的增量收入及费率上调；环比收入增长4%，服务时长环比增加约2%至680万小时 [58][59] - 个人护理服务每小时费用环比增长5%，因工资费用增加；部门净收入增加160万美元，调整后EBITDA约1900万美元，上年同期为1000万美元；调整后EBITDA利润率为11%，较上年同期提高260个基点，环比持平 [60][61] 远程患者监测（RPM）业务 - 第三季度收入1900万美元，其中约470万美元来自Guardian Medical Monitoring收购贡献；环比收入增长约12%，主要因Guardian收购的全季度贡献 [62] - RPM部门净收入46.2万美元，调整后EBITDA约660万美元，调整后EBITDA利润率为35.3%，符合长期目标的30% - 35%区间 [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动业务会员增长至约3600万会员，第三季度末约为3500万会员，是第四季度的合适运营水平 [22][53] - 远程患者监测业务在本季度获得内布拉斯加州和密苏里州等几个新州的医疗补助认证，预计年底前进入更多州 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于提供首英里预防性支持性护理，以改善临床结果并降低护理成本，在移动、个人护理和远程患者监测等细分市场处于领先地位，为支付方合作伙伴提供价值，减少护理成本并改善会员结果，驱动可持续股东价值 [10][11] - 未来90天的优先事项包括：巩固高绩效的高管领导团队，寻找首席财务官继任者；重新调整和分配资源以提高效率和运营杠杆，释放员工以改善会员和客户体验并推动有机增长；实施有明确目标和指标的纪律性运营模式，建立沟通和参与系统，培养对会员、客户和员工的关怀文化，同时对近期绩效设定高期望以建立长期价值；建立与“一个会员，一个客户”方法一致的流程和技术路线图，开发流程和技术以实现定制化会员体验，在不分散各业务点运营的情况下，适当分配资源并建立交叉销售能力，推进捆绑和基于价值的护理战略 [14][15][16][17] - 企业级增长战略聚焦于向管理式医疗组织交叉销售和捆绑支持性护理服务，与国内大型MCO建立了长期关系；预计未来几年总潜在市场将从800亿美元扩大到1500亿美元 [37][38] - 目前最成功的交叉销售是E3解决方案，为健康计划提供定制化项目以填补护理缺口并降低总护理成本，更多E3机会来自公司更广泛业务的合作关系 [40] - 公司各业务点已参与基于价值和风险的安排，如宾夕法尼亚州个人护理业务参与基于价值的合同，通过综合护理计划提高了质量和会员体验；个人护理的早期预警计划监测会员状况变化，超50%客户产生警报，避免升级率达中两位数；远程患者监测业务与领先健康计划合作，使护理缺口关闭率提高40% [41][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境因通胀和劳动力市场而多变，但个人护理业务获得有利报销费率，有助于护理人员招聘和留用；移动业务能够转嫁更高的运输成本；具有持久的商业模式和自然对冲机制，挑战性的宏观环境和潜在衰退可能改善现场人员劳动力市场并推动医疗补助会员注册增加 [20][21] - 对公司竞争地位和市场顺风感到兴奋，多元化业务目前产生持久结果，关键在于执行以建立短期绩效并驱动长期股东价值 [18] - 尽管面临通胀和劳动力市场挑战，但公司对长期前景感到鼓舞，将继续专注于改善和转型支持性护理平台的多项举措，对增长战略和长期机会充满信心 [73][74] 其他重要信息 - 公司在电话会议中会做出前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，相关信息包含在今日新闻稿和公司向美国证券交易委员会（SEC）的文件中 [3][4] - 公司将讨论非公认会计原则（non - GAAP）财务指标，定义和与最直接可比的GAAP财务指标的调节包含在新闻稿和8 - K表格中 [5] - 电话会议重播将在会议结束约一小时后提供，并发布在公司网站modivcare.com上 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：作为CEO，战略上还有哪些部分需要改变或添加，还是主要在于执行？ - 公司愿景、解决方案和市场环境未变，关键在于执行；过去90天对各业务点的执行有清晰规划，当前重点是整合资产，通过交叉销售、捆绑业务改变支付方和州的结果，而不是承担过多风险；市场和机会存在，需对齐人员、流程，构建合适技术并执行 [77][78][80] 问题2：NEMT业务应付账款未来两个季度的进展如何，还需偿还多少？ - 今年将偿还大部分较大余额，第四季度还剩4000 - 6000万美元；之后将回到正常营运资金波动，有更多自由现金流用于去杠杆或其他合适用途 [81][82] 问题3：第三季度EBITDA为5200万美元，要达到指引上限第四季度需约4800万美元，是业务季节性因素还是保守预测？ - 季节性因素有一定影响，因假期人们出行和就医减少，但影响不大；这是合理预测，公司对第四季度预测和市场建模感到满意 [83][84] 问题4：会员增长的驱动因素是什么，如何看待明年医疗补助重新确定对损益表和NEMT业务的影响？ - 会员增长一方面是医疗补助和医疗保险优势的正常增长，另一方面是公司运营良好，通过账户管理和销售团队在现有客户和特定州增加业务量；对于医疗补助重新确定，公司认为根据业务所在州的情况，能够实现增长，立场与夏季投资者日一致 [90][92][94] 问题5：与运输提供商合作模式的进展如何，购买服务每趟成本何时能企稳并下降，未来几个季度趋势如何？ - 与运输提供商的合作模式战略明确，部分测试已取得良好效果，如内部类似优步和来福车的TNC以及与一些大型提供商的合作；目前整个网络的推广情况尚可，接下来三四个月将大力推进，预计明年年中购买服务每趟成本将有显著下降，克服宏观环境逆风 [95][96][100] 问题6：个人护理业务的有利报销情况如何，移动业务在燃料成本和劳动力问题上的报销情况怎样？ - 个人护理业务在参与的州自仲夏以来报销费率普遍提高，涨幅从几个百分点到超过10%、15%不等，大部分费率上调用于提高护理人员工资，使公司在市场上更具竞争力，有助于业务增长和维持利润率；移动业务85%的合同是按人头付费，无报销费率变化，公司通过过去12 - 18个月的合同结构调整，与运输提供商和客户分担运输成本增加的压力 [103][104][109] 问题7：个人护理和移动业务的劳动力环境展望如何？ - 个人护理业务劳动力环境主要影响业务增长，目前处于个位数增长；公司通过整合和报销费率上调，预计能克服宏观逆风，招募和留住更多人员；若宏观环境衰退，有利于现场人员招聘，且可能增加医疗补助会员；移动业务面临劳动力成本上升挑战，但通过与运输提供商的合作模式，合理分配业务量能克服这些挑战，无论宏观环境如何，公司举措都将推动业务增长 [112][113][116] 问题8：基于价值的护理机会是否在增长，ModivCare在该领域有哪些机会？ - 公司在过去几个月对基于价值的护理战略有更清晰认识，支持性护理服务对改善结果有影响；个人护理业务因改变结果获得报酬，监测业务也能改变结果；公司专注于通过服务连接弱势群体，理解患者情况以改变结果，并与客户和其他实体合作取得成功；公司将继续投入资源，在不分散各业务点增长和业绩机会的前提下，推进基于价值的护理领域发展，未来会有更多相关数据展示 [118][119][125] 问题9：个人护理业务在新州拓展和现有州深化渗透的机会如何考虑？ - 目前优先在现有州实现有机增长，即使在排名靠前的州也有增长空间，可通过获取更多转诊和开设新地点来实现 [126][127] 问题10：第四季度通胀压力是否已正常化，是否会延续到2023年，市场对2023年EBITDA的建模是否正确？ - 家庭业务通胀压力已达峰值，未来在增长和利润率方面将受益；移动业务通胀压力在过去几个季度持续增长，但通过运营方面的流程和技术变革，特别是合作模式的改变，能够克服通胀压力，预计不会有更多利润率压力，2023年年中情况将改善；公司将在下个季度提供2023年指引 [131][132][135] 问题11：NEMT业务中100万会员在第四季度不再计入的原因是什么？ - 这100万会员与合同损失无关，是第三季度一次性追赶收入确认导致会员数增长，剔除该因素后会员数实际在增加，这是会计时间问题，并非业务表现问题 [136][137] 问题12：合同重新定价对价格的影响如何，合同是否在下降？ - 过去18个月公司重新谈判合同以确保双赢，保护成本或利用率波动时的下行风险，合同运作良好，保证了利润率的稳定性，并非合同下降 [138][139] 问题13：Matrix减值损失的驱动因素是什么？ - Matrix在疫情期间非核心风险调整和评估业务增长，但公司认为核心风险评估业务有更多增长机会，因此将战略转回核心业务；此前围绕疫情投资的业务在疫情后表现不佳，公司剥离了临床试验业务，对相关收购进行减值处理，以重新分配资源到核心业务 [142][143][146] 问题14：餐食配送业务的战略是什么？ - 从社会健康决定因素角度看，餐食配送对支付方和州很重要，包括医疗补助方面的持续供餐和患者出院后的短期供餐；公司正在合理分配资源开展该业务，但目前因需关注的重点较多，未详细讨论；待业务案例得到验证，将更多讨论其对战略和财务的影响 [148][149][151] 问题15：新CFO预计何时到位？ - 预计在未来90天内找到新CFO，目前财务团队有强大领导，公司对执行能力有信心，正在努力寻找合适人选 [155] 问题16：运输合同管道情况如何？ - 公司账户管理和销售团队工作使现有客户业务量增加，在维护和赢得客户方面表现良好，有大合同签订时会按季度公布；受疫情影响，大型州的大合同推迟，这对公司有利有弊，一方面公司规模大受益，另一方面未能按预期签订大合同；预计2023年有更多进展，纽约等大合同可能在2023年下半年确定 [156][157][160] 问题17：选举结果对公司业务是否有影响？ - 公司认为运输业务和其他业务在各州和全国的增长不受政治因素影响，对各政治环境下的业务增长有信心 [162][163]