(Mark One) UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 ________________________________________________ FORM 10-Q ________________________________________________ ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended July 31, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 1-33913 QUANEX BUILDING PRODUCTS CO ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为4.953亿美元 同比增长77% 主要受Tymon收购推动[17] - 剔除Tymon贡献后 净销售额仅增长1.4% 主要受价格上涨推动但被销量下降抵消[18] - 报告净亏损2.76亿美元 或每股稀释亏损6.4美元 主要由于3.023亿美元非现金商誉减值[18][19] - 调整后净利润为3160万美元 或每股稀释收益0.69美元[20] - 调整后EBITDA为7030万美元 同比增长67.2%[20] - 经营现金流为6070万美元 自由现金流增长15.1%至4620万美元[24] - 偿还银行债务5125万美元 杠杆率降至2.6倍[24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 硬件解决方案部门销售额2.271亿美元 同比增长201% 其中墨西哥业务问题导致EBITDA减少约500万美元[21] - 挤压解决方案部门销售额1.744亿美元 同比增长29.6% 调整后EBITDA为3710万美元[22] - 定制解决方案部门销售额1.023亿美元 同比增长37.5% 调整后EBITDA为1290万美元[23] - 各业务部门均包含来自Tymon收购的贡献[21][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2025年销量较上季度增长 但低于正常季节性水平[7] - 欧洲市场受中东和乌克兰冲突影响 但通过市场份额增长抵消市场疲软[8] - 美国客户在7月4日假期延长停工时间 销量保持相对疲软[7] - 关税持续增加不确定性 消费者等待美联储降利率导致项目延迟[7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成业务重新分部分类 实现协同效应[5][9] - Tymon整合进展顺利 预计实现4500万美元成本协同效应 高于最初3000万美元预期[11][12] - 第二阶段整合聚焦四个主题:市场进入和地理扩张战略 运营足迹优化 新产品和材料开发 现有产品线组合分析[12] - 行业竞争格局未发生重大变化 当前疲软主要源于宏观因素而非竞争[28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观逆风持续 但业务表现韧性[5] - 消费者信心受抑制 discretionary支出压力增加[8] - 预计销量将在年底前保持疲软 但中长期指标支持强劲复苏[7][8] - 对业务前景保持乐观 定位良好以利用被压抑需求[10] 其他重要信息 - 墨西哥蒙特雷工厂存在工装和设备问题 影响积压订单并导致效率低下和成本增加[13][14] - 更新2025财年指引:预计净销售额约18.2亿美元 调整后EBITDA约2.35亿美元[25][26] - 第三季度回购10万股普通股 约210万美元[25] - 预计墨西哥业务问题将在2026财年初逐步改善[15] 问答环节所有提问和回答 问题: 需求环境变化是否与竞争格局有关 - 回答: 当前疲软更多与宏观因素相关 而非竞争 公司在各地区和产品线上竞争表现良好[28] 问题: 欧洲市场强势表现的原因 - 回答: 欧洲产品线表现良好并获取份额 基于挤压和框架系统以及间隔条业务的运营基础 持续提供高质量产品和服务[29] 问题: 墨西哥业务对EBITDA的影响时间和程度 - 回答: 第四季度可能产生类似影响 预计在2026财年初逐步解决 正在全力保护客户和恢复交付水平[33][34] 问题: 第三季度业绩低于预期的原因 - 回答: 除墨西哥问题外 还受市场和采购协同效应时间调整影响[38] 问题: 是否存在去库存现象 - 回答: 未发现去库存迹象 疲软在所有客户中表现一致[44] 问题: 额外协同效应的潜在来源 - 回答: 仍处于早期阶段 但存在商业交叉销售 产品捆绑和新系统开发的机会[46] 问题: 第四季度收入下降的原因 - 回答: 主要反映当前市场需求环境[53] 问题: 现金流的优先使用方向 - 回答: 将平衡债务偿还和机会性股票回购 继续加强资产负债表[56] 问题: 墨西哥业务的具体问题性质 - 回答: 蒙特雷工厂混合手动组装和注塑成型 主要问题是工具维修系统性不足 导致质量问题和运营挑战[64] 问题: Tymon整合的整体进展 - 回答: 除墨西哥问题外 整合进展良好 商业团队建设取得进展 正在结合两家公司优势[66][68] 问题: 协同效应时间表是否变化 - 回答: 仍预计在2026年初实现 部分取决于市场条件[70] 问题: 行业整合对定制解决方案业务的影响 - 回答: 目前影响尚不明确 公司与所有OEM保持关系 预计能够从行业整合中获益[72][73] 问题: 墨西哥工厂的收入占比 - 回答: 未公开披露该信息 该工厂是成本中心 收入通过其他工厂流转[78]

