财务数据和关键指标变化 - 第一财季GMV为1.979亿欧元，较上年同期的1.639亿欧元增长20.8% [8][15] - 活跃客户数量增长13.4%，达到80万 [16] - 净销售额同比增长1810万美元或11.4%，达到1.759亿欧元 [16] - 过去12个月总发货订单量增长16.4%，达到184万欧元 [17] - AOV LTM增长5.4%，达到631欧元，每单发货增长32欧元 [17] - 毛利率从49.0%提升至49.9%，提高90个基点 [17] - 调整后SG&A费用占GMV的比例从12.6%提升至14%，增加140个基点 [18] - 调整后EBITDA为1160万欧元，上年同期为1400万欧元；调整后EBITDA利润率为6.6%，上年同期为8.9%，下降230个基点 [18] - 折旧和摊销费用为250万美元，占比1.3%，与上年同期持平 [18] - 调整后营业收入为900万欧元，利润率为5.1%；调整后净收入为610万欧元，利润率为3.5% [18] - 截至9月30日的三个月，经营活动产生季节性负经营现金流1800万欧元，与上年同期持平 [19] - 公司预计2023财年GMV在8.65亿 - 9.1亿欧元之间，增长16% - 22%；销售额在7.55亿 - 8亿欧元之间，增长10% - 16%；毛利润在4.1亿 - 4.35亿欧元之间，增长16% - 22%；调整后EBITDA在6800万 - 7600万欧元之间，调整后EBITDA利润率在9% - 9.5%之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一财季各品类均实现增长，包括女装、男装、童装以及新推出的生活品类 [10] - 生活品类基于代发货模式增长，Qurate平台模型CPM扩展到7个品牌 [11] - 2022财年第四季度新客户群体的回购率较2021财年第四季度群体在各自第一季度呈积极趋势 [11] - 客户获取成本仅适度增长6% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场GMV增长28.5% [10] - 中国大陆市场GMV增长22.5% [10] - 欧洲以外地区净销售额占比从2022财年第一季度的40%提升至2023财年第一季度的45% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注高端奢侈品领域，与众多领先奢侈品牌合作开展独家合作，制作有影响力的数字内容和活动，吸引高端客户 [6][8][9] - 建立多元化和灵活的商业模式，在全球范围内发展，专注全价销售，提高成本可变性，通过多种增长途径扩大业务，同时实现出色的盈利能力、正现金流和高投资回报率 [7] - 注重运营卓越，提高客户满意度，与奢侈品牌合作伙伴建立信任关系，推进可持续发展要求 [7][13] - 公司认为自己是奢侈品电商领域整合中的少数赢家之一，有信心实现2023财年的目标，抓住在线和奢侈品消费的转变以及全球市场份额扩张的机会 [13][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在挑战，如即将到来的衰退担忧、欧洲战争、能源价格上涨、亚洲持续的新冠限制和通货膨胀压力，但公司业务表现出强劲的韧性，高端奢侈品客户受影响较小 [5][20] - 公司预计能够应对成本压力，继续投资于人员质量和服务卓越，以维持中长期增长战略，巩固市场领导地位 [18][20] - 对2023财年的业绩表现感到满意，有信心实现全年目标 [20][21] 其他重要信息 - 公司内部衡量的净推荐值在2023财年第一季度达到81.0%，表明客户满意度极高 [13] - 公司发布了首份积极变革报告，2022财年的亮点成就包括每单发货的二氧化碳排放量减少34%、实现碳中和、公司可再生电力使用率达到90%、女性领导职位占比57%以及通过与VitaColegtive合作，客户转售产品价值超过200万欧元 [13] - 公司正在建设新仓库，已支付1700万欧元，占预计总成本3500万 - 4000万欧元的40% - 50%，大部分剩余款项将在本财年支付，其余在下一年支付 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于GMV的区域趋势以及库存新鲜度、促销环境的看法 - 亚洲市场特别是中国持续面临挑战，可能持续到明年年初，若情况改善可能有上行空间；欧洲市场对公司客户群体而言，潜在衰退影响不大；美国市场将继续表现出色，Q3有增长机会 [25] - 库存水平符合预算，预计GMV与库存比例与上一财年相当，库存新鲜度能满足客户需求 [26] 问题2: 客户增长战略、营销方式以及如何平衡毛利率与新客户获取 - 顶级客户增长源于一年前的精准获取，通过精准数字营销和一对一个人关系培养客户，提供独特体验提高客户忠诚度，专注顶级客户可保护利润率 [29] 问题3: 对全年毛利润增长16% - 22%的信心以及毛利润节奏的看法 - 第一季度毛利润增长14%，快于净销售额增长但慢于GMV增长，受CPM份额影响，全年毛利润将与GMV同步增长16% - 22%，高毛利率反映全价定位成功 [30] 问题4: 毛利率变化的原因、运输过剩情况、营销趋势 - 毛利率变化受CPM份额、产品组合、折扣、外币等因素影响，全年毛利率预计达到54%，受CPM份额增加驱动 [35] - 运输成本因新客户获取和客户活动增加而上升，未提及过剩情况及何时降至12%以下 [17] - 首次购买客户数量减少是因为外围客户减少，公司专注获取优质客户，只要回购率正常，策略就有效 [33][34] 问题5: 第一季度毛利润增长与全年目标差异的原因、GMV增长的FX影响和价格因素 - 毛利率受CPM份额、季度间变化等因素影响，公司维持全年毛利润增长16% - 22%的目标 [38] - FX影响整体较小，本季度FX影响约为3%，美国市场增长受美元走强影响更大 [41] - 奢侈品品牌提价有一定影响，但GMV增长主要来自销售更多商品、服务更多客户和客户购买更贵商品 [42] 问题6: 买家基础中高净值个人比例和一次性购买客户比例 - 未披露具体比例，但3%的客户贡献超过三分之一的收入，均为高净值个人，客户群体偏向高净值人群 [44] 问题7: 地理区域销售变化、预计IPO股份补偿费用、退货率情况 - 欧洲以外地区表现良好，德国市场可能更保守，未来将在欧洲以外地区投资人员和营销活动 [48] - 今年预计股份补偿费用约3000万美元，明年1500万美元，后年500万美元 [49] - 近期退货率略有上升，但预计全年稳定，较之前峰值上升3个百分点 [47] 问题8: 毛利率下降原因 - Q1 CPM份额增加影响小于Q4，批发产品毛利率下降由营销和SG&A等因素补偿，整体利润池稳定，公司对毛利率发展满意 [51] 问题9: 当前交易情况和FX影响下GMV增长的看法、是否预计全年自由现金流为正 - 10月及当前交易延续Q1趋势，公司对全年业绩指引有信心 [53][54] - 排除FX影响，GMV增长为18% [53] - 预计全年自由现金流为正 [55]