财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入3.948亿美元，每股收益1.80美元，平均普通股权益回报率为14.9% [15] - 与去年同期相比，收入增长7%，费用增长9%，净收入持平；与上一季度相比，收入下降1%，费用上升1%，净收入持平 [17] - 平均普通股权益回报率为14.9%，高于去年的13.7%，低于上一季度的15.7% [17] - 本季度费用包括1700万美元的养老金结算费用，去年同期为690万美元，上一时期为2030万美元 [27] - 本季度其他运营费用因会计重分类增加940万美元 [28] - 普通股一级资本充足率为10.1%，低于上一季度的10.5%；一级杠杆率为7%，高于上一季度的6.7% [33] - 本季度末累计其他综合收益亏损18亿美元，第三季度亏损约3亿美元 [34] - 第三季度将普通股季度股息提高7%，即每股0.05美元，至每股0.75美元 [34] - 本季度通过现金股息1.584亿美元和股票回购110万美元向普通股股东返还1.595亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 资产服务业务 - 费用总计6.03亿美元，同比下降4%，环比下降6% [19] - 托管和基金管理费用为4.07亿美元，同比下降12%，环比下降6%，主要由于市场不利、货币换算不利和交易量下降 [19] - 投资管理费用为1.36亿美元，同比增长20%，环比下降8%，同比增长主要由于货币市场基金费用减免降低和会计重分类，环比下降主要由于市场不利和资产流出 [21] - 资产服务客户的托管和管理资产在季度末为12万亿美元，同比下降19%，环比下降7%，主要由于市场不利和货币换算 [20] - 资产服务客户的管理资产为873.7亿美元，同比下降25%，环比下降8%，主要由于资产流出、股票和固定收益市场疲软以及货币换算不利 [22] 财富管理业务 - 信托、投资和其他服务费用为4.755亿美元，与去年同期相比下降1%，与上一季度相比下降5% [23] - 财富管理客户的管理资产在季度末为336亿美元，同比下降10%，环比下降5%，主要由于市场不利 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 净利息收入为5.253亿美元，同比增长47%，环比增长12% [25][26] - 平均盈利资产为1320亿美元，同比下降8%，环比下降6% [25][26] - 平均存款为1180亿美元，同比下降9%，环比下降8% [25][26] - 平均贷款余额为410亿美元，同比增长8%，环比增长2% [25][26] - 净息差为1.58%，同比上升60个基点，环比上升23个基点 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在充满挑战的经营环境中继续执行良好，新业务管道依然强劲，资本状况持续良好 [9][12] - 在增长放缓的环境中，公司开始谨慎收紧费用控制，并专注于实现过去几年投资的生产力效益 [13] - 公司在财富管理领域的新业务活动令人鼓舞，在资产管理领域，尽管市场疲软和机构现金流出导致管理资产减少，但另类投资、税收优惠股权和ETF业务仍在持续增长 [11] - 在资产服务领域，公司继续赢得新的授权，未上线的新客户积压显著增加，预计将在未来几个季度过渡 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在充满挑战的经营环境中继续执行良好，尽管面临股票和固定收益市场疲软、资产流出和货币走势不利等重大逆风，但收入仍增长7% [9] - 费用增长9%反映了整个成本基础的通胀影响，特别是在薪酬、设备和软件方面 [10] - 公司认为当前宏观经济和市场不确定性较大，但公司处于有利地位，能够从优势地位应对这些不确定性 [12] - 公司预计未来利率仍有上升空间，证券投资组合的重新定价将带来积极的滞后效应，但同时也需要关注交易量对净利息收入的影响 [69][70][84] 其他重要信息 - 第三季度财报新闻稿和财务趋势报告可在公司网站northerntrust.com上获取，季度收益回顾演示文稿也可在该网站上找到 [5] - 本次电话会议于10月19日在northerntrust.com上进行直播，重播将在11月18日前在该网站上提供 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何管理通胀环境下的费用基础，是否有机会减少咨询和专业服务方面的支出，本季度的费用变化率是否会持续？ - 公司在9月中旬宣布了一些额外的费用控制措施，特别是在招聘方面提高了门槛，但不会停止在技术等重要领域的投资，目的是抑制费用增长 [40][41][42] 问题2: 美元对公司业绩的影响如何，如果排除美元因素，本季度的业绩会如何？ - 美元对公司的收入和费用都有影响，大约为200 - 300个基点，同时也对资产水平产生影响，如托管资产、管理资产和存款的下降 [44][45] 问题3: 存款流出情况如何，目前存款水平和结构如何，未来存款水平的走势如何？ - 本季度存款水平与预期接近，非利息存款大幅下降，很多符合条件的账户已转移到利息存款账户，目前已接近疫情前水平。未来存款走势受量化紧缩和季节性因素影响，难以预测，预计可能持平 [52][53][54][55][56][57] 问题4: 是否有意愿出售部分低收益证券以提高净利息收入？ - 虽然市场利率较高，但出售低收益证券并重新投资的经济效率在长期来看相对平衡，公司更关注证券投资组合的长期价值，而不仅仅是短期的净利息收入或净息差 [59][60] 问题5: 公司的顺风因素是否已经结束，逆风因素是否会持续，能否实现收入增长快于费用增长？ - 利率仍有上升空间，证券投资组合的重新定价将带来积极影响；资产服务业务中未上线的业务机会较大，但由于市场波动，客户决策更加谨慎，预计在2023年下半年开始发挥作用；宏观环境主导了费用和收入增长，目前的经营杠杆数据受宏观因素影响较大，不代表长期财务模式 [68][69][70][71][73] 问题6: 财富业务的有机增长情况如何，市场因素和客户资产转移情况如何？ - 财富业务上半年有机增长较高，下半年由于股票市场下跌和资本市场活动减少，资金流动减少，但市场胜率与历史水平一致 [80][81][82] 问题7: 净息差还有多少提升空间，净利息收入能否在第三季度后继续增长？ - 预计下一季度的利率敏感度为80%，随着利率上升，仍能获得收益，但交易量对净利息收入的影响也很重要 [83][84] 问题8: 如果存款继续面临压力，是否会依靠批发融资来填补缺口，非运营存款的情况如何，对利率敏感度有何影响？ - 批发融资是资产负债表的最后填充机制，有正利差，可帮助提高净利息收入，但公司不会过度使用；非运营存款中，金融非运营存款的利率敏感度最高，是本季度降幅最大的类别，运营存款也有5% - 10%的下降 [90][92][93][94] 问题9: 第四季度的存款利率敏感度80%是增量敏感度还是绝对水平，费用的季节性预期如何，养老金费用是否会持续？ - 80%是增量利率变化的敏感度；设备和软件费用预计在第四季度会有类似第三季度的提升，公司会严格审查咨询费用；养老金费用预计在第四季度会再次出现，但难以预测2023年是否会持续 [99][101][103] 问题10: 在客户上线前是否会产生费用，特别是在资产服务领域？ - 公司已经在资产服务领域的客户过渡中产生了一些费用，随着客户上线，费用会逐渐正常化 [104][105] 问题11: 员工薪酬和福利的高水平是否会持续，市场下跌时公司的费用是否有保护机制？ - 员工薪酬的增长是为了吸引和留住人才，未来会关注增长速度；合同中部分费用是固定的，还有一些按单位收费的交易，信托费用不会与市场完全同步变动 [110][111][114][115] 问题12: 财富管理业务和资产服务业务的管理资产变化差异的原因是什么，财富管理客户如何处理现金？ - 财富管理客户和机构客户的投资方式不同，财富管理客户的资金流动相对较小，更具耐心；财富管理客户可能会进行资产配置调整 [116][117] 问题13: 资产托管和管理资产的下降如何在市场条件、固定收益和股票市场以及美元因素之间进行分解，客户流失情况如何？ - 资产托管和管理资产下降约6.5%，其中市场因素占一半以上，货币因素约占三分之一，客户流出是剩余部分，主要是资产经理客户的业务流出和资产所有者的再平衡，客户基础和钱包份额没有重大变化 [122] 问题14: 公司费用收入中可变利率定价的比例是多少？ - 在资产服务领域，40%的费用与资产价值无关，由交易量和账户级费用或固定费用驱动；在财富管理领域，家族办公室约三分之一的费用对股票市场敏感，约10%对固定收益市场敏感，地区业务约一半多对股票市场敏感，四分之一对固定收益市场敏感 [124][125] 问题15: 公司的CET1比率下降，如何恢复与同行的差距，是否有计划缩小资产负债表？ - 随着时间推移，其他综合收益将重新计入资本，公司计划让资本比率保持在一定范围内；目前没有具体计划缩小资产负债表，但会密切关注风险加权资产的回报 [129][130][131] 问题16: 其他运营费用的下降是否可持续，投资管理业务的流出情况如何，涉及哪些产品？ - 其他运营费用难以预测趋势；管理资产总体下降约7%，主要在资产服务领域，资产类别主要是现金、股票和证券借贷现金抵押池，市场因素导致约40%的下降，货币因素导致约10%的下降 [132][133] 问题17: 存款的货币结构是否发生变化，费用控制措施的规模和时间安排如何？ - 本季度美元存款占比略高于70%，英镑占比略高于10%，欧元占比略高于5%，澳元占比约5%，其余约5% - 10%分散在其他货币；费用控制措施在9月中旬开始实施，已经看到一些积极影响，但目前无法提供具体规模，目标是提高生产力和应对通胀 [139][140][142] 问题18: 费用控制措施是为了抵消通胀压力还是防止费用进一步上升？ - 两者都是，公司希望通过提高生产力来抵消通胀，同时在投资方面设置更高的门槛，关注业务的有机增长和费用增长速度 [144][147] 问题19: 英国国债市场波动对公司业务有何影响，是否有财务影响？ - 公司有大量受影响的英国养老金客户，市场波动带来了挑战，但公司一直在努力应对，目前没有改变业务模式或产生重大财务风险 [151][152][153] 问题20: 股票回购情况如何，未来的框架是怎样的？ - 由于其他综合收益的影响，公司更关注CET1水平，股票回购可能会相对较少，取决于其他综合收益重新计入资本的情况 [154][155] 问题21: 即将到来的季度存款利率敏感度80%与上一个紧缩周期相比如何，如果利率再上升75 - 100个基点，增量敏感度是否会接近100%？ - 本周期的利率敏感度并非线性变化，受非美元货币和财富存款的影响较大；即使利率再上升100个基点，也预计不会出现敏感度持平的情况，不同货币的敏感度表现不同 [158][159] 问题22: 公司在英国养老金账户中是主要作为代理还是承担资产负债表风险，是否承销LDI产品？ - 公司不是LDI产品提供商，主要作为资产服务提供商为英国养老金或LDI经理客户代理业务，在交易过程中可能会产生临时风险，但公司已增加资源以应对市场波动 [161]