核心财务表现 - 季度每股收益0.69美元 低于市场预期的0.85美元 同比去年0.73美元下降5.5% [1] - 季度营收4.9527亿美元 超出市场预期1.35% 较去年同期的2.8035亿美元大幅增长76.7% [2] - 过去四个季度中 公司三次超过每股收益预期 四次超过营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌17.1% 同期标普500指数上涨9.6% 表现显著落后于大盘 [3] - 当前Zacks评级为第三级(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] 未来业绩预期 - 下季度共识预期为每股收益1.02美元 营收5.093亿美元 [7] - 本财年共识预期为每股收益2.64美元 营收18.5亿美元 [7] 行业环境与同业对比 - 所属建筑产品-杂项行业在Zacks行业排名中处于后38%位置 [8] - 同业公司Worthington Enterprises预计季度每股收益0.80美元 同比增长60% [9] - Worthington Enterprises预计季度营收3.119亿美元 同比增长21.2% [10]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额达4.953亿美元，同比增长76.7%[3] - 调整后净利润3160万美元，同比增长17.5%[1][4] - 净销售额第三季度同比增长76.6%至4.95亿美元，前九个月同比增长71.5%至13.48亿美元[18] - 2025年第三季度净亏损2.76亿美元，摊薄每股亏损6.04美元，而2024年同期净利润为2535万美元，摊薄每股收益0.77美元[32] - 2025年前九个月净亏损2.70亿美元，摊薄每股亏损5.83美元，而2024年同期净利润为4697.6万美元，摊薄每股收益1.42美元[32] - 2025年第三季度调整后净利润为3157.1万美元，调整后摊薄每股收益0.69美元，较2024年同期的2694.7万美元和0.81美元有所增长[32] - 2025年前九个月调整后净利润为6837.9万美元，调整后摊薄每股收益1.47美元，较2024年同期的6073.3万美元和1.84美元有所下降[32] - 2025年第三季度净销售额为4.95亿美元，较2024年同期的2.80亿美元增长76.8%[33] - 2025年前九个月净销售额为13.48亿美元，较2024年同期的7.86亿美元增长71.5%[33] - 2025年第三季度净销售额达4.952亿美元，同比增长76.6%[37] - 2025年前九个月净销售额13.478亿美元，同比增长71.5%[37][38] - 2025财年第三季度净销售额为4.95亿美元，同比增长76.7%[45] - 2025财年前九个月净销售额为13.48亿美元，同比增长71.5%[45] 成本和费用（同比环比） - 毛利率提升至27.9%（2024年同期为25.3%）[1] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为3388.2万美元，较2024年同期的1095.3万美元增长209.3%[33] - 硬件解决方案部门2025年第三季度毛利率25.0%，同比提升3.3个百分点[37][40] - 挤压解决方案部门2025年前九个月毛利率31.8%，同比提升1.1个百分点[37][38] - 2025年第三季度总毛利率27.9%，同比提升2.6个百分点[37][40] - 2025财年前九个月总毛利率为1.89亿美元，毛利率为24.0%[41] - 挤压解决方案部门（Extruded Solutions）前九个月净销售额为3.80亿美元，毛利率为30.7%[41] - 硬件解决方案部门（Hardware Solutions）前九个月净销售额为2.04亿美元，毛利率为18.7%[41] - 定制解决方案部门（Custom Solutions）前九个月净销售额为2.08亿美元，毛利率为16.3%[41] - 2025财年前九个月交易和咨询费用为1310万美元[41] 各条业务线表现 - 挤压解决方案部门2025年第三季度调整后EBITDA利润率21.3%，保持高位[37] - 定制解决方案部门2025年第三季度净销售额1.023亿美元，同比增长40.7%[37][40] - 2025财年第三季度硬件解决方案部门销售额为2.27亿美元，其中门窗五金销售额为1.50亿美元[45] - 2025财年前九个月挤压解决方案部门中密封件和垫片销售额为8490万美元，同比增长98.8%[45] 管理层讨论和指引 - 更新全年指引：预计净销售额约18.2亿美元，调整后EBITDA约2.35亿美元[8] 资产减值和一次性项目 - 净亏损2.76亿美元（主要受3.023亿美元非现金商誉减值影响）[3] - 第三季度运营亏损2.71亿美元，主要受3.02亿美元资产减值费用影响，前九个月运营亏损2.37亿美元[18] - 商誉从5.75亿美元减至2.71亿美元，减少52.8%，主要由于资产减值[20] - 资产减值费用前九个月达3.02亿美元，严重影响盈利能力[18][22] - 2025年第三季度确认了3.02亿美元的资产减值支出，而2024年同期无此项支出[33] - 公司2025年第三季度确认3.023亿美元资产减值损失[37] - 公司2025年第三季度运营亏损2.708亿美元[37] 现金流和流动性 - 自由现金流4620万美元[1] - 现金及现金等价物从上年同期9774万美元下降至6627万美元，减少32.2%[20] - 经营活动产生现金流前九个月为7664万美元，同比减少8.0%[22][23] - 自由现金流前九个月为3565万美元，同比减少40.5%[25] - 净债务从上年同期净现金3896万美元变为净负债6.67亿美元[26] 债务和杠杆 - 第三季度偿还银行债务5125万美元[1] - 杠杆比率降至2.6倍（总债务7.337亿美元）[5] - 流动性提升至3.377亿美元[6] 调整后盈利能力指标 - 调整后EBITDA达7030万美元，利润率14.2%[1] - 过去12个月调整后EBITDA为2.52亿美元[29] - 2025年第三季度EBITDA为6533.1万美元，调整后EBITDA为7029.5万美元，较2024年同期的3439.5万美元和4203.5万美元大幅增长[33] - 2025年前九个月EBITDA为1.43亿美元，调整后EBITDA为1.72亿美元，较2024年同期的8499.5万美元和1.01亿美元显著增长[33] - 2025年前九个月调整后EBITDA达1.72亿美元，同比增长69.7%[38] - 2025财年前九个月调整后EBITDA为1.01亿美元，调整后EBITDA利润率为12.9%[41]

