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NN forecasts profitable sales growth and adjusted EBITDA growth in 2026 Company is underway with strategic processes aimed at unlocking shareholder value CHARLOTTE, N.C., Nov. 14, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- NN, Inc. (NASDAQ: NNBR), a global diversified industrial company that engineers and manufactures high-precision components and assemblies, today provided a business update to give continued visibility into its performance and ongoing strategic transformation, including expected 2025 financial and operati ...

公司概况 * 公司为NN公司（纳斯达克代码：NNBR），是一家位于北卡罗来纳州夏洛特的高精度金属和塑料零部件设计师和制造商，总企业价值约为3亿美元的小盘股[1] * 公司正处于转型阶段，已基本完成第一阶段（清理不良业务、实现自由现金流转正），正进入第二阶段（扩大新业务、优化资产负债表）[3][4][16] 核心业务与市场 * 公司业务高度定制化，40%收入来自汽车行业，专注于转向、制动和燃油控制等关键系统的定制零件[6] * 其他终端市场包括电网（客户有西门子、霍尼韦尔、Itron）、国防（客户有雷神公司）以及数据中心[6][7][9] * 公司在中国有重要业务，包括两家全资工厂和一个与威孚的合资企业，主要客户是比亚迪，目标是在华实现10亿元人民币的销售额[8][13][14] * 国防业务是利润率最高的部分，而汽车生产业务因客户擅长采购和双重 sourcing，面临自然竞争[18][19] 财务表现与转型进展 * 公司在过去两年中调整后EBITDA增长了45%，当前调整后EBITDA利润率为11%，毛利率为18.4%（年初至今）[5][11] * 尽管部分市场销售下滑，但公司通过削减亏损业务（约1.1亿美元销售额亏损）和优化运营，实现了EBITDA和自由现金流的同比增长[5][11] * 第三季度产生了1110万美元运营现金流，扣除资本支出后净现金流为900万美元，这是公司此前未能达到的水平[34] * 年度资本支出预计在1000万至1400万美元之间[33] 增长策略与未来展望 * 公司计划每年赢得6500万美元新业务，目前已有150个新项目在启动中，预计将为2026年带来约3000万美元的增量收入（稳态目标为4000万美元）[10][11][16] * 当前报价管道价值达8.5亿美元，是公司规模的两倍[12] * 公司认为其传统市场（如汽车、卡车销售）已触底，对2026年的周期性复苏持乐观态度[4][5][16] * 并购是第二阶段的关键部分，公司正在评估将并购与再融资结合进行[4][13][20] 资产负债表与资本结构 * 公司资本结构包括1亿美元优先股（持有人为摩根士丹利）、1亿美元普通股以及1.35亿美元净债务[20] * 再融资目标是杠杆率不超过高三位数（即不超过约4倍），需要资本伙伴提供债务和股权融资[22][26] * 所有利益相关方正在进行建设性对话，以对公司进行资本重组[21] 风险与挑战 * 主要客户如康明斯（柴油喷射系统）和Itron（电网管理）面临市场压力，影响了公司的收入[3][7] * 北美和欧洲汽车市场的零部件产量低于预期，对公司业绩造成拖累[14] * 汽车项目生命周期约7年，每年面临约3%的价格下调压力，需要在项目末期积极争取新业务以维持利润[28][29][30] * 中国合资企业（JV）49%的股权可能被出售，作为资本重组的选项之一[45][46] 其他重要信息 * 公司已关闭部分工厂、裁员并消除冗余，显著改善了运营杠杆[17] * 医疗设备市场是公司新进入的领域，但认证周期较长，目前国防市场是更优的替代增长领域[31] * 公司定位为特殊情况的转型故事，而非稳定增长故事，适合特定投资组合[15]

