财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度摊薄后每股收益为1.09美元，全年为3.68美元，符合修订后的2020年指导范围（每股收益3.66 - 3.70美元）[23] - 2020年资本支出和资产拆除成本为5.12亿美元，符合预期 [23] - 2021年1月，董事会宣布每股股息为0.58美元，较之前的0.54美元增加0.04美元，增幅7.4% [23] - 2021年财务指导包括净收入1.98 - 2.10亿美元、摊薄后每股收益3.68 - 3.92美元和资本投资5.40亿美元，尽管有天气事件仍维持该指导范围 [27] - 2月天然气采购成本约22亿美元，远高于正常水平，公司获得25亿美元2年期定期贷款，截至2月24日总流动性约31亿美元 [24][25] - 穆迪将公司高级无担保评级从A2降至A3，标普将其从A降至BBB+，商业票据均从一级降至二级，展望从稳定调为负面 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年住宅、商业和工业销售 volumes 因天气较暖低于2019年，但住宅销售净利润率同比增长4%，商业和工业利润率相对持平 [34] - 2020年运输销售 volumes 和净利润率与上一年持平 [34] - 2020年与增长相关的资本支出从2019年的1.44亿美元增长13% [35] - 2020年连接26400个新客户，高于2019年的22300个，市场开发团队确保28000个未来电表安装 [36] - 2021年资本投资预计约5.40亿美元，近30%用于客户增长，较2020年增长资本支出增加20% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2月18日，俄克拉荷马州天然气现货价格涨至每百万英热单位超1200美元，而去年2月平均工业价格为每百万英热单位3.54美元 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2014年成立以来，公司专注于提高系统弹性，完成19个新传输供应点项目和81个互连项目 [12] - 公司与监管机构和其他方面就冬季风暴额外成本的递延监管命令和证券化义务进行讨论 [29] - 公司计划在俄克拉荷马州按规定于6月30日前提交全面费率案，基于2020日历年测试年 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期冬季风暴给公司带来不可预见和前所未有的情况，但公司基本面未变，仍维持2021年指导范围 [27] - 认识到近期天气事件对长期预测带来更大潜在可变性，待监管明确递延成本回收期限后评估对5年增长前景的影响 [27] - 公司有信心投资级评级能让其以支持当前和计划运营水平的条件进入资本市场 [26] 其他重要信息 - 公司员工在冬季风暴期间应对挑战，保持天然气供应，约900名客户（共220万客户）在多数情况下停电不到24小时 [21] - 公司采取一系列措施应对冬季风暴，包括调整客户服务订单、发布保护和安全信息、与大客户协调等 [15][16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与监管机构和政策制定者就燃料成本和融资成本回收时间线的讨论细节、摊销期预期及成本全额收回的信心 - 目前处于早期阶段，需在3月完成平衡、最终定价和开票后向委员会提交最终天然气成本及回收建议，现在推测摊销期还为时过早 [43][44] 问题2: 立法方面证券化的燃料成本按司法管辖区的细分、需通过的法案及时间框架 - 目前没有相关法规，风暴后有初步讨论，过程尚早但对话积极，需让程序正常推进 [46] 问题3: 短期债务是否排除在各司法管辖区的监管资本结构之外，以及到期后展期定期贷款的可能性 - 当前费率制定中，长期债务和股权是资本结构，相关命令考虑了天然气成本及供应相关的直接融资成本，证券化是较好解决方案，长期来看不会大幅改变公司资本结构 [48][49] 问题4: 天然气套期保值计划情况，包括是否获委员会批准及在寒冷高峰时的有效性 - 套期保值计划是每年提交给委员会的天然气供应计划一部分，使用的看涨期权按每月第一天指数结算，对此次天气事件缓解作用不大 [51] 问题5: 与评级机构的对话情况及他们对监管情况恢复信心所需看到的内容 - 无法谈论与评级机构的对话，但评级机构评估信用时希望了解递延成本的长期融资方式 [52] 问题6: 委员会是否有紧迫感提供清晰度并维护公用事业的财务完整性 - 德州和堪萨斯州委员会迅速发布紧急命令，俄克拉荷马州也在加快处理，表明他们愿意与公用事业合作，找到合理的成本回收方式 [53] 问题7: 与信用机构提及资产证券化场景时，是否会改变他们的评估观点 - 虽不能代表评级机构，但公司认为证券化是积极发展，对客户有益，可能会产生积极影响 [55] 问题8: 22亿美元成本中3月账单可立即收回的比例 - 天然气成本根据上月实际采购和未收回成本提前设定，最早影响4月账单，且公司已获堪萨斯和德州递延成本命令，俄克拉荷马州预计也会获得，后续将与委员会确定回收期限 [56][57] 问题9: 极端冬季天气事件后对天然气态度的变化，是否会有更多能源选择立法及对高峰供暖日天然气态度的改变 - 各方会进行事后分析，目前难以判断，但凸显了天然气的重要性，电力方面也会进行分析和改进 [59][60] 问题10: 与监管机构的对话中是否有对天然气现货市场情况、成本合理性及上游参与者的调查讨论 - 与委员会未进行相关讨论，公司为客户采购天然气，成本直接转嫁给客户，无加价，会进行正常的成本审慎审查，预计会有对供应短缺、需求及价格变化的分析 [62][63][64] 问题11: 增加天然气储存是否会在未来讨论中提及，如签约、纳入费率基础或建设自有储存设施 - 公司会审视天然气供应计划，考虑是否改变储存配置以更好应对类似事件 [65][66] 问题12: 能否将融资成本递延至监管资产，导致长期复合年增长率潜在更大可变性的原因 - 并非担忧，而是考虑成本回收期限和融资方式，若能证券化是好结果，否则需确定其他融资方式，公司会审慎透明地考虑该负债及融资问题 [68]