财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长47.4%至104亿美元，总箱量增长约27%，剔除Core - Mark贡献后增长17.8%，独立箱量增长21.1% [35][36] - 总毛利润增长40.1%，Core - Mark贡献8910万美元毛利润，报告期毛利润率为11%，低于上年同期的11.6% [38] - 加权食品成本通胀约为11.1%，食品服务业务通胀处于低两位数水平，每箱毛利润较上年同期增加超0.52美元 [39][40] - 第一季度净收入为470万美元，调整后EBITDA增长35.9%至1.837亿美元，摊薄后每股收益为0.03美元，调整后摊薄每股收益为0.43美元 [41] - 预计2022财年第二季度净销售额在127 - 129亿美元，调整后EBITDA在2.1 - 2.25亿美元；全年净销售额在495 - 505亿美元，调整后EBITDA在9.4 - 9.6亿美元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 该业务板块销售额超63亿美元，同比增长26%，独立餐厅业务箱量和销售额增长超过公司整体 [20] - 独立业务两年期箱量较2020财年第一季度增长超11%，目前占食品服务净销售额超39%，较两年前提高约4个百分点 [21] - 披萨、意大利和西班牙裔等业务领域表现良好，9月前三个月在独立餐厅的美元市场份额高于2019年水平 [22] Vistar业务 - 业务有显著的连续改善，虽影院和办公室咖啡业务未完全恢复，但近期票房趋势让公司对该渠道未来乐观 [23] - 零售自动化仓库网络三个设施已全面运营，可挖掘客户履约、直接面向消费者的电子商务履约和虚拟仓储等机会 [24] Core - Mark业务 - 9月初完成收购，一个月业绩计入2022财年第一季度数据，整合进展迅速，已取得业务成果 [16][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 过去几年公司从传统食品服务分销商转变为多渠道、多产品专业分销公司，扩大行业终端市场边界，业务模式更多样化 [8] - 认为便利店渠道是主要增长机会，收购Core - Mark后，公司能为便利店运营商提供糖果、零食、饮料专业知识和食品服务领导能力 [9][10] - 持续推进并购战略，收购Eby - Brown和Reinhart Foodservice是转型关键，Reinhart整合提前完成，独立箱量增长连续两个季度超过传统食品服务业务 [13][14] - 销售增长和提高EBITDA利润率是公司优先事项，公司有强大资产负债表和现金流，支持业务投资 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务复苏强劲，资产负债表和现金流状况良好，支持业务扩张和营运资金投资 [29][30] - 食品成本通胀持续上升，但公司成功将成本增加传递给客户，预计通胀短期内仍将存在 [39][40][94] - 劳动力成本是挑战，但多数部门管理良好，预计劳动力成本压力在第四季度有所缓解 [23][43] - 对Vistar业务未来乐观，预计其恢复将有利于公司利润率，独立餐厅业务将为公司长期利润增长奠定基础 [23][36] 其他重要信息 - 季度末公司总流动性达25亿美元，为历史最高水平，ABL信贷工具潜在借款基数从30亿美元提高到40亿美元 [31] - 2022财年第一季度发行10亿美元高级票据，利率4.25%，用于部分支付Core - Mark收购现金部分并偿还3.5亿美元2024年到期、票面利率5.5%的票据，季度末总债务约41亿美元 [32] - 第一季度经营现金流约3200万美元，资本支出2440万美元，自由现金流为正740万美元，预计随着Core - Mark业务加入，现金生成能力将进一步改善 [33][34] 问答环节所有提问和回答 问题: Vistar业务销售和EBITDA改善预期 - Vistar业务接近2020财年销售额，10月表现最佳，已恢复到之前的销售回报率和EBITDA利润率，期待办公室咖啡和影院等渠道恢复带来业务改善，即使这些渠道无法恢复到以前水平，销售额也将超过2020财年 [48][49] 问题: 公司在填充率和劳动力约束方面与竞争对手相比的情况 - 公司在劳动力和供应商方面遇到困难，未预料到招聘难度和供应商问题深度，9月情况仍较艰难，10月临时工数量首次明显下降，预计2022年情况会恢复正常，目前人员短缺情况有所缓解，正从人员数量问题转向学习曲线问题 [50][51][53] 问题: 未来几个季度临时劳动力成本展望及成本是否为临时性 - 多数临时劳动力成本是临时性的，预计主要持续到第二季度，第三季度有所缓解，第四季度解决，部分成本是结构性的，合同工将在一定程度上被全职员工取代 [58][59] 问题: 公司的并购背景和当前并购意愿 - 公司近期进行了多次并购，虽未对组织造成压力，但会适当休息确保整合顺利，同时保持战略和机会主义，若有合适机会会积极争取，目前有一些小的机会正在关注 [61][62][64] 问题: 独立箱量增长两年趋势与第四季度对比及增长驱动因素 - 独立箱量两年增长11%对未来发展有利，特别是Reinhart表现良好，公司客户基础适合增长，在适合外卖和配送的类别中获得份额，业务组合向高价产品转移，中心盘业务表现出色，近几个月独立箱量增长有轻微上升 [67][68][69] 问题: Core - Mark收购后业务保留和人员流动情况 - 第一季度有四周Core - Mark数据，之后又过了四周，期间未丢失业务，Core - Mark在劳动力方面面临与其他业务相同的困难，香烟业务回归历史水平，食品服务业务表现出色，已达成一些业务转换协议但尚未开始 [71][72][74] 问题: Core - Mark交叉销售流程、合同可见性及非烟草业务增长预期 - 公司在考虑Vistar和Performance Foodservice重叠部分的市场策略，解决方案将根据账户情况确定，非烟草业务双位数增长是目标，但可能与食品服务业务的6% - 10%增长类似，业务增长可能呈块状，目前业务漏斗处于历史最大规模 [78][81][83] 问题: 食品服务业务独立箱量增长目标及账户整合机会 - 新业务是更大机会，目前每个客户的订单和箱量增长创历史新高，但新账户增加较少，待劳动力问题解决后，拓展新业务将是重点 [85][86] 问题: 资本分配优先级、各渠道投资及资产负债表现金持有情况 - 资本分配优先考虑偿还债务、管理维护资本和业务增长扩张，食品服务和Vistar部门将自行承担资本支出，公司有多个项目在进行，包括新设施建设和现有设施扩建，不同业务有不同的增长和投资方向 [89][90][93] 问题: 本季度通胀情况及展望 - 本季度通胀显著，公司整体为11.1%，食品服务业务为低两位数，蛋白质和一次性用品价格涨幅较大，通胀广泛存在于各品类，公司有能力将成本传递给客户，预计短期内通胀仍将存在，大宗商品通胀可能是暂时的，包装产品或深加工产品通胀可能是永久性的 [94][95][97] 问题: 临时合同劳动力增量成本量化及与正常人员配置对比 - 临时劳动力成本接近正常员工成本的两倍，全职员工训练有素、犯错少、效率高，随着减少临时劳动力，培训员工将提高效率，公司会逐步减少临时工使用，让全职员工恢复正常工作节奏 [100][101] 问题: 独立客户占比、新门店增长意愿及独立餐厅与连锁餐厅表现对比 - 目前服务的独立客户比疫情前更多，但部分运营公司因劳动力和服务问题导致客户数量下降，独立餐厅有新开业情况，但公司担心部分靠PPP贷款维持的餐厅未来状况，认为独立餐厅将继续表现良好，但行业竞争可能加剧 [102][103][105] 问题: 10月箱量增长情况 - 与两年前相比有轻微上升，但受路易斯安那州一个配送中心因飓风未开放影响，该中心下周将重新开放，整体呈缓慢稳定增长 [106] 问题: 全职非合同工薪酬策略及行业压力判断 - 公司在不同市场采取不同薪酬策略，部分市场提高基本工资，多数采用临时签约奖金或留任奖金，会根据需要对人员进行投资 [109] 问题: 全年业绩指引中Core - Mark业务是否有加速增长预期 - 目前未在全年指引中考虑Core - Mark业务的显著改善，因其处于早期且有过渡阶段，Core - Mark与Eby - Brown文化契合度高，业务协同性好，整合速度可能比Performance和Reinhart更快，但会谨慎处理人员问题 [111][112][113] 问题: Vistar新自动化设施的机会和收入潜力 - 设施比21个配送中心更高效，目前部分业务是现有业务的履约，未来机会包括为其他公司提供履约服务、将产品以整车运输到中心再分发给配送中心、为食品服务人员提供订单交付服务，对食品服务单份业务有重要意义 [115][117][118] 问题: 5200万美元临时费用是否包含在指引中及费用何时结束，运营费用情况 - 临时费用包含在指引中，预计在第二季度末、第三季度初开始减少，第四季度显著降低，公司提供了销售和调整后EBITDA指引及损益表相关信息 [120][122] 问题: 人员流动率及不同岗位趋势，员工稳定工作时间判断 - 人员流动率接近历史水平，但人员更替率高，员工掌握工作技能较快，但达到高效可能需要60 - 90天，不同员工情况不同 [123][125][126] 问题: 独立箱量增长中来自新客户和现有客户的比例 - 目前现有客户带来的增长多于新客户，这是因为公司担心服务质量，待劳动力状况改善后，新客户增长将回升，目前连锁业务客户服务体验不佳，供应链问题影响了客户期望 [128][129] 问题: 食品成本通胀传递过程中各渠道或客户是否有阻力 - 通胀传递过程很顺利，因为客户更关注产品供应而非价格，行业竞争激烈，当前客户对价格敏感度降低 [130]