财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度平均带薪工作场所员工数量增长12.4%，全年带薪工作场所员工数量较2020年增长7%，新销售带来的带薪工作场所员工增长9% [6][13] - 2021年第四季度定价上涨5%，运营成本有效控制在接近预测水平，但医疗保健索赔成本高于预期，导致该季度收益受到负面影响，调整后每股收益为0.34美元，调整后息税折旧摊销前利润为3000万美元 [7][12] - 2021年全年调整后息税折旧摊销前利润为2.55亿美元，调整后每股收益为3.95美元 [13] - 2021年每位工作场所员工每月的毛利润平均为273美元，略高于预算 [14] - 2021年运营费用仅增长6%，而工作场所员工数量增长7% [14] - 2021年资本支出330亿美元，通过股息和股票回购计划向股东返还2.14亿美元，回购71.6万股，成本为1700万美元，支付现金股息1.44亿美元，包括2021年5月常规股息率提高12.5%和12月每股2美元的特别股息，年末调整后现金为1.63亿美元，5亿美元信贷额度下可用资金为1.3亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年全年劳动力优化和劳动力加速预订销售额分别较2020年增长24%和111% [28] - 2021年第四季度中端市场销售达到预算的117%，客户保留率为99% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营销线索带来的预订销售额较去年增长27%，约占销售效率提升的三分之一 [26] - 发现电话带来的提案机会增长17%，提案成交率增长14% [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司制定了新的五年计划，旨在利用潜在的更高采用率，优化商业模式，包括以比业务绩效顾问更快的速度增长工作场所员工数量，以及全公司专注于劳动力加速 [33][34][35] - 2022年的关键举措包括继续提高销售效率、提供优质服务水平和开发具有竞争力的人力资源技术，如修改销售补偿和奖励计划、利用个性化的自我节奏培训计划、招聘和留住专业人员、实施销售团队和数据分析、增加技术开发投资等 [37][38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情带来了复杂性和合规挑战，但也凸显了人力资源服务的重要性，公司员工通过出色的服务执行实现了卓越的客户保留率 [18][21] - 尽管第四季度医疗保健成本高于预期，但公司的长期定价策略使价格与成本保持一致，相信这只是短期波动，不影响长期增长潜力 [22] - 公司预计2022年第一季度带薪工作场所员工数量将同比增长18% - 19%，全年增长14.5% - 16.5%，调整后息税折旧摊销前利润在2.51亿美元至3.11亿美元之间，调整后每股收益在3.74美元至4.86美元之间 [36][43][55] - 从2017年到2022年预测期，公司的五年复合年工作场所员工增长率为10%，尽管疫情对收益有影响，但公司的健康计划和定价策略保持不变，随着疫情消退，预计毛利润将恢复正常，有望实现五年计划中的盈利增长目标 [56][57][58] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司续签了与联合健康集团的保险政策至2026年，该续签认可了公司的增长机会，为客户和工作场所员工提供了服务水平改进，同时降低了行政成本 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度新冠成本与前几个季度有何不同，对2022年有何影响 - 第四季度医疗保健索赔尤其是新冠相关成本显著高于预期，主要由新变种导致的治疗成本、加强针和持续疫苗接种成本以及奥密克戎初期的大量检测成本驱动 [62] - 公司在预算编制过程中不将其视为泡沫，而是在2021年较高成本基础上应用整体趋势因素进行预算，如果最终证明是泡沫则为公司带来利好 [63] 问题2: 为何不将第四季度成本视为泡沫，与之前波次有何不同 - 疫情初期有大量延迟护理和成本，导致福利计划成本下降，但2021年初预算的成本趋势因新冠成本、延迟护理回归及潜在护理敏锐度等因素而加倍 [65] - 无法预测新变种的出现及其成本走势，第四季度有一定的利用率提升，公司决定在今年预算中基于该较高成本进行趋势预测，同时考虑到可能存在的其他延迟护理成本和敏锐度相关成本，采取保守态度 [67] 问题3: 公司是否有机会提供现场安全测试或疫苗接种服务并加价 - 公司认为相比其他业务增长机会，提供此类服务并非巨大机遇，公司更专注于通过显著增长业务和传统就业服务来增加收入来源 [73] 问题4: 与联合健康续约后，预计每年的行政成本节省是多少 - 行政成本的降低取决于公司达到的目标增长水平，具体节省金额的时间和数量较难预测，但这是抵消福利成本增长的因素之一，有助于公司匹配福利的价格和成本 [75][76] 问题5: 是否会向市场分享五年计划的财务指标细节，以及远期的收入、息税折旧摊销前利润和每股收益目标 - 公司历史上未正式向市场提供长期的理想目标，但长期计划通常追求两位数的单位增长、每单位毛利润的小幅提升以及运营方面的杠杆效应，这将带来20% - 30%的调整后息税折旧摊销前利润增长 [79] - 此次五年计划有提高销售效率带来的额外运营杠杆和增长支持，公司对此感到兴奋，但目前尚未准备好确定具体的五年增长计划 [80][81] 问题6: 2021年9.8%的福利成本趋势是否会在今年定价中体现，劳动力加速对降低福利风险的影响和时间 - 尽管福利成本增长在4.5%左右，但实际索赔部分显著高于此，且基于去年增加到9.8%趋势的索赔成本进行趋势预测，但其他因素如业务组合变化、人口统计变化、较低的COBRA成本和与联合健康的新协议等抵消了部分成本 [85][86] - 劳动力加速销售今年增长111%，随着时间推移，公司全公司对该战略的承诺将有助于降低福利风险，但目前难以给出具体的影响和时间 [87][88][89] 问题7: 新闻稿中提及的2700万美元成本中，异常新冠相关成本和延迟择期手术成本各占多少，2022年医疗保健成本的预算和定价情况如何 - 新闻稿中成本的主要驱动因素是新冠相关成本，但由于索赔报告和处理过程复杂，难以准确确定具体金额 [93] - 公司对成本有了更深入的了解并将其纳入未来规划，在定价方面，公司继续以更正常化的速度提高价格，今年还会额外提高1% - 2%，且由于工资通胀上升，公司更容易将价格上涨传递给客户，客户保留率处于历史最高水平，公司将继续执行相同的定价策略 [95][96] 问题8: 过去三年不同的医疗保健福利表现对未来两三年定价轨迹有何影响 - 公司在直接成本分配定价上继续遵循匹配或调整价格与成本的原则，对长期定价保持信心 [99] - 考虑到市场通胀情况，公司还计划提高服务费用定价，价格上涨会在一段时间内逐步实施，由于公司收费多为工资的百分比，工资通胀上升有助于公司传递价格上涨，公司认为在定价方面处于有利地位 [100][101][102]