业绩总结 - 2025年预计销售额为4.24亿美元，较上年增长1.3亿美元，调整后的EBITDA为4800万美元，利润率为11%[11] - 2025年第三季度净销售额为1.039亿美元，同比下降8.5%[51] - GAAP净销售额在2025年为103,882千美元，较2024年的113,587千美元下降了8.5%[67] - 自由现金流为910万美元，过去两年改善了2090万美元[48] - NN, Inc. 在2025年第三季度的自由现金流为9,127千美元，较2024年的253千美元显著增加[72] 用户数据与市场趋势 - 当前市场销量比正常水平低5-10%，预计正常化将为收入增加500万到1000万美元[19] - 预计2026年将新增收入800万到1000万美元，当前有150多个项目在不同阶段启动[20] - 2025年医疗零部件市场预计将达到2000亿美元，显示出增长潜力[22] - 预计2025年全球轻型汽车生产持平，但北美乘用车供应链显示出改善迹象[22] 新产品与技术研发 - 新赢得的合同在过去8个季度内为销售管道注入了1.82亿美元，预计将推动未来的收入增长[7] - 2023-25年新业务合同总额为1.82亿美元，SOP（销售订单处理）业务正在增长，EOP（结束订单处理）业务有所抵消[36] - 2025年新业务目标为6000万到7000万美元，成功率为24%[34] - 2026年SOP预计将达到6500万美元，EOP预计为2500万美元[36] 成本管理与收购策略 - 公司计划通过战略收购和业务整合实现每年3%的成本降低[25] - 公司正在评估多个收购目标，以加速增长并扩大市场规模[42] 财务表现 - 调整后的EBITDA在2025年预计将增长45%，并实现正的自由现金流[7] - 调整后的毛利率在2025年预计达到18.4%，长期目标为20%[29] - 调整后的EBITDA为1240万美元，EBITDA利润率为11.9%，较上年同期增长170个基点[48] - 非GAAP调整后的运营收入为4,049千美元，较2024年的1,285千美元增长了215.5%[67] - 非GAAP调整后的EBITDA为12,365千美元，较2024年的11,576千美元增长了6.8%[67] - 非GAAP调整后的净亏损为279千美元，较2024年的2,482千美元有所改善[70] - 非GAAP调整后的运营利润率在2025年为11.9%，较2024年的10.2%有所提升[67] 负面信息 - GAAP净亏损在2025年为6,679千美元，相较于2024年的2,557千美元有所增加[70] - NN, Inc. 在2025年第三季度的GAAP运营亏损为2,247千美元，相较于2024年的3,750千美元有所改善[67]

公司近期活动 - 公司总裁兼首席执行官Harold Bevis将于2025年11月3日在拉斯维加斯出席Gabelli Funds第49届年度汽车研讨会并进行演讲[1] - 演讲将于太平洋时间下午4:30（东部时间晚上7:30）开始，投资者可通过注册或访问公司官网投资者关系栏目获取直播链接及相关材料[2] 公司业务概览 - 公司为全球多元化工业公司，从事高精度零部件和组件的工程设计及制造[1] - 公司结合先进工程与生产能力以及深厚的材料科学专业知识，为全球多种市场设计和制造高精度产品[3] - 公司总部位于北卡罗来纳州夏洛特，在北美、欧洲、南美和亚洲均设有工厂[3]

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财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额为1.039亿美元，同比下降970万美元，但按备考口径计算销售额仅下降4.4%或480万美元 [19] - 调整后营业利润为400万美元，相比去年同期的130万美元有强劲增长，按备考口径计算营业利润增长约100%或200万美元 [19] - 调整后EBITDA为1240万美元，同比增长6.9%或80万美元，EBITDA利润率达到11.9%，同比扩张170个基点 [19][20] - 调整后毛利率约为19%，自今年第一季度以来已改善350个基点，但受到贵金属成本高昂的影响 [10] - 自由现金流为900万美元，经营活动现金流超过1100万美元，营运资本管理持续改善，近两年已带来近2100万美元的改善 [10][11][31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电力解决方案部门销售额为4490万美元，同比增长200万美元，主要得益于贵金属价格传导以及电气和国防业务的新项目启动 [25] - 电力解决方案部门调整后EBITDA为890万美元，同比增长250万美元，EBITDA利润率达到19.8%，同比提升约500个基点 [25] - 移动解决方案部门销售额为5910万美元，同比下降1160万美元，主要受业务优化和北美客户需求疲软影响，按备考口径计算销售额下降10.2%或670万美元 [26] - 移动解决方案部门调整后EBITDA为670万美元，同比下降210万美元，EBITDA利润率降至11.4%，同比下降120个基点 [26] - 前三季度共获得3450万美元新业务订单，涉及汽车、医疗和国防市场的大量项目 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场占收入的40%，面临BEV激励取消和消费者偏好误判等挑战，但主机厂投资重心向ICE平衡有利于公司 [12][13] - 电网和配电市场占20%，因美国联邦基础设施资金项目取消而出现波动，但数据中心需求长期驱动电网投资 [15][39] - 国防市场处于历史高位，预计到2023年将增长至近5000亿美元，公司在该领域获得关键订单，目标未来三年内实现该业务翻倍 [16][55][56] - 医疗市场公司获得机器人手术设备耗材的基础性订单，单个订单年收入可超过500万美元 [6] - 商用车辆市场持续低迷，行业破产数量高企，预计2026年才能结束调整 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 销售增长是首要任务，新业务获取计划已赢得超过1.8亿美元订单，销售管道增长至超过8.5亿美元，成交率超过20% [5][6][36] - 正在进行战略性并购计划，已评估40-50家目标公司，旨在实现规模扩张、成本结构优化和资本结构再融资 [7][34] - 持续进行业务组合优化，已关闭两家表现不佳的工厂，并计划整合最后一个亏损工厂以消除盈利拖累 [12][23] - 通过实施"一个团队"文化、裁减超过20%的SG&A人员以及合理化低利润业务，推动利润率结构性改善，长期目标是实现20%毛利率和13-14%的调整后EBITDA利润率 [22][23][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前已处于所服务市场的底部，正通过赢得新业务来创造自身增长动力，并预计市场将逐步改善 [5][8][95] - 高通胀环境，特别是黄金和白银等贵金属价格飙升，对成本结构和利润率百分比计算产生影响，但属于可传导项目 [9][42] - 中国市场业务表现强劲，合资企业销售额约1.3亿美元，EBITDA超过3000万美元，全资业务销售额超过7000万美元且盈利能力强 [61][63] - 对2025年业绩指引进行微调，主要反映汽车市场展望下调但国防市场展望上调，由于产品组合向高利润率业务倾斜，对整体利润影响不大 [35][36] 其他重要信息 - 公司因美国政府停摆而暂未收到已批准的CARES法案退税款项，这对第四季度现金流预测构成不确定性 [11][68] - 电力解决方案部门的冲压业务产能利用率约为60%，移动解决方案部门的机加工业务产能利用率在60%-80%之间，整体仍有显著增长空间 [48][50] - 计划于12月举行投资者日，届时将更详细地讨论增长计划和市场机会 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 电力解决方案部门的增长在多大程度上由数据中心需求驱动 [39] - 数据中心需求正在驱动电网投资，尽管当前联邦基础设施资金项目出现停滞，但长期需求并未放缓，公司专注于电网连接、断开和电路断路相关的硬件产品，并通过积极的市场拓展来扩大份额 [39] 问题: 为实现长期利润率目标是否需要额外步骤 [40] - 电力解决方案部门的利润率百分比受到黄金和白银价格波动的显著影响，在移动解决方案部门，通过最终消除负EBITDA业务和增加增值订单来提升利润率，在恒定金属价格基础上计算目标是可实现的 [42][43] 问题: 收入预测调整是否包含加速设施优化的影响 [45] - 设施优化主要将是2026年的话题，需要客户批准过渡计划并完成库存调整，因此对今年第四季度销售额没有影响 [45] 问题: 公司整体的产能利用率 [46] - 电力解决方案冲压业务产能利用率约60%，有大量闲置产能，移动解决方案机加工业务利用率在60%-80%不等，不同工厂差异较大 [48][50] 问题: 关于并购与优先股再融资的考量 [53] - 目标是消除优先股，可能通过独立再融资或与收购结合的方式进行，目前正在组织顾问团队并听取现有利益相关者的意见，尚未排除任何选项，管理团队致力于取得进展 [53][54] 问题: 航空航天和国防市场未来三年的规模潜力 [55] - 该业务已成为增长的重要贡献者，产品涉及导弹制导等电子模块的镀金部件，中期目标是实现该业务翻倍，并可通过现有产能和设备调配来支持增长，无需大量资本支出 [55][56][57] 问题: 中国业务运营情况 [60] - 合资企业专注于为中国制造商生产燃油系统部件，主要客户包括比亚迪，全资业务则专注于转向、制动和动力总成部件，中国业务整体盈利能力强且持续产生自由现金流并 repatriate 现金 [61][63][64] 问题: 剔除税收返还后的明年自由现金流展望 [68] - 下半年EBITDA现金流已显著改善，明年将继续通过营运资本管理和更高EBITDA来强化现金流，预计自由现金流将改善至约1000万美元水平，同时利率下降和可能的再融资也有助于减少利息支出 [72][74][75] 问题: 对明年业务的主要驱动因素展望 [89] - 预计汽车市场将趋于稳定或略有增长，中国和欧洲市场因新订单而表现更好，电网市场预计持平但新订单带来增量，医疗和国防的基础性订单将推动增长，商用车辆市场预计明年下半年复苏，结合大量新项目启动，对2026年持积极展望 [91][92][94][95][96]

业绩总结 - 2025年第三季度净销售额为1.039亿美元，同比下降8.5%[16] - 调整后EBITDA为1240万美元，调整后EBITDA利润率为11.9%，较去年同期增长170个基点[16] - 调整后营业收入为400万美元，同比大幅增长207.7%[16] - 自由现金流为910万美元，过去两年改善2090万美元[11] - 2025年GAAP净亏损为6679千美元，2024年为2557千美元[67] - 2025年每股稀释普通股GAAP净亏损为0.24美元，2024年为0.13美元[67] 用户数据与市场表现 - 新业务赢得合同1130万美元，较Q3 2024增长3倍，占净销售额的3.9%[11] - 北美汽车生产疲软，导致汽车零部件业务同比下降[14] - 2025年全球轻型汽车生产持平，北美市场生产下降10%以上[14] - 由于主要客户的供应链保守，短期销量展望受到影响[50] 未来展望 - 2025年净销售额预期在4.20亿至4.40亿美元之间[52] - 调整后的EBITDA预期在5300万至6300万美元之间[52] - 新业务赢得预期在6000万至7000万美元之间[52] - 自由现金流预期在1400万至1600万美元之间[52] - 预计2025年汽车生产将出现改善迹象[50] - 预计2025年汽车和电气市场的疲软不会持续到2026年[54] - 预计2025年将实现更高的成本削减以抵消销售疲软[54] 财务数据与成本控制 - 调整后毛利率为18.8%，较Q1 2025增长350个基点[11] - 运营工作资本减少2090万美元，工作资本天数从79天减少至70天[41] - 2025年运营活动提供的净现金为11125千美元，2024年为4958千美元[69] - 2025年自由现金流为9127千美元，2024年为253千美元[69] - 2025年收购物业、厂房和设备的支出为3428千美元，2024年为6300千美元[69] - 2025年设备出售的收益为1387千美元，2024年为29千美元[69] 其他信息 - 2025年国防预算创历史新高，预计到2033年将继续增长至4770亿美元[14] - 每股非GAAP调整后净亏损为0.01美元，2024年为0.05美元[67] - 优先股累计股息和应计股息为100千美元，2024年为80千美元[67] - 用于计算每股净收益（亏损）的股份为49605千股，2024年为48997千股[67]

核心财务业绩 - 公司最新季度每股亏损0.01美元 与市场预期一致 相比去年同期每股亏损0.05美元有所收窄 [1] - 公司最新季度营收为1.0388亿美元 低于市场预期7.44% 相比去年同期1.1359亿美元有所下降 [2] - 在过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 但均未达到营收预期 [1][2] 历史业绩与市场表现 - 上一季度公司每股收益为0.02美元 远超预期的亏损0.01美元 带来300%的正向惊喜 [1] - 公司股价年初至今下跌约42.5% 同期标普500指数上涨17.2% 表现显著弱于市场 [3] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益0.02美元 营收1.102亿美元 对本财年的共识预期为盈亏平衡 营收4.3604亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势在财报发布前好坏参半 