财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.19亿美元，同比增长7.5%，环比增长4.6%，同比比较受140万美元（1.3%）的外汇不利影响 [13] - 报告的运营亏损从一年前的1010万美元显著改善至100万美元，非GAAP调整后EBITDA为1680万美元，占销售额的14.2%，较去年的1060万美元（占销售额10.6%）增加500万美元 [14] - GAAP持续经营每股亏损为0.44美元，去年为0.25美元，当前期间亏损主要由2020年第四季度确认的1480万美元套期会计损失驱动 [14] - 调整后持续经营净利润为每股0.17美元，去年为每股亏损0.02美元 [15] - 全年综合销售额为4.275亿美元，同比下降12.7%，同比比较受620万美元（1.3%）的外汇不利影响 [16] - 全年报告的运营亏损为1.175亿美元，2019年为亏损1760万美元，非GAAP调整后EBITDA为4650万美元，占销售额的10.9%，去年为5640万美元（占销售额11.5%） [16] - 非GAAP调整后每股亏损为0.16美元，去年为每股盈利0.19美元 [17] - 第四季度末净营运资本为1.097亿美元，去年为1.093亿美元，略有下降40万美元，营运资本周转率为4.3次，去年为4次，自第二季度以来逐季改善 [21] - 2020年第四季度不包括生命科学业务的现金资本支出为250万美元，占销售额的2.1%，去年为720万美元，占销售额的6.6%，2020年总资本支出为1590万美元，占销售额的3.7%，去年为3260万美元，占销售额的6.7% [22][23] - 第四季度备考自由现金流为800万美元，包括经营活动提供的1050万美元现金和250万美元资本支出 [24] - 2020年末净债务为4500万美元，去年为7.575亿美元，减少7.125亿美元，因出售生命科学业务偿还债务 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 移动解决方案业务 - 第四季度销售额同比增长11.8%，GAAP运营利润为460万美元，去年为运营亏损60万美元，调整后运营利润增长近370%，达到680万美元，占销售额的9.1%，去年为150万美元，占销售额的2.2% [32] - 调整后EBITDA从2019年第四季度的890万美元（占销售额13.3%）增至1510万美元，占销售额的20.1% [33] 电力解决方案业务 - 第四季度销售额同比增长0.8%，受贵金属价格上涨推动，但整体需求持续受疫情不利影响，GAAP运营收入为180万美元，去年为100万美元 [34][35] - 调整后运营利润从2019年第四季度的580万美元（占销售额13.4%）降至510万美元，占销售额的11.6%，调整后EBITDA从去年的700万美元（占销售额16%）降至570万美元，占销售额的13% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 移动解决方案业务中，汽车生产在疫情导致的停产后续恢复，但因地区和产品而异，近期汽车生产面临半导体芯片短缺挑战 [29] - 工业方面，北美、欧洲和中国的中重型卡车市场持续稳定增长，推动柴油发动机需求，随着中国CN6排放标准2021年7月截止日期临近，相关产品销量加速增长 [30] - 电力解决方案业务中，能源公司正在对老化基础设施进行电网现代化升级投资，包括智能电网系统、绿色发电和储能解决方案，随着向电动汽车过渡带来的额外电力需求，电网基础设施投资预计将继续增长 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在过去18个月的业务转型取得重大进展，包括销售、运营改进、资产负债表和财务稳定性以及人员和文化等方面 [36] - 销售方面，利用移动和电力解决方案之间的协同效应，包括向全球多元化客户群交叉销售、利用全球移动平台服务电力解决方案客户以及整合资源提高在电动汽车市场的渗透率 [36] - 运营上，继续在全球运营中推行持续改进举措，将最佳运营实践应用于每个业务组 [37] - 资产负债表方面，致力于维持适当的债务杠杆和资本投资纪律，优先考虑能产生长期可持续增长和投资回报的项目，预计营运资本周转率持续改善以增加流动性 [38] - 人员方面，培养团队的创始人心态，通过培训计划、领导力培训、问题解决系统和学徒计划投资员工，增加客户开发工程师数量以推动电力解决方案业务销售增长 [38][39] - 公司目标是到2025年实现销售额超过6亿美元，目标市场大多以中高个位数的复合年增长率增长，市场规模从40亿美元到110亿美元不等 [39] - 2020年公司依赖内燃机（ICE）的产品销售额占比为28%，预计到2025年降至21%，公司将利用电动汽车、电气、航空航天和国防等行业的增长机会 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司努力克服疫情不利影响，业务转型取得重大进展，出售生命科学业务并大幅降低债务水平，为移动和电力解决方案业务的长期增长奠定坚实基础 [10] - 第四季度业务从疫情影响中持续复苏，预计2021年将继续恢复，销售改善带动了盈利提升，公司对移动和电力解决方案业务的增长前景感到兴奋 [12][13] - 由于疫情相关的不确定性，目前无法提供正式指引，但预计各业务部门将恢复到疫情前的正常业务量，第一季度开局良好，1月和2月合并销售额同比增长4%，预计销售额和运营改善将推动调整后EBITDA结果提升，同时将继续关注流动性、现金管理和自由现金流 [42][43] - 预计2021年资本支出在2200万美元左右，折旧约3300万美元，摊销约1400万美元，全球税率约23% [44] 其他重要信息 - 公司在2020年改善了会计控制框架，成功整改了此前发现的重大缺陷 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司对电气和智能电网终端市场的当前暴露程度以及未来五年的收入占比预期是多少？ - 目前电气行业占比为5% - 7%，公司目标是从当前4.28亿美元销售额的10%提升到6亿美元销售额的超过13%，该行业有巨大增长机会，公司将引入新的销售代表或客户开发工程师，以扩大现有客户业务并获取市场份额 [50][51] 问题2: 2021年各终端市场的预期强度如何排序？ - 汽车业务虽受芯片短缺影响存在不确定性，但客户订单量仍有韧性，柴油业务在未来18个月表现强劲 [55] 问题3: 公司目前的资本分配策略是什么，是否考虑并购、股票回购等？ - 公司仍在完善资本结构，当前重点是利用业务中的过剩产能增加销售额，这将减少未来资本支出并提高利润率，2021 - 2022年有一些机会主义机会，公司财务稳定性得到客户认可，带来了额外业务机会 [57][58][59] 问题4: 优先股利息何时上调，赎回的选择和潜在时间？ - 3月31日，溢价将上调500万美元，公司正在研究额外的资本结构，希望近期有相关公告 [60] 问题5: 公司在电气、汽车和电动汽车领域的交叉销售业务发展情况和机会如何？ - 目前电动汽车产量占比不高，但未来有很大增长空间，公司生产的一些产品已应用于电动汽车，如电动助力转向系统、制动组件等，电力解决方案业务在电动汽车中有72个连接点是公司正在拓展的领域，此外还有一些新的创新应用也符合公司核心能力 [63][64][65] 问题6: 中国CN6排放标准如何推动需求，未来趋势如何？ - 新的标准将于2021年7月全面生效，客户为在截止日期前完成柴油发动机库存，加速了对公司柴油喷油器组件的需求，公司在柴油计量方面的业务量也显著增加 [67] 问题7: 2021年EBITDA预期改善，收入增加带来的增量运营利润率传导情况如何？ - 公司可变利润率为40%，但随着疫情缓解，差旅等成本会增加，且第四季度临时成本节约措施（约占销售额1.4%，即160万美元）已恢复，长期来看，考虑到业务转型和资源增加，利润率传导在30% - 32%的范围较为合理 [70][72] 问题8: 公司今年能否在重组、可变成本恢复和再融资活动后产生自由现金流，预期规模如何？ - 公司预计能够产生自由现金流，全年约为高个位数或接近1000万美元，由于4月15日有生命科学业务出售的约1500 - 1600万美元税款支付，预计第三季度有1200万美元的CARES退款，现金流会有波动 [73][75] 问题9: 公司长期正常化的自由现金流利润率如何，能否达到中个位数？ - 公司预计未来资本支出在2000 - 2200万美元左右，随着利用过剩产能和交叉销售，自由现金流有改善趋势，2022年自由现金流有望翻倍 [76][77] 问题10: 公司到2025年实现6亿美元销售额的目标，在排除电动汽车市场后，复合年增长率约为7%，这是否受ICE业务萎缩影响，如何看待市场份额增长？ - ICE业务预计到2025年不会显著萎缩，公司认为从有机增长角度可以实现该目标，资本结构确定后，可能会考虑进行补充性的小规模收购 [78][79][80]