公司概况 - 拥有25家全包式度假村，共9352间客房，81%为4.5星以上度假村，61%为凯悦/希尔顿品牌[8][10] - 自2006年成立，全球有12300名员工，有多个重大收购和开业里程碑[12][14][16] - 业务分布在墨西哥、多米尼加共和国、牙买加等地，坎昆/里维埃拉玛雅地区占比39%，多米尼加共和国占比32% [19][21] 商业模式优势 - 全包式模式可预测收入和入住率，LTM调整后EBITDA利润率4年历史平均为29%，淡季可节省36%成本，旺季节省25% [24][29] - 相比传统欧洲酒店模式，全包式模式性价比高、可节省时间、增加客人停留时间和消费 [25] 品牌优势 - 品牌能降低客户搜索成本、增加高品质价值感，80%商务旅客预订时考虑忠诚度计划，会员比非会员多花62%房晚、3.1倍费用 [35][40] - 与凯悦、希尔顿等合作，可接触近13500万忠诚会员，希尔顿美国RevPAR指数溢价为1.15 [36] - 可直接接触超4亿忠诚会员，目标到2023年底实现50%直接收入预订 [45][49] 资本分配策略 - 历史项目平均现金回报率为34%，如凯悦齐拉坎昆等度假村改造后ADR、RevPAR和调整后EBITDA均有提升 [54] - 近期项目如凯悦齐瓦和齐拉卡纳投资约2.65亿美元，稳定年回报率12%-15% [57] - 有多个资产增值机会，如将外部管理合同内部化，可节省管理费和分销成本 [66]