New Segment Reporting ImplementedBalance Sheet Further Strengthened with $51.25 Million of Debt Repaid in 3Q25Cost Synergy Target ReaffirmedFull Year Guidance Updated HOUSTON, Sept. 04, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Quanex Building Products Corporation (NYSE:NX) (“Quanex” or the “Company”) today announced its results for the three months ended July 31, 2025. The Company reported the following selected financial results: Three Months Ended July 31, Nine Months Ended July 31,($ in millions, except per share data ...

财务信息披露安排 - 公司计划于2025年9月4日纽约证券交易所收盘后发布2025年第三季度财务报告 [1] - 财报发布后次日（2025年9月5日）东部时间上午11点将举行电话会议进行详细讨论 [2] - 会议提供在线音频网络直播及电话接入选项 建议提前十分钟接入以避免延迟 [2] 投资者沟通渠道 - 电话会议详情及网络直播链接可通过公司官网投资者关系板块的"活动与演示"栏目获取 [2] - 参与者可通过指定链接预先注册会议 注册后将通过邮件接收具体拨入信息 [2] - 会议录音将在公司官网"演示与活动"栏目限时提供 [2] 公司业务定位 - 作为全球制造商 公司核心能力覆盖多终端市场应用领域 [3] - 当前与领先OEM厂商合作 为门窗、太阳能、制冷、定制混合、建筑通道及橱柜市场提供创新解决方案 [3] - 未来计划依托材料科学专长和工艺工程技术向相邻市场领域扩张 [3] 联系渠道 - 首席财务官兼财务主管Scott Zuehlke为指定联系人 电话713-877-5327 邮箱scott.zuehlke@quanex.com [4]

行业分析 - 建筑产品-杂项行业中的两家公司Quanex Building Products(NX)和Holcim Ltd Unsponsored ADR(HCMLY)被投资者关注 [1] - 价值投资的最佳方式是结合Zacks Rank排名和Style Scores系统中的价值类别评分 [2] 公司比较 - Quanex Building Products当前Zacks Rank为2(买入) Holcim Ltd Unsponsored ADR为5(强烈卖出) 显示NX的盈利预测修正活动更积极 [3] - NX的远期市盈率为7.51 HCMLY为20.82 [5] - NX的PEG比率为0.54(考虑盈利增长率) HCMLY为2.07 [5] - NX的市净率为0.9 HCMLY为1.44 [6] 估值分析 - 价值投资关注的关键指标包括市盈率 市销率 盈利收益率 每股现金流等 [4] - NX在价值类别评分为A HCMLY为C [6] 投资建议 - NX显示出盈利前景改善 结合估值指标 当前是更优的价值投资选择 [7]

