财务数据和关键指标变化 - 第三季度GAAP和调整后销售额均与去年持平，为19.6亿美元 [25] - 第三季度GAAP每股收益为1.84美元，调整后每股收益为1.98美元，低于去年第三季度的2.85美元 [27] - 调整后毛利率同比下降约360个基点，主要因物流、大宗商品、工厂效率低下和劳动力等投入成本增加 [27] - 调整后运营费用增长4%，主要因研发支出增加和销售及营销成本略有增加 [28] - 金融服务收入下降38%，主要因零售信贷收入降低 [28] - 税率为20.5%，低于去年第三季度的23.7%，因本季度研发税收抵免的有利调整 [28] - 预计全年总销售额约为81.5亿美元，2021年调整后每股收益约为9美元/摊薄股 [33] - 调整后毛利率预计下降约70个基点，处于先前指引的低端 [35] - 调整后运营费用预计占销售额的比例较去年改善90个基点，处于先前指引范围的低端 [37] - 金融服务收入预计下降30%多，因经销商库存水平持续处于历史低位和零售融资渗透率较低 [38] - 全年所得税拨备率预计在22% - 22.5%之间，较先前指引有所改善 [39] - 年初至今第三季度运营现金流为1.53亿美元，较去年同期大幅下降 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 摩托车、全球相邻市场和船只业务销售额增长，ORV、雪地摩托和售后市场销售额同比下降 [25] - ORV平均售价上涨约5%，摩托车上涨约10%，相邻市场上涨约1%，船只上涨约30% [30] - 国际销售额增长21%，各地区和细分市场均实现销售增长 [30] - 零部件、服装和配件销售额增长8%，各细分市场和类别需求强劲 [31] - 除全球相邻市场业务全年销售预期不变外，其他业务线销售预期因供应链挑战下调 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度北美零售销售额较2020年第三季度的15%下降24%，两年累计下降13% [10] - ORV零售销售虽受供应限制，但市场份额增加近1.5个百分点，ATV和边开车均有增长 [10] - 摩托车零售销售本季度下降，印第安品牌市场份额年初至今持平，中型摩托车受供应限制最严重 [10] - 雪地摩托零售销售下降30%，但本季度业务市场份额增加 [11] - 船只市场份额年初至今持续上升 [11] - 经销商库存水平较去年同期下降46%，与2019年第三季度疫情前水平相比下降75%，目前渠道平均库存不足一个月 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 创新是公司未来增长战略的关键组成部分，本季度推出15款新ORV车型、产品改进和限量版车型 [19] - 持续大力投资研发，一系列行业首创的创新产品将在未来几年推出，如11月9日将推出两款全新RZR，12月将推出全新全尺寸电动RANGER [21][22] - 对预购流程进行修改，包括调整部分预售订单的交付日期、推出在线订单跟踪器、创建Polaris越野预订计划，以提高经销商和消费者的可见性和可预测性 [13][14] - 决定剥离GEM和Taylor - Dunn业务，预计年底完成交易 [49] - 行业面临供应链挑战，公司虽受影响但表现优于同行，市场份额有所增加 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链问题自去年3月疫情爆发以来一直存在，过去一个季度有所加剧，预计2022年底仍将是挑战 [46] - 成本高于预期，公司正在采取提价措施，预计明年将受益 [47] - 经销商库存预计在2022年仍将保持低位，直到供应链改善 [47] - 消费者需求预计在2022年保持健康，随着供应链恢复，公司有能力充分利用这一机会 [48] 其他重要信息 - 供应链短缺导致投入成本自年初以来增加了五倍，超过3亿美元，仅第三季度就增加了超过1亿美元 [18][35] - 公司通过提价和附加费来抵消成本增加，最近宣布对2022款大多数ORV和摩托车车型提价，相关PG&A也有类似提价 [36] - 公司正在扩大产能，蒙特雷工厂将扩建超40万平方英尺，为Razor和通用车型增加约35%的产能；在印第安纳州埃尔克哈特为船只业务增加约5.5万平方英尺的制造产能，并重新启用锡拉丘兹工厂 [41][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几周供应链从交付和输入成本角度看是变好、变差还是保持不变 - 供应链情况与之前基本一致，半导体问题更突出，港口船只积压、司机和卡车底盘短缺等问题加剧，团队在努力争取资源，供应商表示情况会改善，但需谨慎看待 [55][56][57] - 大宗商品方面，钢铁价格明年有望回落，但铝价挑战增加，两者影响相互抵消，短期内大宗商品价格相对平稳 [58] 问题2: 目前提价是否足够，以及当前定价单位与预售单位的毛利率情况 - 从宏观层面看，进入2022年，价格调整将使公司在价格与通胀方面处于有利地位，公司会根据情况积极调整价格 [60] - 2022年价格调整对利润率应是积极的，因成本年化低于价格年化，但存在供应链和大宗商品价格的假设条件 [61] 问题3: 客户对价格上涨的接受程度如何 - 客户对此反馈不多，价格上涨在车辆总成本中占比不大，且在供应受限环境下，消费者因产品稀缺性和竞争对手类似举措，愿意接受价格调整，公司会持续关注 [66] 问题4: 剥离Taylor - Dunn和GEM业务对利润的影响及未来业务组合的标准 - 该业务收入不足1亿美元且未盈利，剥离后将更适合其他所有者，公司将继续评估业务组合 [67] 问题5: 今年第四季度交付节奏是否改善及信心如何 - 第四季度交付情况主要受雪地摩托业务季节性影响，目前整体环境变化不大，团队仍在努力应对材料供应问题 [72][73] 问题6: 成本压力是否在第三季度达到峰值并会趋于平稳 - 成本压力情况较复杂，虽锁定了更有利的钢铁价格，但铝价成问题，成本不会像过去那样大幅上涨，但由于2021年成本基数上升，仍会有较高成本，不过定价调整将使公司处于更有利位置，公司会更频繁地审查定价 [74][75] 问题7: 库存预期降低是指经销商库存还是公司自有库存 - 指经销商库存，预计2022年不会大幅改善，因需求仍高；公司库存目前较高，随着供应链改善，积压情况将缓解 [78] 问题8: 本季度公司部门毛利润有何特殊情况 - 主要是吸收成本，与工厂生产中断导致的产量有关 [80] 问题9: 预售订单计划对毛利率的影响及目前预售订单情况 - 高价车型需求高，且价格调整将使公司处于更有利位置，但预算编制受供应链不确定性影响 [83] - 预售订单情况与之前相近，该计划是重要竞争优势，调整后得到合作伙伴好评 [86] 问题10: 2022年销售价格能否抵消3亿美元的供应链成本压力，是否还会有提价 - 预计成本在2022年上半年保持相对稳定，最近的提价旨在抵消成本，如果成本恶化，将重新评估定价，公司会密切关注成本变化 [91][92] 问题11: 中国进口品牌对市场份额的影响 - 目前这些品牌对公司影响不大，但公司会密切关注，确保竞争优势，团队在市场份额管理方面表现出色 [94][95] 问题12: 价格上涨是持续的还是包含可能随成本下降而回调的附加费 - 今年有价格上涨和附加费，最近一轮主要是预计持续到2022年及未来的价格上涨 [100] 问题13: 目前的ASP能否覆盖3亿美元成本通胀，是否包含附加费 - 附加费与MSRP分开计算，主要与物流有关，便于根据运费变化快速为经销商提供缓解措施 [101] 问题14: 未来市场正常化后预售订单的作用 - 预售订单将是重要组成部分，未来经销商库存水平预计低于历史水平，公司快速交付定制车辆的能力将是竞争优势，对经销商管理利润率和盈利能力有帮助 [103][104] 问题15: 目前返工情况及与幻灯片中数据的关系 - 返工情况增多，因供应链比预期更差，返工数量每周因零部件交付情况而变化，团队会合理安排零部件使用 [109] 问题16: ORV零售销售两年累计市场份额情况 - 从去年第四季度开始市场份额逐步增加，各业务板块整体市场地位良好 [110] 问题17: 特斯拉推出电动ATV对公司的影响 - 公司认为这是对动力运动市场的肯定，公司对自身电动车型充满信心，将推出满足客户需求的车辆 [115] 问题18: PG&A业务的附件率、库存和供应链问题 - 附件率保持稳定且略有改善，主要挑战是清理积压订单，特别是ORV产品线，整体市场背景良好，团队执行情况出色 [118]