财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为35亿美元，包含约2个月QuickChek的影响，而去年同期为32亿美元，不包含QuickChek [23] - 2021年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.548亿美元，2020年同期为1.707亿美元 [24] - 2021年第一季度净利润为5530万美元，2020年为8930万美元，主要因QuickChek带来额外折旧和利息费用，以及880万美元一次性收购相关成本 [25] - 截至3月31日，资产负债表上总债务约为18亿美元，长期债务为17.97亿美元，包括3笔未偿还票据发行、3.86亿美元定期贷款B和1.26亿美元QuickChek租赁义务；流动负债中包含1300万美元，代表定期贷款1%的年摊销和长期租赁义务减少额 [25] - 3.5亿美元循环信贷额度截至本季度末余额为0，目前仍未动用；截至3月31日，现金及现金等价物总额为3.04亿美元 [26] - 第一季度资本支出约为5600万美元，大部分为用于新门店建设的增长资本 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 燃料业务 - 公司历史上首次在第一季度的3个月内实现两位数零售利润率，尽管1月至3月初价格上涨通常会压缩零售利润率，但综合产品供应能力带来的会计时机和库存收益等因素，每加仑全成本利润率为0.225美元，与2020年第一季度相同 [9] - 燃料销量仍低于疫情前基线，但3月Murphy核心业务和合并后公司的销量同比均有所增长；同店销量方面，MUSA下降10%，包含QuickChek后约下降9%；4月单店月销量较2019年基线差距缩小至5% [10][11] 商品业务 - MUSA同店商品销售表现强劲，烟草类别销售额和利润均增长约2%，两年累计增长16.9%；非烟草业务增长更强，销售额增长近10%，贡献利润率增长6.5%，两年累计分别增长14.5%和5.4%；第一季度Murphy仅商品业务的利润贡献增加约500万美元 [12] - 合并后商品贡献为1.48亿美元，其中3600万美元来自QuickChek，约2900万美元为非烟草业务，超过1500万美元来自食品和饮料，毛利率达63%，而Murphy核心业务食品和饮料贡献仅为160万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度平均零售汽油价格为每加仑2.37美元，2020年为2.14美元 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续受益于行业燃料盈亏平衡经济改善带来的利润率提升 [8] - 巩固在烟草等关键品类的市场份额，并加大对食品和饮料业务的投入 [8] - 推进QuickChek收购整合，通过杠杆规模、共享最佳实践和加速关键战略举措实现3年协同效应2800万美元的目标 [8][16] 行业竞争 - 行业中优势较弱的参与者因客户流量和销售下降、成本上升和销量减少等因素被迫提高价格，这将使公司凭借高销量模式在未来与同行表现进一步分化 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度克服了燃料价格上涨、冬季风暴和闰年等不利因素，展现出业务韧性和优势模式的独特价值 [7] - 4月燃料销量改善，零售利润率平均接近每加仑0.20美元，为第二季度开了个好头，增强了对2021年业绩的信心 [28] - 公司有信心实现多年EBITDA增长，为股东创造长期价值 [28] 其他重要信息 - 1月29日完成QuickChek收购，通过发行5亿美元3.75%的10年期优先票据和4亿美元可提前偿还定期贷款融资，同时将ABL信贷额度替换为3.5亿美元现金流循环信贷额度，总债务从去年12月31日的约10亿美元增至约17亿美元 [20] - 资产负债表上新增使用权资产和无形资产两项，使用权资产总计3.956亿美元，包括合并后公司所有长期经营租赁；无形资产为1.413亿美元，主要为QuickChek商标价值；因QuickChek收购产生商誉3.364亿美元 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 商品业务在面对去年高基数时能否维持或扩大市场份额 - 