财务数据和关键指标变化 - 二季度营收33亿美元，同比增长16%，主要因燃油附加费收入增加和价格提高，尽管整体运量下降3% [31] - 二季度每股收益增长0.17美元或5%，达到3.45美元，创二季度纪录 [8][9] - 运营比率较去年同期上升260个基点，主要受去年大额房产出售缺失和燃油价格上涨影响 [9] - 运营费用同比增长21%，主要因燃油成本上升；运营收入增长9%，但净利润持平，因税率对比和公司持有的人寿保险投资带来的非运营逆风；由于过去一年的股票回购，每股收益仍增长5% [47] - 上半年自由现金流近12亿美元，预计资本支出将处于18 - 19亿美元指导范围的高端 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 商品业务 - 整体运量略有下降，钢铁和建筑相关货物运输量因网络流动性紧张而下降，但沙子运输量因天然气需求增加带动的钻探活动增加而上升，谷物运输量因出口需求上升而显著增长 [32] - 商品业务营收和每单位营收创季度纪录，得益于燃油附加费收入增加和价格上涨 [32] 多式联运业务 - 二季度营收、每单位营收和剔除燃油后的每单位营收均实现两位数增长，燃油附加费、价格上涨和存储费收入增加抵消了运量下降的影响 [33] - 国际多式联运货运量同比显著下降，主要因客户从内陆点多式联运（IPI）转移；国内货运量同比略有改善，因消费者需求持续 [34] 煤炭业务 - 本季度煤炭业务营收增长最强劲，总营收、每单位营收和剔除燃油后的每单位营收同比增长均超过30%，主要受价格上涨推动，特别是出口煤炭市场 [35] - 二季度煤炭运量受供应有限和设施关闭影响 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2022年底前需求环境将保持强劲，多数经济学家预测2022年第三和第四季度GDP增长率将超过1% [36] - 天然气价格开始全国性回落，失业率维持在较低水平，有利于消费，进而推动公司多个市场发展 [37] - 商品价格信号不一，但总体仍高于疫情前水平，2022年制造业活动是积极因素，但下半年前景不确定性增加 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出TOP|SPG运营计划，旨在打造更以客户为中心、以运营为驱动的组织，为客户和股东创造长期价值，该计划强调服务、生产力和增长三个支柱 [10][11][21] - 计划在多个核心多式联运市场提高服务频率，简化每个终端的角色，以提升多式联运业务的价值和可执行性 [24] - 长期关注大宗商品战略，着重考虑在剩余的单元列车网络中为每列火车增加10 - 30节车厢 [25] - 公司拥有强大的网络、广泛的市场覆盖、众多的短线路合作伙伴和长期的客户关系，其多式联运业务将成为长期增长的重要驱动力 [58][59] - 公司将利用可持续发展优势，结合领先的技术，提升生产力和效率，为客户提供最佳的消费体验，以在8000亿美元以上的卡车和物流市场中竞争 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对营收前景的信心增强，预计全年营收同比增长12%以上，得益于上半年的强劲表现、燃油附加费收入的持续增长以及下半年服务改善带来的运量增加 [55] - 上半年运营比率受服务恢复延迟和燃油价格上涨影响，预计全年运营比率将恶化，但下半年有望改善 [56] - 尽管宏观经济环境存在不确定性，但公司认为其服务的市场仍有运量增长机会，将通过执行TOP|SPG运营计划来抓住这些机会 [43] 其他重要信息 - 公司正在努力稳定服务水平，扩大列车员培训学员管道，并启动TOP|SPG运营计划的下一阶段 [6] - 二季度机组启动次数和运量均下降3%，总吨英里持平，但机组生产力有所提高 [12] - 公司通过多项策略提高了燃油效率，包括直流到交流转换计划、数据驱动的怠速减少解决方案和摩擦改性技术投资等 [14] - 7月列车到达性能和速度有所改善，这得益于TOP|SPG计划的实施和分布式动力列车数量的增加 [26][27] - 公司在安全举措方面取得进展，减少了伤害和列车事故 [20] - 宾夕法尼亚州7月颁布立法降低州税率，将在第三季度对所得税费用进行约1.35亿美元的一次性非现金有利调整 [52] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年服务和运量提升的关键因素有哪些 - 公司已增加员工数量，目前有近900名列车员培训学员，同时实施了新的运营计划，这些措施已改善了网络流动性和服务，随着员工数量的持续增加和计划的推进，服务和运量有望进一步提升 [64] 问题2: 首末英里行程合规率的改善是否足以实现运量大幅恢复，以及二季度的销售收益情况和全年预期 - 首末英里行程合规率是严格的衡量指标，公司以此为目标努力提升服务水平，客户已开始看到服务改善的迹象，并希望与公司开展更多业务 [68][70] - 去年二季度有6700万美元收益，其中5500万美元为异常数字；今年二季度有2800万美元收益 [71] - 目前全年至今的收益约为3000万美元，下半年可能会有类似金额，但可能会减少，因为情况有所变化 [73] 问题3: 运营比率展望是否有运量假设，以及下半年运营费用的预期 - 公司预计全年运量持平，目前同比下降4%，下半年运量有望随着服务改善而逐步提升 [78] - 剔除燃油和一些异常项目后，二季度的运营费用可作为下半年平均运营费用的参考 [78][79] - 上半年燃油对运营比率造成140个基点的不利影响，预计下半年将有所缓解 [80][81] 问题4: 每单位营收（RPU）是否会出现环比和同比下降 - 出口煤炭价格有所下降，但仍处于历史高位，预计产量限制、供应链约束和稳定的需求将支撑煤炭价格，预计每单位营收将出现环比下降，但目前仍高于去年同期 [84][85][86] 问题5: 下半年预计增加多少员工，重启驼峰场的情况以及煤炭每单位营收是否会环比下降 - 预计年底员工数量将比去年底增加约1000人，主要是运输和工程（T&E）部门的培训学员和合格员工 [92] - 重启梅肯和贝尔维尤的驼峰场是为了增加产能，以满足不断变化的运输需求，预计不会产生重大的前期或持续成本，且公司将保留之前闲置驼峰场时获得的部分生产力提升 [93][94] - 煤炭每单位营收将出现环比下降，这将对整体每单位营收产生拖累，但其他市场仍有强劲的价格机会 [95] 问题6: 多式联运业务的存储费情况以及下半年的预期 - 公司预计供应链将在下半年改善，随着流动性的提高，存储费将下降 [98] - 存储费的变化将与供应链的改善情况相关 [99] 问题7: 全年运营比率指导较年初恶化的原因，以及目前的人员流失率情况 - 运营比率恶化部分是由于燃油价格上涨，但主要原因是运量未达到预期，预计下半年运量将随着服务改善而逐步提升 [102] - 目前全球范围内的人员流失率与全年情况相似，公司最近提高了列车员培训率，预计这将对员工保留和招聘产生积极影响 [104] 问题8: 不考虑劳动力因素，设备情况和潜在产能如何 - 公司在服务恢复过程中保持了应急机车车队的全面启动，并进行了直流到交流的机车转换，这增加了机车的设备产能 [110] - 公司目前拥有数百个底盘，每周还有更多底盘到货，预计第四季度将有大量底盘到货，整体底盘情况良好，但供应链仍受到首末英里拥堵、街道拥堵、港口运量波动、拖运能力问题和仓库空间不足等因素的影响 [111][112] 问题9: 重启驼峰场的原因，以及是否会引入精准调度铁路（PSR）专业知识 - 重启驼峰场是为了应对自2020年以来运输需求的变化，确保有足够的能力进行车辆调度，且预计不会增加成本，同时公司将保留之前获得的部分生产力提升 [116][117][118] - 公司拥有优秀的团队，新的运营计划已确保了高效、平衡的运营，因此目前不考虑引入PSR专业知识 [118] 问题10: 