财务数据和关键指标变化 - 2021年非GAAP净运营收益约为5.71亿美元，摊薄后每股收益为1.37美元，高于2020年的约5.07亿美元和每股1.32美元，超出指导范围上限，反映基础设施投资执行和NiSource Next计划带来的效率提升，部分被2020年10月出售哥伦比亚天然气公司抵消 [35][36] - 重申2022年稀释后非GAAP净运营每股收益（NOEPS）指导为1.42 - 1.48美元，以及2021 - 2024年7% - 9%的复合年增长率预测，包括2023年前5% - 7%的近期年增长率 [15] - 2022年预计资本支出为24 - 27亿美元，用于执行核心基础设施项目和可再生能源发电计划 [16] - 截至12月31日，债务水平约为98亿美元，其中长期债务约92亿美元，长期债务加权平均期限约14年，加权平均利率约3.7% [39] - 第四季度末，净可用流动性约为16亿美元，包括现金、信贷额度和应收账款证券化计划可用额度，上周五成功将循环信贷额度延长5年，新额度仍为18.5亿美元，借款条款基本不变 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 2021年运营收益约为6.74亿美元，较去年增加约600万美元，扣除能源成本和跟踪费用后的运营收入因出售CMA降低约9400万美元，其他运营费用因出售CMA和NiSource Next计划降低约1亿美元 [37] - 俄亥俄州哥伦比亚天然气费率案按计划推进，申请净增年收入2.21亿美元；肯塔基州哥伦比亚天然气费率案获批和解协议，支持安全和基础设施投资，收入增加约1800万美元；马里兰州收到公共服务委员会最终命令，收入增加约240万美元；宾夕法尼亚州公用事业委员会批准费率案和解协议，收入增加5850万美元，新费率12月下旬生效；NIPSCO天然气费率案正在进行建设性和解讨论，若获批，新费率将于今年9月至2023年3月生效 [20][21][22] 电力业务 - 2021年非GAAP运营收益约为3.87亿美元，比2020年高约2500万美元，扣除能源成本和跟踪费用后的运营收入因基础设施投资计划和客户需求增加约2400万美元，其他运营费用与2020年基本持平 [38] - NIPSCO的电力TDSIC计划于12月获印第安纳州公用事业监管委员会最终批准，这是一个为期5年、价值16亿美元的项目，旨在提升客户服务和可靠性 [23] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划进行业务审查，确保为所有利益相关者创造长期价值，将全面审视投资组合、成本结构、效率、生产力和运营指标等，以确定是否保留、收购或出售业务 [46][47][48] - 继续推进投资驱动的长期可持续增长计划，预计到2024年稀释后净运营每股收益实现7% - 9%的行业领先复合增长 [12] - 推进可再生能源发电投资组合执行，计划到2023年底投资20亿美元用于可再生能源发电，以取代Schahfer退役产能，同时评估支持投资组合增加所需的项目，预计2022年上半年分享分析结果 [25][27] - 继续参与可再生天然气、氢气和新兴储能技术的开发，支持这些技术和燃料的发展，以实现加速和深度脱碳解决方案 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司2021年在财务和运营方面表现强劲，在可再生能源发电投资和监管举措方面取得重大进展，有望实现长期增长和成功 [13] - 对当前增长计划有信心，战略审查将重点关注如何将计划延长至2024年之后，以实现股东价值最大化 [46] - 尽管面临全球供应链动态变化等挑战，但可再生能源项目建设仍在稳步推进，预计按计划完成 [27][30][31] - 公司将继续致力于保持投资级信用评级，坚实的财务基础将支持长期安全和基础设施投资 [41] 其他重要信息 - 公司首席执行官Lloyd Yates感谢前任Joe Hamrock的杰出贡献，Joe上周退休，Sondra Barbour和Cassandra Lee加入董事会，加强了领导团队的多样性和实力 [9][14] - 公司在2021年取得重要安全里程碑，包括基本完成低压天然气系统自动切断阀安装、扩大Picarro先进泄漏检测技术部署、完成安全管理系统第一阶段认证以及加强质量管理系统能力，预计与年度报告同时发布首份年度安全报告 [18] - 公司投资者日将于5月举行，届时将提供资本投资和增长计划的扩展内容、发电转型和ESG概况的详细更新，并让投资者有机会听取业务领导的发言 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 战略更新可能包括哪些内容，如何考虑通胀背景下的机会 - 公司对当前7% - 