财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为7.58亿美元，较2021年增长9%；剔除2021年6月剥离的第三方物流公司QuadExpress后，净销售额较2021年增长14%；年初至今净销售额为15亿美元，较2021年增长7%，剔除QuadExpress后增长12% [28] - 2022年第二季度调整后EBITDA为5600万美元，2021年第二季度为6300万美元；2022年上半年调整后EBITDA为1.05亿美元，2021年上半年为1.33亿美元 [29] - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益为0.13美元，与2021年第二季度持平；年初至今调整后摊薄每股收益为0.17美元，2021年同期为0.31美元 [30] - 2022年上半年自由现金流为负5700万美元，较2021年减少1.19亿美元；年初至今资本支出为3400万美元 [31] - 截至2022年6月30日，净债务增加6000万美元至6.84亿美元，债务杠杆比率增加56个基点至2.95倍；长期目标杠杆范围为2 - 2.5倍，计划年底达到2.25倍 [32] - 第二季度还清剩余2.09亿美元无担保7%优先票据，6月30日混合利率降至3.8%，3月31日为4.6%；循环信贷协议下可用资金高达2.86亿美元，手头现金1200万美元；最近的重大债务到期为2024年1月的8800万美元，其余重大债务到期时间为2026年末 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售插页业务本季度下降约9%，过去12个月下降约18% [38] - 杂志业务过去12个月下降约8%，本季度下降约12% [39] - 目录业务本季度下降10%，过去12个月增长5% [39] - 直邮业务增长约3% [40] - 包装业务本季度增长22% [40] - 店内业务因重大客户赢得，本季度增长超46% [40] - 代理解决方案集团因新客户赢得，增长4% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将收入多元化至更高价值和更高利润率的产品，同时实现净销售额增长14%，管理大规模印刷业务的预期有机下降 [10] - 作为营销体验公司，通过纪律导向的综合营销平台帮助品牌重塑营销，包括业务战略、洞察和分析、技术解决方案等 [11] - 公司具有综合营销平台卓越、创新、文化和社会目标三大竞争优势，持续战略投资平台，包括创意、分析、印刷和生产能力等 [12] - 加强自身营销投资，参加戛纳国际创意节、赞助并参加CommerceNext 2022等活动，促进思想领导力讨论 [13][14] - 通过纪律导向的方法，在科技、金融、医疗保健等扩张类别中扩大品牌影响力 [15] - 旗下广告公司Periscope推出品牌设计业务Favorite Child，为客户提供品牌定位、设计策略等服务并取得良好效果 [16][17] - 帮助大型食品零售商简化店内 signage 套件，投资先进数字印刷机，按时交付高质量 signage [18] - 帮助客户进行可持续发展努力，如帮助全国性家居改善零售商改善自有品牌包装的可持续性 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业绩符合预期，实现连续五个季度净销售额增长，预计2022年下半年销售额和盈利能力将增长 [7][26] - 宏观经济面临逆风，如供应链限制、成本通胀等，但公司采取积极措施应对，保持灵活运营，随时调整业务 [8][9][10] - 2022年指导不变，预计下半年调整后EBITDA和自由现金流将高于上半年和去年下半年，将灵活定价以减轻供应链中断和成本通胀的负面影响 [34] 其他重要信息 - 公司注重文化和社会目标，关注ESG事项，在环境方面选择可靠供应商，探索可持续材料；在社会方面推进DEI战略，DEI特别工作组启动多年行动计划实施阶段 [21] - 公司承诺支持BrandLab组织，该组织今年夏天为30名来自不同背景的学生提供实习机会，明年计划增加安置人数 [22] - 公司员工慷慨捐赠近7.5万美元至Quad社区基金用于乌克兰救济，公司进行等额匹配 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 能否讨论业务的趋势，是否有某些细分市场会受到当前宏观环境下消费者支出放缓的影响？ - 零售插页业务预计将继续承压下降，本季度下降约9%，过去12个月下降约18%；杂志业务过去12个月下降约8%，本季度下降约12%，部分原因是重大刊物关闭和广告页面压力；目录业务本季度下降10%，但过去12个月增长5%，部分是由于纸张供应短缺导致业务转移；直邮业务增长约3%；包装业务本季度增长22%；店内业务因重大客户赢得增长超46%；代理解决方案集团因新客户赢得增长4% [38][39][40] 问题: 与往年相比，今年下半年为提高生产力做了哪些不同的准备？ - 应对纸张短缺，提前为客户供应的部分订购纸张，增加库存资金占用；应对劳动力问题，提前招聘并投入大量培训；持续投资自动化以应对长期挑战 [45][46][47] 问题: 上半年自由现金流为负5700万美元，为何有信心实现7000 - 1亿美元的指导目标？ - 公司业务具有季节性，8 - 11月是销售和生产高峰期，需提前增加库存水平，第四季度减少库存并收取客户款项，将产生强劲自由现金流；今年因供应链中断提前增加纸张和库存水平，上半年自由现金流更负，但年底将实现更高的自由现金流以达到指导范围 [48][49] 问题: 本季度首次执行多年来的股票回购计划，是否意味着未来会更频繁使用该计划来推动价值？ - 公司有出色的回购计划，此前未经常使用；现在考虑到价值，希望回购部分因吸引优秀管理团队使用股权产生的稀释股份；未来看到合适机会且认为是资本的有效利用时，会进行股票回购 [50]