公司概况 - 是全国性的大型企业废物与回收解决方案提供商，总部位于得克萨斯州达拉斯，市值1.67亿美元，TTM收入2.68亿美元，服务于超2000亿美元的北美废物和回收行业[9] - 提供涵盖通用可回收物、汽车废物、食物废物等多种类型的废物处理服务，拥有超100种废物处理专业知识，业务覆盖美国所有邮政编码区域[9][10] 财务表现 - 2016 - 2021年毛利润复合年增长率为15%，2016 - 2022年第三季度TTM收入从1.84亿美元增长到2.68亿美元，毛利润从1441万美元增长到4767万美元，调整后EBITDA从 - 148万美元增长到1743万美元[15][16][18][19] - 2016 - 2022年第三季度毛利润率在7.8% - 19.3%之间波动，调整后EBITDA利润率从 - 0.8%提升至6.5%[17][19] 业务转型 - 转向为战略市场中的高价值客户提供复杂、差异化服务，退出低附加值服务账户，通过有机增长和并购扩大规模和范围，进入新的终端市场并实现收入多元化[19] 核心竞争力 - 拥有3500家供应商的强大网络，覆盖美国所有邮政编码区域及加拿大，去年管理超120万项服务，能降低成本、灵活满足客户需求[38] - 与资产型综合巨头和零散参与者相比，具有资产轻、服务灵活、能满足复杂需求、可按需扩展等优势[40] 技术平台 - 拥有可扩展的技术平台，具备全面的数据报告和流程自动化功能，2019年完成向云的过渡，有中央ERP系统和客户及供应商在线门户[45] 增长策略 - 采用“落地并拓展”策略推动有机增长，一方面拓展新客户，另一方面为现有客户增加服务和拓展地理区域；同时机会性地进行并购[50] 行业趋势 - 废物服务行业规模超2000亿美元，其中15%为资产密集型综合运输商/垃圾填埋场运营商，85%为约18000家专注特定区域、废物流和行业垂直领域的高度零散企业[54] - 回收和其他增值废物处理方法正取代传统垃圾填埋场，垃圾填埋场价格上涨，其他处理方法成本效益更高，行业因新技术和工艺的出现变得更加零散，消费者和监管对ESG/可持续性问题的关注度增加[54] 客户案例 - 为美国大型商业车队实施全面的垃圾填埋转移计划，创造闭环回收解决方案和在线订购系统，每年节省超200万美元，回收大量废物并获供应商年度奖[61] - 为美国国家制造商管理塑料、纸板等回收及销毁计划，创建详细环境报告，使垃圾填埋转移率翻倍，节省超10%成本[62] - 为杂货店连锁实施食品、肉类捐赠及废物回收计划，提高烹饪油和油脂陷阱回收，使垃圾填埋转移率提高40%，节省超20%成本，减少超27.7万公吨二氧化碳排放并获EPA认可[63] 管理团队 - 首席执行官S. Ray Hatch有超25年废物管理和食品服务行业经验，曾管理超600名员工、超10亿美元收入的业务[65] - 首席财务官Brett Johnston有近20年Arcosa工作经验，在会计、财务和IT系统实施及并购战略中发挥关键作用[66] - 首席运营官Dave P. Sweitzer有超20年废物、回收等行业经验，曾在多家相关企业担任高级销售和管理职务[67]