9%的复合年增长率计划有信心，战略审查将全面审视投资组合、成本结构和运营指标等，以确定如何将计划延长至2024年之后，目前正在进行相关工作，董事会将参与其中 [46][47][48] 问题2: 出售或收购资产的标准是什么 - 目前尚未确定具体标准，公司正在参考相关交易的数据点，随着工作推进将逐步明确 [49] 问题3: 太阳能项目是否有重大收益影响或费率案时间变化 - 目前没有重大变化，尚无法推测潜在政策变化对监管策略的影响，项目未出现超出原计划的延迟，所有项目已获得CPCN批准，公司将继续评估和监测，预计5月或年中会有更多信息 [52][54] 问题4: 5月分析师日的计划是否会延长至2028年，资本支出计划和每股收益增长计划将延长到哪一年 - 分析师日时战略审查可能未完成，但会更明确进展和时间表，财务计划将至少延长至2027 - 2028年，以涵盖密歇根城电厂的退役期，并提供长期战略和SG概况的更新 [58][59][62] 问题5: 分析师日的披露方式是否会改变，印第安纳州RFP分析中的7.5亿美元潜在增量资本支出是否会在分析师日纳入财务计划 - 公司正在探索如何以最有效的方式向股东传达计划，7.5亿美元潜在增量资本支出计划在分析师日纳入财务计划 [65][67] 问题6: 印第安纳州电力费率案在提交前是否有特定要求，费率增加的主要因素是什么 - 目前主要确保可再生能源项目的投资和时间安排与费率案窗口和预期投产日期一致，所有核心审批已提前完成，费率增加的主要因素是可再生能源项目的资本支出 [69][70][72] 问题7: 若进行投资组合调整，资本的用途是什么 - 出售部分投资组合可减少未来股权需求，也可将资金用于有吸引力的投资项目，如ESG相关资本项目或收购有价值的资产，目的是实现资本的高效利用和股东价值最大化 [73] 问题8: 俄亥俄州费率案的近期进展如何，2018年IRP项目的监管要求和供应链风险如何 - 俄亥俄州费率案进展合理，目前PUCO日程繁忙，预计未来几周至几个月收到员工报告，整体费率案预计年中结束；2018年项目已获得CPCN批准，目前处于建设阶段，项目团队正与开发商合作推进，供应链风险主要影响项目建设时间，公司将按项目逐个推进并纳入费率案 [75][76][81] 问题9: 新CEO上任100天的优先事项是什么，业务审查是否会产生更高的近期成本，是否依赖第三方顾问 - 优先事项包括推进NiSource Next计划、关注“Your Energy, Your Future”倡议（特别是天然气分销系统脱碳）以及继续审视投资组合；当前指导目标已包含已知的成本效率，公司有信心实现目标；未提及是否依赖第三方顾问 [85][86][88] 问题10: 第四季度电力业务O&M成本下降和天然气业务O&M成本上升的驱动因素是什么 - 电力业务成本下降与2021年两座Schahfer煤电厂关闭有关，天然气业务成本上升是由于持续投资安全和SMS计划，NiSource Next计划旨在缓解通胀影响，确保继续投资安全和可靠性 [89] 问题11: SMS安全和可靠性支出是否达到稳定水平，除该支出外还有哪些成本效率领域值得关注 - 公司将继续投资SMS计划，随着员工适应新的工作方式，预计会实现成本效率提升；还将关注公司服务的生产力和其他业务成本，确保与高绩效组织保持一致 [92][93][94] 问题12: 未来是否会继续基于年度实际业绩进行7% - 9%的增长指导 - 目前过早提供2023年业绩指导，公司盈利的核心驱动因素是年度资本支出计划，这为盈利和现金流增长提供了可预测性，有信心保持在7% - 9%的增长范围内 [95][96] 问题13: 战略审查中考虑投资组合轮换时，成本分配模型的协同效应障碍是否存在于整个投资组合中，7% - 9%的复合年增长率是否考虑了股价上涨因素 - 该障碍存在于整个投资组合中，但可以通过战略审查进行管理；7% - 9%的复合年增长率已考虑股价和股数变化，并留有一定缓冲，以确保在股价波动时仍在指导范围内 [98][99] 问题14: 对电力和天然气业务的组合有何看法，是否是战略审查的重要方面 - 是战略审查的重要方面，部分获得较高估值倍数的公司电力业务占比较高，公司需要考虑是否有机会增加电力业务占比，但天然气业务在运营地区仍有价值 [102] 问题15: 可再生能源项目是否按计划进行，合同条款如何保障项目 - 所有项目计划在2023年底前投入使用，目前需要积极监测与开发商的合作情况；每个合同都有独特的保障条款，包括为NIPSCO提供容量、不同程度的赔偿保护和组件供应商灵活性等，确保能源按合同价格供应，保护客户利益 [104][105][106] 问题16: 战略审查的初始范围是广泛还是深入，是否有机会通过增值收购改变业务组合 - 战略审查初始范围广泛，将全面审视所有方面，包括投资组合、运营效率、电力与天然气业务组合等；若进行收购，将寻求增值机会，同时注重保护信用质量和平衡资产负债表 [109][110][113]