财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度和全年净销售额分别增长14.2%和25.9%，主要因各产品线和经营部门需求改善，以及原材料成本通胀转嫁带来的价格上涨 [4] - 2021年第四季度净收入为2090万美元，摊薄后每股收益0.62美元；2020年同期净收入为2220万美元，摊薄后每股收益0.67美元。2021财年净收入为5700万美元，摊薄后每股收益1.70美元；2020财年净收入为3850万美元，摊薄后每股收益1.17美元 [6] - 2021年第四季度调整后净收入为2080万美元，摊薄后每股收益0.62美元；2020年同期调整后净收入为2200万美元，摊薄后每股收益0.67美元。2021财年调整后净收入为5860万美元，摊薄后每股收益1.75美元；2020财年调整后净收入为4070万美元，摊薄后每股收益1.24美元 [7] - 2021年第四季度调整后EBITDA降至3730万美元，降幅5.3%；2021年全年调整后EBITDA增至1.268亿美元，增幅21.3% [8] - 2021年经营活动提供的现金为7860万美元，2020年为1.008亿美元；2021年自由现金流为5460万美元，2020年为7510万美元，下降主要因营运资金增加 [10] - 截至2021年10月31日，净债务与过去12个月调整后EBITDA的杠杆比率降至0.1倍，较2020财年末降低0.5倍 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 北美门窗业务 - 第四季度收入1.563亿美元，同比增长10.1%，主要因各产品线需求强劲，以及指数定价、附加费和永久性价格上涨 [24] - 第四季度调整后EBITDA为2020万美元，同比下降15%，因材料成本增加、医疗成本正常化和SG&A费用增加 [25] - 全年收入5.783亿美元，调整后EBITDA为7540万美元，利润率较上年下降20个基点 [27] 欧洲门窗业务 - 第四季度收入6970万美元，同比增长22.7%，剔除外汇影响后增长17.6%，因英国和欧洲大陆需求强劲及价格上涨 [28] - 第四季度调整后EBITDA为1200万美元，同比下降10.1%，因材料通胀、SG&A费用正常化和激励费用增加 [29] - 全年收入2.516亿美元，调整后EBITDA为5000万美元，利润率较上年扩大160个基点 [29] 北美橱柜组件业务 - 第四季度净销售额6660万美元，同比增长15.9%，因需求强劲、指数定价和永久性价格上涨 [30] - 第四季度调整后EBITDA为540万美元，同比增长16.3%，因销量增加、定价行动、木材产量提高和费用正常化 [31] - 全年收入2.461亿美元，调整后EBITDA为1420万美元，分别增长17.1%和22.5%，利润率扩大约30个基点 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，第三方Ducker数据显示2022年窗户出货量较2021年有低个位数增长，约2%以上 [53] - 欧洲市场，客户预测2022年销量与上年基本持平，但基数较高 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估创造股东价值的机会，董事会授权了7500万美元的股票回购计划，将在公开市场择机执行 [34] - 公司在英国的乙烯基挤出业务将增加混合和搅拌产能；评估屏幕市场，计划扩大地理覆盖范围；在德国的间隔器业务增加橡胶挤出产能 [67][68] - 公司在北美乙烯基挤出业务拓展轻部件生产，如围栏柱和乙烯基围栏组件，已证明是可靠供应商 [71] - 行业竞争方面，因规模较大，公司在获取原材料方面表现与竞争对手相当或更好；市场上各企业都面临通胀和供应挑战，主要保护客户基础，未出现激进抢占份额的情况 [63][64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临新冠疫情和供应链压力与中断挑战，但需求强劲，运营和营运资金管理改善带来了良好业绩 [19][20] - 2022年需求环境乐观，客户积压订单创纪录，住房和R&R市场有利，但供应链和货运不确定性是主要挑战，因此暂不提供具体财务指引 [35][37] - 预计2022年第一季度净销售额有中个位数增长，主要因价格上涨，但利润率将承压；全年有望实现利润率扩张，且集中在下半年 [14][13] 其他重要信息 - 未分配的公司和SG&A成本在2021年第四季度较上年同期减少210万美元，全年为1280万美元，恢复到正常水平 [33] - 公司业务有季节性，每年第一季度通常是低谷，下半年贡献大部分收益和自由现金流 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度收入增长中价格调整和销量的贡献分别是多少 - 与以往季度不同，第四季度价格/附加费是收入增长的主要驱动力，不过销量也有所增长 [42] 问题2: 各业务板块若没有供应链和物流问题，潜在需求及增长情况如何 - 目前各产品线需求强劲，但部分客户因员工工作时长问题调整订单计划，难以确定潜在增长情况；各客户积压订单显著增长，有大量潜在需求 [47][50] 问题3: 基于2021年的价格上涨，若2022年不涨价且销量持平，收入增长情况如何 - 仅从价格角度看，若销量持平，收入可能有低个位数增长，受价格上涨时间影响 [51][52] 问题4: 2022年北美和欧洲窗户市场的展望 - 北美市场，第三方Ducker数据显示2022年窗户出货量较2021年有低个位数增长，约2%以上；欧洲市场，客户预测2022年销量与上年基本持平，但基数较高 [53][55] 问题5: 2022年资本支出预期和股票回购时间安排 - 2022年资本支出预计与2021年指导范围（3000 - 3500万美元）相当；股票回购将择机进行，若认为股票被低估，可能在未来几年加大回购力度 [59][60] 问题6: 2021财年26%的收入增长中价格和销量的贡献分别是多少 - 全年来看，销量贡献大于价格，26%的增长中约15% - 20%来自销量 [62] 问题7: 公司在供应链方面与竞争对手相比表现如何，市场定价情况怎样 - 因规模较大，公司在获取原材料方面表现与竞争对手相当或更好；市场上各企业都面临通胀和供应挑战，主要保护客户基础，未出现激进抢占份额的情况 [63][64] 问题8: 公司是否有产能扩张计划，闲置资产利用情况如何 - 公司将继续推进在英国乙烯基挤出业务的混合和搅拌产能项目；评估屏幕市场，计划扩大地理覆盖范围；在德国间隔器业务增加橡胶挤出产能；北美乙烯基挤出业务拓展轻部件生产，如围栏柱和乙烯基围栏组件，已取得积极成果 [67][68][71] 问题9: 围栏业务的市场规模和机会如何 - 公司进入该领域时间较短，暂无法提供具体规模和目标，未来会提供更多指引；围栏行业产能紧张，公司可发挥乙烯基挤出专长提供帮助 [72][73] 问题10: 欧洲和美国业务的供应链和货运情况有何不同 - 欧洲和美国业务的供应链情况相似，但欧洲物流更复杂；国际运输增加了额外压力；欧洲最大的硅供应商位于欧洲大陆，提供了一定稳定性 [77][78] 问题11: 与客户相比，公司的供应链挑战如何 - 公司与客户建立了长期合作关系，通过合作共同应对供应链问题；劳动力市场竞争仍限制客户内部采购能力 [79][80] 问题12: 围栏柱产品的生产特点及与窗户型材生产的对比 - 窗户型材生产复杂，每个客户需求不同；围栏柱相对简单，生产运行时间长，更适合连续挤出工艺，工厂员工更愿意生产围栏柱 [83] 问题13: 围栏业务的分销渠道要求和挑战有哪些 - 公司目前是围栏业务的原始设备供应商，销售给制造商和分销商，无面向消费者的终端分销；与窗户制造商的分销情况相似 [86] 问题14: 围栏业务的区域分销限制如何 - 围栏市场竞争具有区域性，但公司产品销售覆盖全国 [88] 问题15: 第一季度和全年的收入和利润率情况如何 - 预计第一季度净销售额有中个位数增长，但利润率将承压；全年有望实现利润率扩张 [90][93] 问题16: 运输方面面临的问题是成本上涨还是运输资源获取困难 - 运输面临成本通胀压力，如燃油附加费和运费上涨；同时也存在运输资源获取问题，如卡车司机爽约导致货物无法按时运输 [96][97] 问题17: 作为组件供应商，产品运输与客户的关系如何 - 屏幕业务运输受影响较小，公司通常控制自有货运；运输问题主要集中在间隔器和乙烯基挤出产品 [99][100] 问题18: 成本指数的滞后时间是多久 - 成本指数滞后时间通常为60 - 90天，橱柜业务滞后时间最长 [101][103] 问题19: 如何考虑成本回收与利润率中性的关系 - 过去几个月原材料价格上涨，公司有时未能完全赶上通胀速度，未来需更积极主动，至少实现利润率中性；预计下半年通胀环境有所稳定，公司可赶上成本指数 [104][106]