财务数据和关键指标变化 - 2021财年全年经营活动现金流为6460万美元，较上一年有所下降，主要因库存增加和应收账款增多 [23] - 2021财年末公司总流动性达23亿美元，创历史新高；总净债务略超25亿美元，按过去12个月调整后EBITDA计算，净债务与调整后EBITDA比率约为4倍，提前实现目标 [19] - 第四季度净销售额增至93亿美元，创公司历史新高；调整后较去年增长49.6%，较2019年同期增长9.3% [25] - 第四季度总毛利润增至11亿美元，增长66.8%；调整后增长54.9%；报告期毛利率为11.5%，调整后为11.7% [26] - 第四季度净利润为3140万美元，调整后EBITDA大幅增至2.109亿美元 [27] - 第四季度摊薄后每股收益为0.23美元，调整后摊薄每股收益为0.56美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 食品服务业务 - 第四季度独立业务案例量增长69.2%，独立销售额占食品服务总销售额的37.8%，较两年前提高4.4个百分点 [9] - 与2019年第四季度相比，传统食品服务业务净销售额增长14.9%，Reinhart增长7.1%（剔除第53周影响） [8] Vistar业务 - 第四季度除影院和办公室咖啡业务恢复缓慢外，便利店、零售、价值和惩教等渠道销售保持韧性，剔除额外一周后，销售额增长43.4% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 区域上，东南部、西南部和西部市场表现强劲；东北部和中西部地区总宽线服务量仍低于2019年同期，但到6月均有改善；各地区食品服务独立案例量均较2019年增长 [9] - 7月和8月初平均每周美元销售额与6月相近 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购Core - Mark，以增强便利店业务能力，扩大在外出就餐市场的份额；预计便利店业务组合将从低利润率烟草产品转向更多食品服务，推动销售和利润长期增长 [6][15] - 公司希望将部分直接配送供应商纳入网络，降低供应商成本，增加自身销售额，减少便利店运营商的复杂性 [16] - 公司持续推进Reinhart的整合，预计这一势头将延续到2022财年 [10] - 公司在ESG领域加大投入，包括分配资源、建立报告结构、加强信息披露等；计划到2030年从可再生能源采购10%的电力 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年行业和公司经历了动态变化，年初销售和利润低迷，第四季度实现销售和盈利强劲复苏 [5] - 劳动力市场紧张是供应链面临的普遍问题，公司团队在多数市场有效管理了人员配置问题，相信劳动力供应情况最终会缓解 [11][12] - 尽管市场存在挑战，但公司成功应对了2021财年的变化，独立餐厅业务表现出色，资产负债表强劲，有望在2022财年实现增长 [28][29] 其他重要信息 - 公司第四季度加权食品成本通胀约为7.8%，主要受一次性用品和禽肉产品价格上涨推动；公司成功将成本通胀转嫁给客户，并预计这一趋势将延续到2022财年 [26] - 公司应收账款账龄有所改善，6月库存周转天数降至21.2天，接近历史最低水平 [24] - 2021财年公司资本支出为1.888亿美元，主要用于增加仓库容量以支持业务增长 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链劳动力成本问题 - 挑战一是招聘新员工，二是员工流失率高；公司已提供激励措施吸引和留住员工，不同市场情况差异较大；就业问题可能会持续一段时间 [32][33] 问题2: Core - Mark收购后交叉销售机制及增长潜力 - 公司有与Eby - Brown合作的经验，已制定相关计划，准备迅速开展工作；初期将聚焦现有客户，同时也会拓展新业务；独立业务领域增长前景较好，非独立业务增长将呈阶段性 [34][35][36] 问题3: 第四季度人员配置对运营费用的影响及预期 - 不同市场情况差异大，难以判断成本何时达到峰值并开始下降；随着人们复工返校，情况可能会改善 [38][39] 问题4: 休闲餐饮连锁业务复苏对营收的影响及市场份额机会 - 休闲餐饮连锁业务虽有反弹，但对公司营收增长贡献不如独立业务，且该业务在疫情期间较难处理 [40] 问题5: Core - Mark收购后食品服务配送安排及毛利率动态 - 食品服务配送将根据具体情况决定，目标是尽可能扩大Core - Mark和Eby配送中心的食品服务供应；毛利率提高主要因独立业务增长带来的业务组合变化，销售团队有效应对通胀，高端产品线表现出色 [42][43][45] 问题6: 便利店市场平均钱包份额及竞争动态 - 便利店通常会选择一个核心供应商，核心商品一般由一家供应商提供；若有较大食品服务业务，可能会从食品服务分销商采购；与食品服务市场常见的多供应商模式不同 [46][47] 问题7: 公司未提供业绩指引的原因及Q1销售和EBITDA预期 - 市场仍存在诸多不确定性，如劳动力问题难以预测，因此未提供指引；Q1销售额不会达到93亿美元，7月销售情况良好，仅最后九天略有疲软，可能受返校季和Delta变种影响；难以根据季节性预测EBITDA，公司业务趋势向好 [49][50][52] 问题8: 独立餐厅采购模式变化及通胀情况 - 供应链劳动力问题严重，客户忙于获取产品，目前难以判断独立餐厅采购模式是否会改变；通胀较强，未来会逐渐缓解，但难以预测具体时间；产品供应短缺导致通胀，供应问题少的产品通胀较低 [55][56][57] 问题9: Core - Mark交易的风险及独立案例增长情况 - 公司有足够信息推进交易，对当前情况感到满意；独立案例增长策略未变，去年披萨、意大利和西班牙裔业务增长显著，且目前仍保持两位数增长，其他业务在疫情初期获得的市场份额也得以维持 [60][62][63] 问题10: 食品通胀情况及合同定价影响 - 供应商定价更新频繁，公司会定期决策采购；独立客户定价更新频率高于连锁客户；不确定通胀何时消退，但公司有信心应对 [65][66] 问题11: 业务趋势的区域和菜系差异及净杠杆目标 - 东北地区复苏较慢，劳动力问题最严重；东南部地区去年增长良好，目前增速有所放缓但仍表现出色；从菜系角度，有市场份额的渠道表现良好；公司对杠杆和资本结构管理的策略不变，对现有流动性和资金管理情况满意 [67][68][69]