公司认为第一季度业绩表明相关举措有效，消费者行为的根本变化持续存在，随着通胀等因素使消费者更注重价值，公司能提供最佳优惠和新产品；燃料销量回升带动相关品类反弹，食品和饮料业务有较大提升空间，QuickChek业务也在持续恢复，这些因素有助于维持或扩大市场份额 [32][33][35] 问题2: FDA拟禁止薄荷味香烟对公司业务的影响 - 该规则制定过程通常需2 - 3年，预计会面临制造商和行业组织的挑战；公司香烟业务中约32%为薄荷味香烟；公司过去7年有意发展非燃烧业务，通过Murphy Drive Awards提供差异化价值，在新产品方面占据市场领先地位，有能力适应这一转变 [37][38] 问题3: 第一季度回购股票是否受QuickChek交易影响 - 公司通常有10b5 - 1计划，达到设定水平会锁定；QuickChek交易于1月29日完成，之后有开放窗口，不存在真正的禁售期 [39] 问题4: 疫情后同店燃料销量的长期增长趋势 - 公司自拆分以来认为燃料需求在可预见未来为正负0.5% - 1%的波动范围；长期来看，燃料需求受汽车车队、CAFE标准、电动汽车引入、燃料价格和GDP等因素影响；预计到2021年底销量恢复到2019年水平，目前已接近该目标；在3 - 5年内，公司所在市场受电动汽车影响较小，有望回到正负0.5%的年增长环境 [44][45][46] 问题5: 新店建设成本及建筑材料供应链情况 - 公司尚未受到建筑材料成本通胀影响，Murphy USA门店采用模块化建造，已签订相关合同；过去新建门店表现良好，燃料销量高于平均水平 [48] 问题6: 联邦层面工资上涨的潜在影响及公司门店薪酬结构 - 全国统一的15美元最低工资提案不太合理，不同地区需求不同；目前州和地方层面存在工资上涨压力，主要因刺激支票、税收抵免和失业救济使劳动力供应减少；公司门店经理为年薪制，有佣金、医疗福利、利润分享和401(k)；小时工主要为小时工资加福利；公司可通过自助收银等技术和行业价格传导能力应对工资上涨压力 [51][52][54] 问题7: 酒精饮料业务在2021年的展望 - 公司目前对酒精饮料业务没有特别看法，产品重置和定价调整有帮助，且有更多门店可提供该产品，能获取相关许可证 [57] 问题8: 产品重置的具体情况及对销售和利润的影响 - 产品重置涵盖所有品类，包括饮料、中心店、烟草等；通过数据分析、工具和决策支持能力，可进行产品调整、引入新品牌、优化定价和促销等，实现销售和利润增长 [59] 问题9: Murphy Drive Rewards能否使产品更新更快、更有针对性 - 可以，借助数据和调查，公司能提供更有针对性的优惠，尤其是针对新产品，满足客户需求，超越CPG合作伙伴期望 [60] 问题10: 今年3、4月刺激支票是否有类似去年的影响 - 没有，去年刺激支票的影响被其他工资数据和失业救济等因素抵消，资金在多个渠道广泛消费，公司业务持续稳定 [61] 问题11: 燃料业务是否出现高于平均利润率且与同行价格差距扩大的情况 - 这取决于具体门店和市场环境，公司会根据情况决定是否扩大价格差距，以实现贡献最大化，同时保持低价形象和客户认知 [63] 问题12: 0.07美元的PS&W加RINs利润率是否受RIN价格影响 - RIN价格对公司业务影响不大，历史上产品供应和批发业务扣除RINs后每加仑利润为0.02 - 0.03美元；本季度平均每加仑RIN约为0.07美元，但扣除0.04美元的负即期到批发利润率后，净供应利润率约为0.03美元，部分得益于丁烷混合等因素；价格环境的变化会影响库存收益，本季度约为0.04美元 [68][69][70] 问题13: 本季度营运资金增加1.08亿美元的原因及未来变化 - 主要是QuickChek交易带来约4500万美元的净余额变化，其余是由于季度末几笔大宗燃料付款的时间差异；季度间营运资金会因季度结束日期和燃料采购时间而波动，总体无实质性变化 [73] 问题14: QuickChek有燃料的门店数量及不同类型门店的食品和饮料、商品利润表现 - 约156家QuickChek门店中，约89家有燃料；4月，无燃料的独立门店商品销售表现优于有燃料的门店，但两者均优于2019年同期 [75] 问题15: 是否考虑改变Murphy整体的燃料和非燃料业务组合 - 所有新门店都将配备燃料；随着QuickChek市场门店租约到期和关闭，新门店将定位为高性能燃料门店；公司不打算建设独立的非燃料门店，燃料是重要的价值主张和流量驱动因素，新门店燃料销量增长迅速且高于整体网络平均水平 [77]