财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度净收入为6050万美元，摊薄后每股收益1.12美元，而2020年同期净收入为5830万美元，摊薄后每股收益1.09美元；第四季度收入较去年同期增加1000万美元，主要源于新费率带来的950万美元和净住宅客户增长带来的180万美元销售收入 [6] - 2021年第四季度运营成本较去年同期增加710万美元，员工劳动、福利和外部服务成本增加1330万美元，但坏账费用较去年同期减少560万美元，全年减少640万美元；2021年公司从社会服务机构和政府获得约3000万美元能源援助付款，而2020年约为1900万美元，其中近一半的付款在2021年第四季度收取 [7] - 2021年全年净收入为2.064亿美元，摊薄后每股收益3.85美元，而2020年全年净收入为1.964亿美元，摊薄后每股收益3.68美元；扣除天然气成本后的收入为4070万美元，包括新费率带来的3200万美元和住宅客户增长带来的850万美元 [8] - 2021年全年运营成本比2020年高2160万美元，主要是由于外部服务和员工劳动及福利增加；折旧费用比上一年高1060万美元，反映了因资本投资增加导致的净财产、厂房和设备增加 [8] - 2021年第四季度资本支出和资产拆除成本为1.61亿美元，全年总计5.44亿美元，而2020年为5.12亿美元，增加主要归因于系统完整性项目和向新区域扩展服务 [9] - 2021年平均费率基数为42.5亿美元，其中俄克拉荷马州占41%，堪萨斯州占29%，得克萨斯州占30%；授权费率基数约为41.6亿美元 [10] - 2021年底公司商业票据计划额度为5.04亿美元，信贷安排无借款，按市价股权计划可用额度为2.15亿美元；与冬季风暴相关的未偿债务为21亿美元 [10] - 穆迪将公司展望从负面调整为稳定，并确认了信用评级，未来穆迪将在分析公司信用指标时排除与证券化相关的现金流和债务 [10] - 公司发布2022年财务指引，摊薄后每股收益预计在3.96 - 4.20美元之间；2022年资本投资预计为6.5亿美元，较2021年增加1.06亿美元，增幅20%；未来五年总资本支出预计为35亿美元，比之前计划高5亿美元；预计费率基数增长率为8% - 9%，高于之前的7% - 8%；预计未来五年净收入年增长率为8% - 10%，高于之前的6% - 8%，每股收益增长率为6% - 8%，高于之前的5% - 7%；预计到2026年净融资需求为16亿美元，其中约25%为股权形式 [11] - 预计2016年前平均年股息增长率为6% - 8%，目标派息率为55% - 65%，需经董事会批准；2022年1月，ONE Gas董事会宣布每股股息为0.62美元，较上一季度增加0.04美元，增幅6.9% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年约有2.5万名新客户接通天然气服务 [18] - 公司有22个可再生天然气（RNG）项目处于不同阶段，其中3个项目处于互连设计的最终谈判阶段，7个处于互连设计过程中，12个处于高级评估阶段；通过与Vanguard Renewables的合作，在公司服务区域内确定了约1750亿立方英尺的潜在RNG原料 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 得克萨斯州和俄克拉荷马州因经济发展活动，住房市场强劲，对天然气需求旺盛；预计未来五年公司整个服务区域的年客户增长率约为1.2%，到2026年得克萨斯州的客户增长率预计接近2% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过投资系统完整性项目来提高系统的安全性、可靠性和减少排放，同时继续拓展业务以服务新客户 [11] - 公司计划在2022年和2023年进行多条主线扩展，以支持未来几年将开发的新总体规划社区 [18] - 公司正在开发俄克拉荷马州客户自愿购买RNG的关税计划，预计RNG的需求将持续增长 [19] - 公司宣布到2035年将分销管道泄漏造成的排放从2005年的基线减少55%的目标，包括资产的预计未来增长 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2021年面临诸多挑战，但公司核心价值观不变，安全运营仍是首要任务，2021年公司的工伤缺勤天数和可记录事故总数达到历史最低水平 [21] - 公司地理位置为其提供竞争优势，所服务地区天然气供应充足、价格合理且需求旺盛；2022年资本支出的增加将推动费率基数、净收入和每股收益的五年增长率显著提高 [22] - RNG机会和公司设定的气候相关目标为公司向清洁能源未来转型提供了支撑 [22] 其他重要信息 - 公司2022年第一季度的静默期从4月初结账开始，到5月发布收益结束 [43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 资本支出和复合年增长率增加的主要驱动因素是什么 - 资本支出增加主要有三个驱动因素：一是系统完整性工作的持续投入，过去八年公司一直在不断更新系统；二是得克萨斯州和俄克拉荷马州因经济发展活动带来的人口增长和住房需求，公司将进行多条主线扩展以服务新的总体规划社区；三是政府基础设施建设导致公司系统需要搬迁的相关支出 [25][26] 问题: 如何看待通货膨胀对业务的影响，运营和维护（O&M）成本的近期趋势如何，是否有潜在的抵消措施，以及如何考虑账单通胀与尤里风暴成本回收的关系 - 公司在估算中考虑了通货膨胀和工资增长的影响，并且在供应链方面提前规划，避免了供应中断；公司会不断平衡外部服务和内部执行的成本，寻找降低成本的机会；公司非常关注对客户的影响，确保员工在业务执行中尽量减少对客户账单的影响 [28][29] 问题: 能否详细介绍可再生天然气（RNG），以及如何看待其未来的扩展和整个价值链 - 公司因基础设施位置靠近RNG原料供应地而具有优势，认为RNG是近期参与能源向清洁能源转型的有意义方式；公司还考虑在中长期进行氢气混合；目前公司已确定服务区域内约1750亿立方英尺的RNG潜力，有22个项目处于不同阶段，公司商业团队将继续关注RNG项目，因其对环境有积极影响 [31][33] 问题: 未来费率案例中的净资产收益率（ROE）趋势如何，以及下一次一般费率案例的时间安排对年度跟踪机制的影响 - 过去几年公司费率案例中的允许ROE在9.4% - 9.5%左右，较为稳定；在当前通胀环境下，利率上升，ROE可能不会像过去那样面临下行压力，但也不会突然上升，预计会更加稳定；目前公司尚未宣布任何服务区域的其他一般费率案例，但将继续推进得克萨斯州的GRIP和COSA申请、俄克拉荷马州3月的PBR申请以及堪萨斯州8月的GSRS申请 [36][38] 问题: 对并购有何最新看法，如何看待公开市场和私人市场估值的差异 - 公司关注到了市场估值差异，但将专注于自身的增长和系统完整性/维护机会，认为公司有能力执行当前的计划，将继续专注于自成立以来的核心价值观，充分利用服务区域的独特机会 [41]