这转化为Zacks第三级持有评级 预计近期表现将与市场同步 [6] 行业背景 - 公司所属的金属制品-采购与制造行业在250多个Zacks行业中排名前8% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势超过2比1 [8] 同业比较 - 同业公司ADT预计在即将发布的报告中公布季度每股收益0.22美元 同比增长10% 营收预计为12.9亿美元 同比增长3.9% [9][10] - ADT最新季度共识每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

净销售额表现 - 第三季度净销售额为1.039亿美元，同比下降8.5%；其中电力解决方案部门增长4.7%，移动解决方案部门下降16.4%[4] - 第三季度净销售额为1.039亿美元，同比下降8.5%[25] - 移动解决方案部门第三季度净销售额为5910万美元，同比下降16.4%，主要由于淘汰低绩效业务和工厂以及销量下降[4][14] - 电力解决方案部门第三季度净销售额为4490万美元，同比增长4.7%，主要受益于贵金属转嫁价格上涨[12] - 移动解决方案部门第三季度净销售额为5912万美元，同比下降16.3%[31] - 电力解决方案部门第三季度净销售额为4495万美元，同比增长4.7%[32] - 公司GAAP净销售额从2024年第三季度的1.13587亿美元下降至2025年同期的1.03882亿美元，降幅为8.5%[34] 利润指标 - 第三季度调整后EBITDA为1240万美元，利润率11.9%，相比去年同期的1160万美元和10.2%的利润率有所改善[4] - 第三季度营业亏损220万美元，较去年同期的380万美元亏损改善了40.1%[8] - 第三季度调整后营业利润为400万美元，相比去年同期的130万美元有所改善[9] - 第三季度GAAP毛利润为1747万美元，非GAAP调整后毛利润为1954万美元，对应调整后毛利率为18.8%[30] - 第三季度GAAP营业亏损为225万美元，非GAAP调整后营业利润为405万美元，对应调整后营业利润率为3.9%[31] - 电力解决方案部门第三季度非GAAP调整后营业利润为811万美元，调整后营业利润率为18.0%[32] - 非GAAP调整后EBITDA从2024年第三季度的1157.6万美元增长至2025年同期的1236.5万美元，增幅为6.8%[34] - 非GAAP调整后EBITDA利润率从2024年第三季度的10.2%提升至2025年同期的11.9%[34] 净亏损 - 公司第三季度净亏损为668万美元，同比扩大161%[25] - 公司GAAP净亏损从2024年第三季度的255.7万美元扩大至2025年同期的667.9万美元[34][37] - 非GAAP调整后净亏损从2024年第三季度的248.2万美元收窄至2025年同期的27.9万美元[37] 现金流 - 第三季度自由现金流改善至910万美元，相比去年同期的30万美元有显著提升[4][10][11] - 前九个月净经营活动产生的现金净流入为712万美元，同比增加62.3%[29] - 前九个月资本性支出为1106万美元，同比减少28.0%[29] - 运营活动产生的净现金从2024年第三季度的495.8万美元显著增加至2025年同期的1112.5万美元，增幅达124.4%[38] - 自由现金流从2024年第三季度的25.3万美元大幅改善至2025年同期的912.7万美元[38] 新业务订单 - 第三季度新业务订单额为1130万美元，年初至今订单总额为4440万美元，新项目预计年化价值为4800万美元[4] - 2025年全年新业务订单额指引为6000万至7000万美元[18] 全年业绩指引 - 公司2025年全年业绩指引：净销售额为4.2亿至4.4亿美元，调整后EBITDA为5300万至6300万美元，自由现金流为1400万至1600万美元[18] 现金状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为1222万美元，较2024年底下降32.6%[27][29] 成本和费用 - 人员成本从2024年第三季度的73.4万美元上升至2025年同期的207.5万美元[34][37] - 折旧和摊销费用从2024年第三季度的1084.4万美元下降至2025年同期的906.4万美元[34] 其他财务数据 - 用于计算每股收益的稀释后普通股加权平均股数从2024年第三季度的4899.7万股增加至2025年同期的4960.5万股[37]