如何看待TOP|SPG运营计划的列车时刻表变化 - TOP|SPG运营计划的主要目标是平衡网络、提高可执行性和增加列车规模，列车时刻表的调整旨在平衡网络流量，确保列车能够按时到达和离开终端，避免列车在特定终端拥堵 [122][123] - 该计划增加了分布式动力的使用，减少了网络上的列车交会次数，提高了运营的流畅性和可执行性，同时公司与客户密切合作，确保计划的可执行性和服务的可预测性 [123][124] - 在多式联运领域，计划将提高一些核心市场的服务频率，但不会增加新的列车启动次数，可能会在某些线路上略有减少 [127] 问题11: 下半年运营比率的变化趋势，以及行业服务何时会出现明显改善 - 预计第四季度运量将增加，这将有助于改善运营比率，但第四季度通常存在季节性逆风，可能会抵消部分改善效果，因此无法提供季度指导，但预计下半年运营比率将逐步改善 [134][135] - 公司预计明年年初达到目标员工数量，这将显著提升服务水平，随着TOP|SPG运营计划的实施和新列车员的加入，服务已经有所改善，且随着假期结束，员工可用性增加，服务也将进一步提升 [133] 问题12: 服务改善是否会与运营比率改善相冲突，以及2023年的增量利润率预期 - 公司认为服务改善和利润率提升是相辅相成的，随着服务和流动性的提高，运量和生产力将显著增加，从而推动利润率提升 [141] - 在当前困难的服务环境下，公司承担了大量额外成本，随着服务改善，这些成本将减少 [142] 问题13: 合格工程师队伍的情况，是否会成为下一个瓶颈 - 公司通过将列车员晋升为工程师来建立机车工程师队伍，并保持一定的缓冲，目前已开始培训一些机车工程师，2023年将重点关注稳定服务水平和确保列车员队伍的规模 [146][147] 问题14: 客户对公路转铁路运输的看法，以及TOP|SPG运营计划是否足以推动转换 - 尽管卡车价格有所下降，但仍处于历史高位，且合同价格已稳定，客户希望与公司开展更多业务，并希望将更多货物转移到铁路运输上，随着网络吞吐量和速度的提高，客户将发现铁路运输的更多价值，从而增加运量 [151][152][153] - 公司的门到门定价与公路运输相比具有竞争力，且铁路运输具有可持续性优势，能够帮助客户实现减少温室气体排放的目标，公司的多式联运业务已连续22个季度实现剔除燃油后的每单位营收同比增长 [154][155][157] 问题15: 如何管理工会工资增长的不确定性，以及实际工资与预期不同时的调整方式 - 公司已根据努力保持员工高收入的目标计提了一定水平的追溯工资，但目前无法公开讨论与工会的相对立场 [160] - 如果最终的和解协议与预期不同，公司将进行调整并向投资者披露影响，但目前无法确定触发调整的具体事件 [161][163] 问题16: 招聘过程中员工保留问题的原因，以及如果经济放缓是否仍会坚持年底增加1000名员工的计划 - 员工保留问题部分是由于培训学员在基于资历的系统中获得的工作可能不符合他们的期望，公司认为导体重新部署是解决这一问题的有效方案，并已将其纳入谈判议程 [168][169] - 这也是一个独特的劳动力市场挑战，员工有更多的工作选择，铁路工作的生活方式可能不如其他行业有吸引力 [171] - 公司致力于在所有经济周期中提供高水平的服务，因为服务弹性有助于在近期恢复中抓住机会，并增强客户对公司的信心，因此将坚持年底增加员工的计划 [173] 问题17: 增加1000名员工后可吸收的运量增长水平，以及TOP|SPG运营计划能否使服务水平达到80% - 85%，并推动长期模式转换 - TOP|SPG运营计划将是一个高效的运营计划，公司将根据运量和业务变化进行调整，该计划将提高生产力，特别是在大宗商品网络中增加列车车厢数量，从而使公司能够在稳定的运营中承接更多运量 [177][178] - 增加员工数量将有助于提高网络速度，从而提供额外的运量承接能力，稳定、可靠、可预测的服务产品将为客户创造价值，推动长期增长 [180][181][182]