财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收16.25亿美元，调整后EBITDAR为4.72亿美元，同比增长7.5%，增长得益于互动业务和零售业务的强劲表现 [10] - 重申2022年营收指引为61.5 - 65.5亿美元，调整后EBITDA指引为18.75 - 20亿美元，预计全年营收和调整后EBITDA略高于指引区间中点 [29] - 第三季度末现金余额17亿美元，流动性27亿美元，租赁调整后净杠杆率为4.3倍，85%的债务为固定利率，最近的债务到期日为2026年 [30] - 第三季度回购535万股，花费1.68亿美元，平均每股31.40美元；季度结束后又回购100万股，花费2910万美元，平均每股28.95美元，目前7.5亿美元授权下还剩2.11亿美元 [32] - 预计2022年公司费用约1亿美元，总资本支出约3亿美元，其中2亿美元为维护性资本支出，1亿美元为产生回报的可自由支配项目 [34] - 预计2022年现金利息支出1.15亿美元，现金税净额约6000万美元，第四季度加权平均完全稀释股份约1.73亿股 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 互动业务 - 第三季度互动业务包含堪萨斯州业务启动成本、安大略省首个完整足球赛季成本、加利福尼亚州游说费用1250万美元以及支付处理费调整790万美元 [11] - 10月互动业务实现盈利，安大略省theScore Bet表现强劲，媒体用户贡献的GGR比非媒体用户多80%以上 [18][43] - 第三季度iCasino业务引入226款新第三方游戏，PENN Game Studios推出Barstool Roulette并开发首款内部多线老虎机游戏，预计下月推出 [21] 媒体业务 - 尽管数字广告行业整体疲软，但第三季度媒体业务表现稳健，theScore用户参与度同比增长，新增NFL Insider Jordan Schultz的内容；Barstool Sports也持续增加新内容、新影响者并扩大受众群体 [23] 各个市场数据和关键指标变化 堪萨斯州 - 9月1日在堪萨斯州推出零售和在线体育博彩，人均首次存款达到历史最高水平，超过45%的在线投注额来自现有mychoice数据库 [16][17] 安大略省 - 已成为北美在线体育博彩和iCasino的顶级市场，首个足球赛季中两个类别都有良好发展势头；向自有技术平台的过渡表现出色，利用率提高，新增投注市场和其他功能 [19][20] 宾夕法尼亚州 - 该地区业务受到新竞争影响，卫星赌场的出现使公司现有物业如the Meadows和PNRC失去了部分市场份额，但纽约和摩根敦的新物业弥补了部分损失 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续重新构想物业，以吸引21 - 44岁的年轻群体，通过打造动态零售体育博彩区、体育酒吧、引入第三方餐饮概念、更新酒店产品、提供新娱乐项目和采用一流技术来实现 [13] - 计划在2023年年中将Barstool Sportsbook迁移至自有技术平台，之后将在美国实现成本节约和营销能力提升 [20] - 宣布与GLPI达成新的主租赁协议，包括伊利诺伊州奥罗拉和乔利埃特的两个新陆地设施，以及俄亥俄州、内华达州、宾夕法尼亚州和马里兰州的其他物业，新租赁协议固定年增长率为1.5% [37] - 计划在2023年末开始建设四个新项目，包括伊利诺伊州的新陆地设施、好莱坞哥伦布酒店和拉斯维加斯M度假村的扩建，预计大部分支出将在2024年和2025年初进行 [41] - 互动业务强调产品和有机客户获取，而非激进的外部营销支出，通过在安大略省的经验，计划在美国迁移至自有技术平台后，在有吸引力的市场进行投资以实现盈利性增长 [42][46] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管经济面临逆风，但竞争和促销环境基本保持稳定，公司对2023年实现盈利充满信心 [10][12] - 对互动业务的近期表现感到鼓舞，特别是10月的盈利情况，认为随着技术平台的迁移和市场份额的扩大，未来前景乐观 [43][46] - 相信新的增长项目将带来高于当前股价的自由现金流回报，同时公司有能力在追求增长的同时保持现金状况和整体杠杆水平 [75] 其他重要信息 - 本季度启动范围1和2的碳排放评估，预计年底完成；连续第二年被评为董事会多元化冠军，女性成员占公司董事会的44% [26] - 作为400万美元承诺的一部分，宣布德克萨斯州的Prairie View A&M和密西西比州的Jackson State为第五和第六所进入STEM奖学金计划的学校 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 陆基业务中，东北部市场相对较弱，是否有特定原因？ - 主要是宾夕法尼亚州的影响，该地区新竞争导致公司现有物业失去部分市场份额，但新物业弥补了部分损失 [50][51] 问题2: 同行提到劳动力成本压力上升，公司情况如何？ - 季度初劳动力成本有一定上升，但目前已稳定；公司通过重新构想物业提高了劳动力效率，并预计将持续保持 [52][53] 问题3: 目前产品是否适合加大营销投入，还是等技术平台和iGaming业务进一步发展后再行动？ - 在安大略省，由于已使用自有技术平台并取得良好效果，公司会继续投资；预计2023年下半年在美国迁移至自有技术平台后，若CPA有吸引力，也会采取类似策略 [57][59] 问题4: 收购100%的Barstool后会有哪些重大变化？ - 交易完成后，公司将在媒体方面分享更多关于协同效应和广告合作的计划，预计2023年初会有相关媒体假设的指引 [64][66] 问题5: 3Cs技术的好处主要是推动业务量还是用于营销分析？ - 两者都有，该技术主要是为客户提供便利，减少摩擦，同时通过实时分析客户行为，为营销提供机会 [68] 问题6: 新增长项目的回报指标和是否还有其他类似项目？ - 四个新项目的回报情况良好，预计集体将带来高于当前股价的自由现金流回报；未来可能会在其他高增长物业进行酒店扩建等投资 [75][76] 问题7: 年轻群体的消费情况如何，公司的策略是什么？ - 年轻群体的访问量增加，每次访问的消费差距正在缩小；公司的策略是将他们纳入生态系统，培养忠诚度，随着时间推移提高消费能力 [80][81] 问题8: 互动业务在10月和第四季度是否盈利，以及对2023年的信心变化？ - 10月互动业务盈利，预计第四季度盈利，但受马里兰州业务启动、俄亥俄州业务前期投入和Mattress Mack世界大赛赌注的影响，盈利情况可能会有所波动；对2023年的盈利更有信心 [83][84] 问题9: 除CCC计划外，还有哪些整合在线和陆基体验的计划？ - 共享钱包是一个重要项目，预计2024年左右实现；公司还在内部讨论其他计划，预计2023年初分享 [87][88] 问题10: 年轻群体增长的催化剂是什么？ - 主要是COVID和在线体育博彩合法化；COVID期间公司重新开放吸引了年轻群体，并通过忠诚度计划留住了他们；在线体育博彩吸引了大量年轻客户 [90][94] 问题11: 忠诚度计划的重新构想和品牌重塑情况如何？ - 公司正在努力推进忠诚度计划的演变和品牌重塑，预计2023年初会有更多信息分享，将综合考虑所有年龄段的客户 [101][102] 问题12: 第三季度数字业务增长中有多少是由有利结果驱动的，安大略省与美国的游戏组合是否不同？ - 第三季度数字业务增长中，有利结果的影响不大；安大略省在自有技术平台上看到了强劲的串关玩法，预计将推出更多串关功能，且在线体育博彩的持有率略高于美国 [105][108] 问题13: 堪萨斯州的营销策略有哪些可借鉴之处？ - 提前利用mychoice数据库进行宣传和教育，帮助客户下载应用并参与互动；体育博彩推出后，新账户数量显著增加；这些经验可应用于俄亥俄州、马里兰州和马萨诸塞州 [110][112] 问题14: 互动业务全年亏损5000万美元的预测是否仍然合理，美国体育博彩2.0对行业和公司有何影响？ - 由于支付处理费和州业务启动等因素，该预测可能不准确；行业更加关注盈利能力，对公司有利，公司将在自有技术平台上线后利用有吸引力的CPA和留存率结果扩大市场份额 [116][119] 问题15: 公司的媒体资产是否完整，是否会通过并购或合作进行扩张？ - 目前公司认为媒体资产没有缺失，但会持续关注并寻找创造价值的机会 [121][122] 问题16: 是否会购买加拿大的陆基资产以增强全渠道业务？ - 目前没有相关计划，但不排除在合适的时机和价格下进行此类投资 [124][125] 问题17: 公司内部游戏的表现与第三方内容相比如何？ - 公司内部游戏的表现令人鼓舞，在新泽西州，超过20%的总投注额来自公司自主开发的游戏，特别是数字21点游戏 [126] 问题18: 本季度至今的市场趋势如何，以及吸引年轻数字老虎机客户的策略是什么？ - 本季度至今（10月）的趋势与第三季度一致，预计第四季度会有季节性下降；年轻群体中，除了男性通过在线体育博彩进入系统，也有大量年轻女性通过在线赌场进入；公司将通过提供更好的第三方内容和开发自有老虎机内容来吸引更多年轻客户 [131][135]