公司概况 - 公司是美国联邦所得税目的的房地产投资信托，目标是通过多元化投资组合为股东提供长期稳定分配[11] - 总投资组合36亿美元，市值20亿美元，有64名专业人员分布在多地[12] - 资本分配中，单户占74%，多户占25%，其他占1%[13][14] 财务表现 - 第四季度每股收益0.06美元，综合每股收益0.06美元，未折旧每股收益0.08美元[17] - 实现季度经济回报率1.3%，年度经济回报率8.3%；未折旧账面价值季度经济回报率1.7%，年度经济回报率9.1%[17] - 宣布第四季度普通股股息为每股0.10美元，普通股股息收益率为10.8%，年度总回报率为11.7%[17] 投资活动 - 第四季度贷款购买和直接多户发起额达7.95亿美元，包括购买6.06亿美元住宅贷款等[17] - 出售非机构和机构RMBS获得1.84亿美元收益[17] - 2022年第一季度截至2月9日，购买2.54亿美元住宅贷款，资助7100万美元新多户合资企业投资[18] 融资情况 - 发行300万股7.000%系列G优先股，净收益7200万美元，赎回7.750%系列B优先股8000万美元，降低资本成本75个基点[17] - 拥有14亿美元无抵押资产，占总投资组合的39%，无限制现金1.52亿美元[17] - 公司追索杠杆比率为0.4倍，投资组合追索杠杆比率为0.2倍[17] 市场策略 - 针对美国住房供应不足、发起人流动性紧张、国内迁移趋势等市场主题，采取住宅投资者贷款、S&D市场、多户发起等策略[34] - 核心策略围绕单户和多户业务，通过专有渠道有机增长，如单户与BPL - 租赁发起人达成协议，多户内部化RiverBanc团队[36] - 预计2022年第一季度融资活动可提供7.88亿美元现金，投资组合追索杠杆比率将增至0.4倍，50%现金再投资有望增加每股收益[43] 投资组合 - 单户投资组合包括BPL - 桥、BPL - 租赁等多个子板块，第四季度购买6.06亿美元住宅贷款，RPL策略违约率低，BPL和S&D回报可观[50][51] - 多户投资组合包括夹层贷款和合资企业股权，第四季度物业入住率提高到94.3%，租金增长率为8%，仅一笔贷款拖欠[53][55] - 投资组合净利息利润率第四季度为3.63%，较上一季度增加38个基点，主要因高收益业务目的贷款投资和借款成本降低[71]