财务数据和关键指标变化 - 2022财年第四季度，天然气、石油和NGL销售收入环比增长12%，达到2180万美元；全年销售收入为6990万美元，较2021财年增长85% [17][18] - 2022财年，调整后EBITDA为2580万美元，较上一年的1570万美元增长64.2%；第四季度调整后EBITDA为840万美元，上一季度为720万美元 [17][24] - 2022财年净收入为2040万美元，2021年为净亏损620万美元；第四季度净收入为920万美元，上一季度为860万美元 [24] - 截至9月30日，总债务为2830万美元，债务与过去12个月调整后EBITDA的比率保持在1.1倍 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 特许权使用费业务 - 2022财年第四季度特许权使用费产量达到历史最高水平，全年特许权使用费产量增长49%，达到62亿立方英尺当量（Bcfe） [17][18] - 截至2022年9月30日，已探明特许权使用费储量同比增长45%，达到52.8 Bcfe，按美国证券交易委员会（SEC）定价计算，PV - 10为1.726亿美元；近期开发可能的特许权使用费储量增长42%，达到87.9 Bcfe，PV - 10为2.477亿美元 [11] 工作权益业务 - 总已探明储量下降2%，至81.1 Bcfe，按SEC定价计算，PV - 10为2.379亿美元，主要是由于剥离了遗留的非运营工作权益资产 [12] - 与遗留非运营工作权益井相关的LOE在第四季度环比增长7%，至96.1万美元，全年降至400万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，天然气、石油和NGL的平均价格每千立方英尺当量（Mcfe）环比上涨5%，至8.42美元；全年价格上涨75%，平均为每Mcfe 7.27美元 [20] - 第四季度实现套期保值损失700万美元，全年为2200万美元 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是剥离大部分遗留非运营工作权益资产，向低成本纯特许权使用费生产模式转型，预计2023年完成转型，届时特许权使用费产量将占公司总产量的90%以上 [7][8] - 公司计划将大部分自由现金流用于收购更多以天然气为主的矿产和特许权使用费资产，同时增加现金股息 [10] - 公司在行业中处于有利地位，规模和运营专业知识足以超越小竞争对手，同时又足够灵活，可以追求大型竞争对手不感兴趣的收购项目 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年是公司取得切实进展的一年，进入2023财年，公司财务业绩有望显著改善 [7] - 天然气供需形势良好，为公司提高盈利能力和现金流提供了商品价格杠杆 [9] - 公司认为2023年将是出色的一年，其收购管道和核心区域的开发活动强劲，团队正在推进目标以促进增长 [31] 其他重要信息 - 公司将在2023年迁移到日历年报告时间表，财年结束日期从9月30日改为12月31日 [26] - 公司决定终止“按市价发行”计划，因其成本不再合理，且公司流动性状况已显著改善 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 基于可见活动，公司特许权使用费产量的发展轨迹如何，未来六个月是否有大型油井项目？ - 2022财年公司将1.08口净油井转化为生产井，使产量同比增长超40%；进入2023年，公司有正在进行中的油井库存约0.08口，已提交许可的约0.22口，若趋势延续，特许权使用费产量有望实现两位数同比增长 [35][36] - 海恩斯维尔地区活动强劲，跳板三号地区近期许可证加速发放、钻井和完井活动增加，预计2023年末将支持产量增长 [39] 问题2: 公司的并购管道和重点盆地矿产的更广泛环境如何，是否会进行非核心矿产剥离？ - 公司专注于100万 - 500万美元的交易规模，2022年完成了价值4800万美元的收购，包括30多笔不同交易；该范围内交易流强劲，公司有信心继续保持季度交易成交 [43] - 公司正在努力出售非核心矿产资产，这些资产目前约有15万净矿产英亩，出售所得将重新投入到核心收购项目中 [46] 问题3: 公司的套期保值策略和理念是什么，未来如何调整？ - 信贷协议要求对现有已开发生产（PDP）的石油和天然气分别进行45%的套期保值，未来13 - 18个月进行25%的套期保值；公司倾向使用领口期权，既能保护价格异常下跌的风险，又能保留上涨空间 [50][51] - 2023年现有领口期权的敞口接近每百万英热单位7美元，冬季最高可达近12美元；随着新产量增加，将增加领口期权，使投资者和公司在保护风险的同时，仍能受益于价格上涨 [52][53] 问题4: 如何看待一般及行政费用（G&A）和折旧、损耗及摊销（DD&A）的未来走势？ - G&A费用增长主要是由于工资通胀和行业竞争，公司为留住员工提高了薪酬；未来G&A费用不会像过去几个季度那样大幅增长，且G&A与经营现金流的比率将继续改善 [62][63][64] - DD&A方面，随着工作权益业务的退出，DD&A将下降，之后可能会随着收购增长而相对稳定或增长 [65] 问题5: 非运营工作权益资产的剥离节奏如何，2023年公司产量是否会持平，未来财务报表中是否还会有LOE和AOR数据？ - 公司已签署一份价值510万美元的俄克拉荷马州工作权益资产出售协议，将于1月30日完成交易；剥离工作可能在前半段和后半段均匀进行 [73][74] - 从公司总产量来看，假设没有更多收购和钻探加速，2023年与2022年相比可能持平，但由于特许权使用费的利润率高于工作权益，相同产量下现金流可能更高 [76][78] - 未来财务报表中可能仍会有少量LOE和AOR数据，但预计微不足道，公司目标是在2023年底前完全退出工作权益业务 [80] 问题6: 近期收购的净特许权使用费英亩在斯库普（SCOOP）和海恩斯维尔（Haynesville）的比例如何，2023年是否会保持类似比例？ - 约四分之三的收购在海恩斯维尔，其余在斯库普的跳板地区；海恩斯维尔面积更大，机会更多，预计2023年仍将保持类似比例 [83] 问题7: 公司近期转为现金纳税人，短期内所得税税率和递延税款情况如何？ - 公司估计现金税率约为个位数到低两位数，税率本身较高，但可以递延一部分税款 [91]