投资表现 - 过去一年标普500指数上涨16 1% [1] - 三个投资组合整体回报率达33 1% [1] 服务内容 - 提供专注于石油和天然气领域的投资服务和社区 [1] - 重点关注现金流及具备现金生成能力的公司 [1] - 提供50多只股票模型组合 [2] - 包含勘探开发公司的深度现金流分析 [2] - 设有行业实时讨论聊天室 [2] 推广活动 - 新用户可享受两周免费试用 [3] - 服务定位为油气行业投资新机遇 [3]

行业概述 - 建筑产品-杂项行业受益于政府基础设施支出增加 推动建筑相关产品和服务需求增长 [1] - 行业公司通过地理和产品多元化、运营效率提升及战略收购增强韧性并捕捉新市场机会 [1] - 主要企业包括United Rentals、Masco Corporation、Construction Partners、Hillman Solutions和Quanex Building Products [1] - 行业涵盖家居装修和建筑产品制造商 如天花板系统、门窗、地板、金属制品 并提供老化基础设施修复解决方案 [3] 行业趋势 - 美国政府基建支出推动行业增长 包括道路桥梁重建、气候适应和宽带项目 [4] - 住宅建筑市场改善带动需求 新房库存不足推动新建住宅需求 2025年建筑商持谨慎乐观态度 [4] - 美联储维持利率4.25%-4.5%区间 抵押贷款利率维持在7%左右 预计2025年下半年利率下降可能带动房市修复 [4] - 行业通过业务整合、供应链优化和裁员等成本节约措施提升盈利能力 并投资数字化解决方案和先进制造能力 [5] 挑战与应对 - 高抵押贷款利率、通胀成本压力及钢铁铜等原材料关税构成短期挑战 [2][6] - 6月建筑投入价格同比上涨1.1% 但生产者价格指数环比下降0.3% 反映项目启动减少和需求疲软 [6] - 运输、材料和能源成本上升挤压利润率 企业通过提价和供应链举措转嫁成本 [7][8] - 住宅房地产市场受高利率和通胀影响 消费者信心低迷制约行业表现 [9] 行业表现与估值 - 行业过去一年下跌8.4% 落后于标普500指数10.3%的涨幅和建筑板块1.9%的跌幅 [12] - 行业当前远期市盈率16.7倍 低于标普500的22.61倍和建筑板块的18.76倍 [15] - 近五年行业市盈率区间为10.31-18.24倍 中位数15.75倍 [16] 重点公司分析 Construction Partners (ROAD) - 2025年二季度项目积压达28.4亿美元 47%收入增长来自收购 7%为有机增长 [20] - 收购PRI扩大田纳西州业务 新增300名员工 管理层上调全年财务指引 [20] - 2025财年每股收益预估2.17美元 同比增长63.2% 过去一年股价上涨72.8% [21] Quanex (NX) - 收购Tyman带来1.757亿美元收入 一季度销售额同比增长67.3% [24] - 2025年每股收益预估2.62美元 同比增长19.6% 过去一年股价下跌35.7% [25] United Rentals (URI) - 受益于数据中心、制药和机场项目需求 特种租赁业务预计两位数增长 [27] - 2025年每股收益预估43.63美元 同比增长1.1% 过去一年股价上涨8.8% [29] Masco (MAS) - 面临4亿美元关税压力 预计通过提价和成本削减抵消50%-65%影响 [31] - 2025年每股收益预估3.5美元 同比下滑14.6% 过去一年股价下跌11.3% [32] Hillman (HLMN) - 通过提价应对2.5亿美元年度关税成本 中国供应商依赖度从2018年50%降至2025年20% [35] - 2025年每股收益预估0.53美元 同比增长8.2% 过去一年股价下跌21.4% [36]

建筑产品行业股票比较 - 文章核心观点为比较Quanex Building Products(NX)和James Hardie(JHX)两只建筑产品行业股票的价值投资潜力 [1] - 分析采用Zacks Rank评级系统和价值风格评分体系作为评估框架 [2] 公司评级对比 - Quanex Building Products当前Zacks Rank为2(买入) 反映其盈利预测近期获得积极修正 [3] - James Hardie当前Zacks Rank为5(强力卖出) 显示盈利前景恶化 [3] 估值指标分析 - 关键估值指标包含市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益收益率、每股现金流等传统价值投资指标 [4] - NX远期市盈率7.52显著低于JHX的20.52 [5] - NX PEG比率0.54(考虑盈利增长率)远优于JHX的1.78 [5] - NX市净率0.9较JHX的5.31更具吸引力 [6] 综合评估结论 - NX获得价值风格评分A级 显著优于JHX的D级 [6] - 基于盈利前景改善和估值优势 NX被判定为当前更优的价值投资选择 [7]