财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度调整后摊薄每股收益为0.02美元，2022年同期为0.13美元；年初至今调整后摊薄每股收益为0.17美元保持一致，二季度下降主要因调整后净收益降低，部分被股票回购积极影响抵消 [35] - 2023年第二季度调整后EBITDA为5000万美元，2022年同期为5600万美元；调整后EBITDA利润率从2022年第二季度的7.4%略降至2023年的7.2%；2023年上半年调整后EBITDA为1.11亿美元，2022年同期为1.05亿美元，调整后EBITDA利润率从7.0%提升至7.5% [50] - 2023年上半年自由现金流为负4500万美元，较2022年上半年改善1200万美元，主要因供应链挑战改善库存需求降低及应收账款回收良好，尽管资本支出增加1200万美元 [51] - 截至6月30日，混合利率从一年前的3.8%升至6.7%；债务52%为浮动利率，48%为固定利率；循环信贷协议下最高可用资金3.4亿美元，手头现金1100万美元；近期重大债务到期为2024年1月的8800万美元，将用手头现金和循环信贷协议资金偿还，大部分债务到期时间为2026年末 [52] - 2023年第二季度净销售额7.03亿美元，较2022年同期下降7%；2023年上半年净销售额15亿美元，较2022年同期下降2%，墨西哥业务及目录、包装和店内业务销售增长，被印刷和纸张销售下降及阿根廷业务剥离影响抵消 [67] - 截至6月30日，净债务从2022年12月31日的5.45亿美元增至6.04亿美元，债务杠杆率从2.34x提高18个基点；净债务和债务杠杆率增加主要因上半年自由现金流为负，但过去12个月已减少债务8000万美元，预计2023年底达到2x - 2.5x目标债务杠杆率低端 [69] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直邮业务年初至今下降约19%，主要因金融和贷款领域受利率大幅上升影响及一大银行客户退出消费银行业务，但长期仍为增长机会 [10] - 大规模印刷（零售插页和出版物）是最大下降领域，年初至今基本持平，零售保险下降、部分出版物关闭，但有份额增长；目标印刷（目录、直邮包装和店内）受客户担忧影响，目录业务年初至今基本持平，有销量回调但也有份额增长 [55] - 包装业务年初至今增长4%，店内业务增长17%，代理业务受经济担忧影响全年基本持平 [71] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为营销体验（MX）公司，提供整合营销平台，帮助客户简化营销流程、提高效率和效果，与传统机构形成竞争差异 [27][43] - 与Forrester Research合作，验证向MX公司转型的正确性，满足品牌在资源减少情况下实现增长的需求 [28] - 推出新品牌活动“Built on Quad”，提高在现有客户和目标增长领域的知名度 [44] - 持续创新吸引人才，在密尔沃基市中心开设招聘和培训中心Quad MKE [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于经济不确定性和邮资费率上涨，部分营销商减少印刷量，但公司通过创新解决方案帮助客户管理成本，对全年营收指引有信心 [26][3] - 预计2023年自由现金流在5000万 - 9000万美元之间，公司历史上大部分自由现金流在第四季度产生 [36] - 尽管面临宏观经济担忧和邮资上涨，但客户接受创新和整合营销服务，公司按增长战略推进，下半年调整后EBITDA和自由现金流将高于上半年 [70] 其他重要信息 - 公司为Nielsen - Massey Vanillas提供品牌战略、创意和活动开发等服务，项目将于2023年第四季度推出 [30][63] - 公司帮助Heckova!推出宠物冻干超级食品，秋季将支持其拓展零售业务和开展直接面向消费者销售，并提供包装洞察研究服务 [46][64] - 公司成为AARP Bulletin和AARP Magazine独家印刷商，8月和9月开始生产，还为AARP提供印前服务和软件即服务工作流解决方案 [32][65] 问答环节所有提问和回答 问题: 销售季节性模式及下半年展望，以及份额增长和新业务对下半年的影响 - 上半年是销售淡季，第二季度最低，本周开始进入旺季；包装业务年初至今增长4%，店内业务增长17%，代理业务受经济担忧影响基本持平；预计AARP等业务将带来份额增长 [71] 问题: 上半年成本行动及下半年费用趋势 - 上半年采取重组行动调整成本结构，完成3家工厂关闭，确保产能满足旺季需求，行政方面提高效率以保持低成本，为下半年销售增长做好准备 [72][73] 问题: 二季度库存减少和自由现金流生成进展 - 二季度自由现金流3400万美元，较去年同期显著增加；供应链环境改善，公司主动调整纸张和其他库存水平，同时加强应收账款回收，实现自由现金流改善 [76] 问题: 客户是否会适应邮资上涨，绕过美国邮政服务的解决方案能否获得更多关注 - 客户短期内会因邮资上涨减少印刷支出，但长期仍需营销产品，会调整预算；公司通过工作共享计划和推出新概念帮助客户抵消邮资成本增加 [14][75] 问题: 资本分配优先级，是否继续回购股票 - 自2019年以来优先偿还债务，今年开始股票回购；未来将继续保持资本分配纪律，有机会会继续回购股票，董事会年末会审查可持续股息可能性 [16][77]