财务数据和关键指标变化 - 第二财季企业层面净销售额增长87.6%，达128亿美元，总箱量增长约40%，剔除Core - Mark贡献后增长15.5%，独立箱量增长21% [26] - 总毛利润增长57.7%，Core - Mark贡献2.452亿美元毛利润，每箱毛利润较上年同期增加超0.66美元，其中Core - Mark贡献约0.12美元/箱 [27] - 加权食品成本通胀约12.5%，各业务板块通胀率较第一季度环比上升，Vistar和便利业务通胀低于食品服务业务 [28] - 第二财季净收入840万美元，调整后EBITDA增长52.6%至2.411亿美元，摊薄后每股收益0.05美元，调整后摊薄每股收益0.57美元，同比增长62.9% [31] - 2022财年前6个月运营现金流约1.54亿美元，资本支出6850万美元，自由现金流8530万美元 [24][25] - 公司提高全年业绩展望，预计第三季度净销售额在129 - 131亿美元，调整后EBITDA在2.2 - 2.3亿美元；2022年全年净销售额在500 - 510亿美元，调整后EBITDA在9.7 - 9.9亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 独立渠道市场份额从第一季度到第二季度加速增长，披萨、意大利、西班牙和海鲜概念表现强劲 [16] - 独立餐厅销售中Performance品牌占比显著，Reinhart在此方面增长快于传统业务 [14] 便利业务 - Core - Mark和Eby - Brown业务整合顺利，已与多家新客户洽谈业务 [10][11] - 1月Core - Mark非烟草销售实现多年来最高增幅 [44] Vistar业务 - 零售、惩教和旅游领域2022年第二季度净销售额高于2020年水平，影院业务虽仍低于两年前，但环比显著改善 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是从传统食品服务分销商转型为多渠道和产品供应的领导者，调整运营管理和报告结构以提升业务拓展和交叉销售能力 [7][8] - 新报告结构分为食品服务、便利和Vistar三个板块，为投资者提供更多财务信息和业务趋势洞察 [9] - 公司注重客户，追求高利润率渠道和产品类别销售增长，保持组织精简，提高运营效率，扩大利润率，将利润再投资以实现有机增长和并购机会，严格管理营运资金以产生长期自由现金流和高股东回报 [19][20] - 食品服务业务中独立渠道表现出色，推动整体业务增长，公司将继续在独立业务上积极拓展新客户；连锁业务有较大潜在客户群体，但公司在成本确定前保持谨慎 [15][60] - 便利业务中，食品服务业务有良好开端，核心便利业务机会大，与Vistar在采购方面有协同效应 [64] - Vistar业务中，影院和办公室咖啡渠道尚未完全恢复，价值商店服务成本有挑战，但三个零售自动化设施表现出色 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对上半年业绩满意，上调全年业绩指引，预计下半年业务将延续增长势头，销售增长将超行业平均水平，长期利润率将扩张 [34][35] - 劳动力市场有望缓慢改善，全职员工效率提升将在第四财季加速，公司预计到财年末劳动力状况将显著改善 [33] 其他重要信息 - 公司在本季度末收购Merchants Foodservice，扩大食品服务规模和覆盖范围，该业务历史EBITDA利润率有增值作用 [14] - 公司在CPG采购方面提前储备库存以应对预期价格上涨 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：永久劳动力的结构性工资压力是否比三个月前更严峻，是否开始稳定？ - 公司认为不会比三个月前更严峻，已在各市场合理调整工资以招募合适人员，新员工需要时间学习流程和提高生产力，对未来发展有信心 [39] 问题2：Omicron对业务的影响，与Delta相比如何，对第二季度和第三季度人员配置的影响？ - Omicron导致大量员工因病缺勤，但恢复较快，且1月业务量较低，缓解了影响；Delta对劳动力和市场的影响相对较小 [40] 问题3：便利渠道中食品服务销售近期趋势，以及Core - Mark整合情况和业务表现是否有新发现？ - 食品服务业务在便利渠道有良好增长，由部分客户带动；Core - Mark文化融合良好，在人力资源、财务和采购方面的整合比Reinhart更快，对其员工和管理团队满意 [44][45] 问题4：新员工生产力提升的影响程度如何量化？ - 新员工融入供应链需要时间学习流程，目前进展符合预期，相关影响已在业绩指引中考虑 [48] 问题5：劳动力成本中潜在的工资通胀情况，与历史相比如何，是否是需要关注的逆风因素？ - 部分工资增长是结构性的，部分是暂时性的，公司认为可以管理，已在业绩指引中考虑相关因素，会确保能招募和留住员工 [52] 问题6：目前的填充率情况，行业在春夏季节是否仍面临挑战，公司能否借此加速市场份额增长？ - 食品服务业务的进货填充率持续改善，中心产品填充率超90%；便利和Vistar业务与CPG公司合作方面改善不明显；出货填充率也在提高，公司持续招聘和培训员工，减少对临时工的依赖 [53][55] 问题7：剔除并购因素，公司市场份额增长是来自新客户还是现有客户渗透，不同类型客户有何差异？ - 公司主要依据包含广泛供应商的报告评估市场份额，独立业务推动了所有增长，连锁业务落后于上年；从第一财季到第二财季，独立业务增长改善，所有食品服务配送中心的独立箱销售和美元销售均高于两年前 [60][61] 问题8：三个运营板块的长期增长机会如何，哪个板块机会最大，是并购还是有机增长？ - 食品服务业务尤其是独立业务机会最大；Vistar业务中影院和办公室咖啡渠道未完全恢复，价值商店有服务成本挑战，但三个零售自动化设施表现出色；便利业务中食品服务业务开端良好，核心便利业务机会大，与Vistar有采购协同效应 [63][64] 问题9：Core - Mark的大型多年合同业务规模，对服务地点的影响，以及利润率情况？ - 独立业务增长最快，是重点；Core - Mark有两个较大新业务，一个年销售额略低于2.5亿美元，另一个超1亿美元且有增长潜力；整体业务规模达170亿美元，这两个业务有助于推动增长 [69] 问题10：公司是否已克服对食品服务新业务服务水平的担忧，开始积极拓展新客户？ - 在独立业务方面，公司将积极拓展新客户；连锁业务有较大潜在客户群体，但公司在成本确定前保持谨慎 [70] 问题11：公司定价能力如何，在正常和更具挑战性的消费环境下的定价预期，以及能否通过定价覆盖工资增长？ - 在独立业务中，公司成功转嫁了通胀压力，并鼓励客户提高菜单价格；连锁业务部分是基于费用的，部分业务能转嫁成本，部分客户抵制，公司将努力与客户达成公平协议 [75] 问题12：食品服务业务中Performance品牌的占比情况，以及提高占比的最大机会是什么？ - 在独立业务中，Performance品牌占比多次超过50%，Reinhart接近50%；Merchants使用与Reinhart相同的品牌组合和采购团队，预计整合会更快 [78][79] 问题13：公司对2022年食品服务收购的兴趣，是否看到并购活动增加？ - 公司持机会主义态度，目前专注于偿还债务，如果有合适价格的收购机会，不会犹豫 [81] 问题14：Omicron对餐厅业务的影响，尤其是独立业务的箱量增长和收入增长节奏？ - 12月连锁业务受影响，独立业务未受影响；1月独立业务略疲软，连锁业务疲软明显，但不确定是天气还是Omicron的影响，公司对1月业绩满意 [86] 问题15：除临时工成本外，还有哪些临时成本未来可能消除？ - 随着时间推移和培训开展，员工生产力提升带来的成本改善是重要因素，但无法量化 [87][88] 问题16：Core - Mark在公司收购后，销售增长机会如何，是否会像Reinhart独立业务那样加速增长？ - Core - Mark自身业务在改善，公司文化注重独立运营商，有望影响Core - Mark；食品服务业务方面，双方销售团队合作将有助于增长，Core - Mark过去缺乏相关能力，现在有机会实现更快增长 [91][92] 问题17：各销售渠道的占比情况，与疫情前和收购前相比有何变化？ - 除Core - Mark加入外，变化不大；独立业务在食品服务中占比更大，披萨和意大利业务表现出色，呈两位数增长；公司仍重视连锁餐厅业务，预计独立业务增长快于连锁业务 [97] 问题18：如何协调收购带来的毛利润增长和毛利率之间的关系，使毛利率恢复到历史水平？ - 公司按每箱计算指标，烟草业务销售额占比高但毛利率低，未来该低毛利业务增长仅来自新客户，无有机增长；排除该业务，公司将继续提高EBITDA利润率 [100] 问题19：司机和分拣员的人员流动率趋势如何？ - 人员流动率在改善，但仍是挑战，预计未来6个月将继续改善；独立业务增长、Vistar业务恢复、劳动力改善等因素推动了公司本季度强劲业绩，且这些趋势将持续 [101] 问题20：公司在技术和数字化以及销售工具方面的现状，是否需要投资？ - 公司持续投资，确保员工有服务客户所需工具，认为未来数字服务将被更多客户使用，但强调员工与客户的沟通和服务更重要 [105] 问题21：评估Core - Mark时如何考虑便利店向电动汽车转型的长期影响？ - 公司在收购前进行了大量研究，认为即使有影响也很小，便利店是人们生活习惯的一部分，不单纯依赖燃油业务 [107] 问题22：Vistar业务中价值商店服务成本有挑战的含义是什么？ - 价值商店业务中劳动力影响较大，配送规模小，公司正在与客户共同解决问题，进展顺利 [108] 问题23：公司业务增长是来自现有客户还是新客户，趋势是否有变化？ - 现有客户业务增长强劲，第二季度增长加速主要来自新客户，同时公司也在深入挖掘现有客户业务；未来将积极拓展新业务 [112] 问题24：食品成本通胀是否已达峰值，今年剩余时间的预期如何？ - 不确定是否已达峰值，部分通胀是因为公司在高通胀类别增长快，且部分供应商存在包装问题；食品服务业务已有改善 [114]