财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为24亿美元，按美元计算同比增长26%，按固定汇率计算同比增长25%，创历史新高 [26] - 硬件净销售额增长36%，推动毛利率达到14.9% [27] - 调整后运营费用（SG&A）按固定汇率计算同比增长12.6%，按美元计算同比增长13.8%；调整后SG&A占净销售额的比例为11.1%，同比下降110个基点；GAAP口径下SG&A占净销售额的比例为11.4%，同比下降130个基点；预计全年调整后SG&A占净销售额的比例约为11.7% [27] - 调整后运营收益为9350万美元，同比增长30%；GAAP口径下运营收益增长35% [28] - 调整后摊薄每股收益为1.87美元，同比增长36%；GAAP口径下每股收益为1.51美元，同比增长37% [28] - 2021年前三季度运营活动使用现金1.18亿美元，去年同期为产生现金4.62亿美元；预计全年运营活动现金流在5000万 - 7500万美元之间 [37][40] - 2021年前九个月资本支出约2800万美元，出售三处建筑和一处房产获得净收益2700万美元 [41] - 第二季度回购5000万美元普通股，目前回购授权还剩7500万美元 [42] - 第三季度末现金余额为1.07亿美元，其中9100万美元位于海外子公司；债务余额为5.27亿美元，去年同期现金余额为7500万美元，总债务为2.93亿美元 [43] - 第三季度末杠杆率约为1.3倍债务与现金流（EBITDA）之比，远低于舒适水平；截至9月30日，固定费用覆盖率是最低要求的4.3倍 [44] - 上调2021年全年指引，预计净销售额实现低两位数增长，调整后每股收益在7 - 7.10美元之间；预计利息费用在2500万 - 2800万美元之间，有效税率在25% - 26%之间，资本支出在6500万 - 7500万美元之间，全年平均股数为3550万股 [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第三季度净销售额为20亿美元，同比增长30%，主要因硬件净销售额增长38%，得益于设备、网络和存储解决方案以及主要与云相关的服务 [29] - 进入第四季度时积压订单增加，预计约一半将在本季度发货 [30] - 毛利润为2.96亿美元，同比增长20%，毛利率为14.7%，去年同期为15.9% [30] - 调整后SG&A同比增长16%，占净销售额的10.5%；GAAP口径下SG&A占净销售额的比例为10.9%；预计全年调整后SG&A占销售额的比例为11.3% [31][32] - 调整后运营收益同比增长31%，达到8400万美元；GAAP口径下运营收益同比增长37%，达到7400万美元 [32] EMEA业务 - 第三季度净销售额按固定汇率计算同比增长7%，达到3.81亿美元，得益于硬件净销售额增加，主要是企业客户销量增加以及Insight Delivered服务和云解决方案 [33] - 毛利润按固定汇率计算同比增长6% [34] - SG&A增加6%，调整后运营收益为600万美元，按固定汇率计算同比增长3% [34] APAC业务 - 第三季度净销售额为4600万美元，毛利润为1300万美元，按固定汇率计算同比分别增长21%和26%，得益于硬件净销售额增加，主要是与企业客户的大型交易以及Insight Delivered服务 [35] - 调整后运营收益为400万美元，按固定汇率计算同比增长52% [35] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期优先事项是在高增长领域持续创新以获取市场份额，通过推动客户业务成果的解决方案实现增长，在战略客户和市场中拓展和扩大规模，通过卓越运营优化客户体验以展现对客户的关注 [9] - 行业正从传统经销商模式向解决方案集成商模式转变，客户需求促使企业提供更多服务和解决方案；向即服务消费模式的转变趋势有利于大型企业，因为实施该模式需要复杂的系统，但小型利基企业仍有生存空间；行业整合可能更多发生在中型企业层面 [65][66][68] - 公司将继续在市场解决方案领域进行战略投资，以实现长期目标并为股东创造价值 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年执行情况良好，对供应链和市场在2022年的复苏前景持乐观态度，上调2021年展望反映了向目标和长期目标的持续进展 [23] - 尽管供应限制持续，但硬件需求强劲，预计2022年设备需求将继续保持强劲，因为存在大量未满足的积压需求 [57] - 行业未来十年前景乐观，数据、人工智能和智能边缘等领域将带来强劲增长 [71] 其他重要信息 - 2022年1月1日起，Joyce Mullen将接任公司总裁兼首席执行官 [2] - 第三季度有效税率为25.4%，去年同期为23.8%，主要因去年的税收法律优惠未在2021年延续，部分被当前股权补偿的税收优惠抵消 [36] - 公司获得Cradlepoint的5G企业分支专业化认证，能够销售其5G解决方案，为客户提供快速稳定的通信，助力边缘计算 [19][20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 硬件增长的产品组合情况，以及Q4展望和毛利率变化原因 - 硬件增长主要来自设备领域，其中笔记本电脑占比最大，数据中心产品也有高个位数增长 [53] - Q4预计实现低两位数增长，增长幅度不大是由于Q3同比基数较低、Q4去年开始复苏以及供应限制持续等因素综合影响；预计设备需求在2022年将继续强劲 [56][57] - Q4毛利率预计环比上升，原因是硬件增长虽仍为低两位数，但对整体毛利率的影响较Q3有所减弱 [59] 问题2: 行业演变趋势及VAR整合可能性 - 行业正从传统经销商模式向解决方案集成商模式转变，即服务消费模式趋势有利于大型企业，但小型利基企业仍有机会；行业整合可能更多发生在中型企业层面 [65][66][68] 问题3: 积压订单的构成、需求审核方式以及是否存在取消或重复下单情况 - 积压订单中笔记本电脑仍是重要组成部分，网络、存储、桌面和显示器的积压订单也有所增加；预计约50%的积压订单将在Q4发货 [73][74] - 未发现需求易逝或重复下单的情况，公司与分销商和合作伙伴保持密切联系以确保此类情况不发生，并支持客户取消和重新下单以优化交付时间 [74][76] 问题4: 现金周期中毛利率下降和营运资金增加的原因 - 这是由于设备类型和产品采购来源的组合，以及与不同分销商和原始设备制造商（OEM）的付款条款差异导致；部分供应商的早期付款折扣有助于提高毛利率，但会对现金流产生负面影响 [78][79] 问题5: 目前哪些产品类别最有机会获取市场份额 - 即服务消费模式、多云业务模式、安全领域以及硬件领域都有很大的增长机会；微软Azure等平台有巨大的增长潜力 [87][88][90] 问题6: 软件业务的产品组合情况 - 软件业务是公司重要的业务组成部分，与微软、思科、VMware、Adobe等厂商有大量业务往来，同时还有众多安全软件解决方案 [91][92] 问题7: 本季度哪些领域增长最为突出 - 第三季度硬件增长最为显著，云软件业务也表现强劲，云邮件占总毛利的比例升至21% [93] 问题8: 工资通胀对现有员工群体的影响以及公司的担忧程度 - 各行业都面临工资通胀问题，公司在技术、架构和软件开发等岗位以及工厂、集成中心和仓库岗位都看到了工资上涨；公司能够有效管理这一问题，但仍需持续关注，预计工资通胀将在2022年持续 [94][95][96]