财务数据和关键指标变化 - 2019年持续经营业务每股收益为2.19美元，包含一次性监管养老金费用0.22美元/股，调整后非GAAP基础上为2.41美元，2018年为2.33美元 [6] - 2019年有效税率为16.2%，预计未来有效税率约为23% [17] - 2019年第四季度持续经营业务净收入为3830万美元，即每股1.26美元，2018年同期为3680万美元，即每股1.27美元 [18] - 2019年全年持续经营业务净收入为6530万美元，即每股2.19美元，2018年为6730万美元，即每股2.33美元，排除660万美元养老金不允许费用后，每股收益为2.41美元，较2018年增加0.08美元 [19] - 2019年公司经营现金流为1.85亿美元，投资3.04亿美元，融资活动提供现金1.15亿美元 [23] - 2020年持续经营业务每股收益指导范围为2.25 - 2.45美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气分销业务 - 第四季度天然气分销业务贡献增加540万美元，天然气分销利润率增加510万美元，主要源于客户增长、新客户费率和North Mist设施收入，但运营和维护费用增加240万美元，折旧费用增加150万美元 [18] - 全年天然气分销业务公用事业利润率增加2870万美元，主要由于客户费率提高、客户增长、North Mist扩建收入、寒冷天气和中断客户费用收入增加，但运营和维护及其他费用增加2640万美元，折旧费用增加420万美元，利息费用增加330万美元 [19] 其他业务 - 第四季度其他业务贡献减少390万美元，主要由于资产管理收入降低 [18] - 全年其他业务净收入减少530万美元，原因包括市场条件不利、资产管理收入与客户分享比例增加以及水务业务开发成本增加 [21] 水务业务 - 过去两年完成九笔水和污水处理交易，累计投入近1.1亿美元，预计T&W交易即将完成 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 俄勒冈州平均收入去年增长4%，为全国第八高 [12] - 波特兰地区2019年单户住宅许可证增长11%，多户住宅许可同比增长15% [12] - 过去一年新增近12500个客户，增长率为1.7%，为全国分销公司中最快之一 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略支柱包括安全至上、提供优质客户服务、建立良好监管关系、实现天然气和水公用事业回报最大化和增长以及环境管理 [7] - 2020年将推进能源转型，执行低碳路径相关优先事项，包括开发可再生天然气项目、制定自愿关税等 [26] - 天然气公用事业将注重高质量客户服务，完成资本项目，与俄勒冈州监管机构合作推进费率案 [28] - 水务业务将继续执行收购战略，关注德州等增长区域，整合已收购业务并评估维护和投资需求 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是强劲的一年，财务增长是多年努力和专注长期计划的结果 [7] - 2020年是为未来增长奠定基础的一年，公司对实现长期目标充满信心 [9] - 公司认为可再生天然气市场有增长机会，有望实现低碳目标 [16] 其他重要信息 - 公司预计今日晚些时候提交10 - K报告 [3] - 公司董事会连续64年增加股息，年度指示性股息现为每股1.91美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年水务收购成本和交易成本 - 公司不披露具体的水务收购成本和交易成本细节 [35][37] 问题: 可再生天然气投资的时间线 - 公司有俄勒冈州IRP和参议院法案98两个途径进行可再生天然气投资，虽难以确定具体时间线，但已取得进展，有望获得更多成果 [38] 问题: Gill Ranch出售进展 - 已获得所有监管批准，正与买家合作完成交易，预计3月底完成 [40] 问题: 2020年业绩指导的不利因素 - 2020年指导中点约2.35美元为正常水平，不考虑天气等因素影响。积极因素包括客户增长、North Mist全年运营和水务业务贡献，但资本计划持续、折旧增加、股权发行、运营和维护压力以及技术投资等因素导致业绩处于指导范围 [41] 问题: 高于此前讨论的长期资本支出的驱动因素、对费率基数增长的影响及资金筹集方式 - 主要驱动因素包括Mist设施设备更换和大量技术投资，5年期间增加约1.5亿美元。对费率基数增长范围无影响，公司需更频繁进行费率案，保持50:50资本结构，需进入资本市场融资，但无法确定具体时间 [47] 问题: 俄勒冈州最近批准的ROE为9.4%，在低利率环境下ROE降低的风险及对请求收入的影响 - 存在ROE降低风险，但俄勒冈州和华盛顿州监管机构在ROE方面较为务实，公司希望不低于9.4%，证词支持更高数字 [48] 问题: 2019年成立的可再生资源团队在实现可再生能源目标方面的机遇和挑战 - 团队专注于确保长期可再生天然气供应，目前正开发供应机会管道并与委员会工作人员和其他利益相关者制定规则，预计今年将看到实际成果和具体项目 [49] 问题: 5年战略计划中3% - 5%的EPS增长目标是否仍有效及基础EPS数字 - 目标仍然有效，自2016年以来公司复合年增长率为4%，在目标范围内，若无意外情况，3% - 5%仍合适。基础EPS按2019年指导中点约2.35美元计算 [53][54] 问题: 维护性水务资本支出情况，以及增长性或替换性资本支出的监管审批进展 - 收购后会制定5年计划，通常收购几年后会向监管机构申请某些费用报销，预计在爱达荷州和其他州会有相关活动 [55]