财务数据和关键指标变化 - 2022年全年总服务收入增长6%，调整后EBITDA增长9%，股东总回报率增长9%，而两大全国性竞争对手分别为 - 4%和 - 8%，TSX和道琼斯指数分别下跌5%和7% [34] - 2022年第四季度服务收入增长6%，调整后EBITDA增长10%，资本支出7.76亿美元，不包括肖氏融资成本的自由现金流为6.44亿美元 [65] - 2022年全年新增63.4万移动电话净用户，为15年来最强劲的结果，也是行业最佳表现 [23] - 2022年第四季度无线服务收入增长7%，后付费移动电话用户流失率为1.24%，高于去年同期的1.06% [25][26] - 2022年第四季度有线电视总营收与去年持平，调整后EBITDA增长1%，调整后EBITDA利润率为51%，较去年提高60个基点 [38] - 截至2022年12月31日，可用流动性为49亿美元，包括4.6亿美元现金及现金等价物和44亿美元循环银行信贷额度；持有128亿美元受限现金及现金等价物；加权平均借款成本为4.5%，加权平均到期期限为11.8年；不包括肖氏融资的债务杠杆率为3.1倍，低于2021年12月31日的3.4倍 [66] - 预计2023年总服务收入增长4% - 7%，调整后EBITDA增长5% - 8%，不包括肖氏整合成本的资本支出在31 - 33亿美元之间，不包括肖氏整合的自由现金流在20 - 22亿美元之间 [41][67] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 2022年第四季度后付费移动电话净增19.3万用户，较去年增长37%，实现公司历史上最好的黑色星期五业绩 [34] - 第四季度ARPU为58.69美元，增长1%，漫游收入达到疫情前水平的140%，漫游流量达到疫情前的84%以上，无线调整后EBITDA增长8%，调整后EBITDA服务利润率超过63% [64] 有线电视业务 - 2022年第四季度零售互联网净增7000名客户，低于去年 [27] - 第四季度在有线电视网络基础设施上投入2.35亿美元 [27] 媒体业务 - 2022年营收增长15%，将1.27亿美元亏损转为6900万美元利润 [61] - 2022年第四季度营收增长17%，调整后EBITDA为5700万美元，较去年同期的2600万美元亏损实现8300万美元的逆转 [65] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年加拿大无线市场总用户数增长超过5%，是多年来最健康的增长率之一 [48] - 公司目前5G覆盖率约为83%，接近85%，预计年底将接近90% [3] - 公司漫游业务量达到2019年疫情前水平的85%，收入达到140% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划重新确立领导地位，专注业务基本面，改善执行，提升客户体验，加大网络投资 [21][50] - 预计2023年通过人口增长、渗透空间和5G技术转型等因素推动业务增长，实现服务收入和调整后EBITDA的有机增长 [35] - 公司认为捆绑业务有增长机会，但价格不是长期解决方案，更关注长期有线电视用户流失率 [1] - 公司在有线电视业务上采取有纪律和适度的竞争策略，注重盈利能力，而非单纯追求用户增长 [13][38] - 公司将继续推进5G频谱的快速部署，提高5G覆盖率 [3] - 公司预计在2023年下半年开始看到用户市场份额的改善，特别是在有线电视业务上，通过简化运营和提升客户体验来实现 [52] - 公司认为在互联网业务上具有竞争优势，拥有强大的光纤网络，能够提供远超客户需求的速度，向DOCSIS 4.0的迁移将进一步提升速度 [82] - 公司对与肖氏的合并交易充满信心，认为协同效应不仅持续存在，而且随着时间推移有所改善，将专注于有线业务投资，特别是在西部 [86][111][114] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司的转型速度和幅度感到满意，认为公司在关键估值指标上从过去几年的排名第二或第三跃升至现在的多数指标排名第一 [33] - 2023年公司业务将继续受益于健康的增长催化剂，如人口增长、渗透空间和5G技术转型等，预计将实现服务收入和调整后EBITDA的有机增长 [35] - 管理层认为公司在执行方面表现出色，能够有效应对整体经济和商业环境，在等待肖氏交易最终监管批准的过程中，公司的核心业务表现良好，不会分心 [41] - 尽管行业竞争激烈，但公司相信通过提升客户体验和网络质量，能够保持领先的市场份额，并转化为财务业绩的增长 [74] 其他重要信息 - 公司为肖氏债券融资预留的130亿美元现金的存款利息收入大致覆盖了4.2%的加权平均票面利率 [39] - 公司在2022年第三季度向客户支付了1.5亿美元的信用额度，但仍实现了全年的指导目标 [39] - 公司预计在2023年继续投资网络，特别是在网络可靠性和客户服务方面 [67] - 公司认为在与肖氏的合并交易中，有足够的资金完成交易，并满足全年的流动性需求，无需动用年底持有的49亿美元流动性 [79] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无线ARPU假设及新指导发布时间 - 公司预计ARPU将继续增长，主要来自漫游业务的缓慢增长以及客户向无限套餐和高级套餐的升级 [70] - 公司将在获得批准后做好准备，但不确定何时发布新的指导，不会提前猜测与下一次财报发布的时间关系 [71] 问题: 2023年无线业务预期及业务板块减速情况 - 加拿大无线市场与美国不同，移民水平和节奏持续强劲，外国学生和临时工数量也保持稳定，且加拿大的渗透率仍有提升空间，因此预计2023年不会面临下行压力 [72] - 公司将继续关注客户服务和体验，通过简化业务和提升网络弹性来保持领先的市场份额 [74] 问题: 有线电视业务预期 - 无线市场的增长将带动新房屋建设，进而促进有线电视业务的增长，公司将结合额外投资来推动这一增长 [77] - 公司对竞争的回应将是有节制的，目前更注重业务的基本面 [78] 问题: 第一和第二季度有线电视用户市场份额改善的驱动因素 - 公司认为价格不是吸引和留住客户的主要因素，互联网可靠性更为重要 [81] - 公司在互联网业务上具有竞争优势，拥有强大的光纤网络，能够提供远超客户需求的速度，向DOCSIS 4.0的迁移将进一步提升速度 [82] 问题: 肖氏合并交易的协同效应是否仍然存在 - 公司认为合并交易的投资 thesis 不仅持续存在，而且随着时间推移有所改善 [86] - 公司对协同效应的实现充满信心，将专注于有线业务投资，特别是在西部 [111][114] 问题: 媒体业务第四季度是否有一次性BAM贡献及金额 - 第四季度市场竞争激烈，公司在价格计划和手机方面的反应较为被动，但市场份额的增长抵消了对服务收入的影响 [91][92] - 关于一次性BAM贡献，公司未提供具体金额，但表示与MLB出售其一处房产的少数股权并向各球队分配有关 [119] 问题: 无线加载动态、品牌竞争动态及对CRTC定价信号的看法 - 公司在第四季度继续将业务重新调整回高端品牌，罗杰斯品牌的增长率明显高于菲多品牌 [118] - 公司期待与CRTC建设性地合作，认为行业和公司为客户带来了价值，且在通胀背景下，行业和公司的价格实际上有所下降 [119] 问题: 安大略省捆绑业务表现、有线电视用户中拥有无线产品的比例及向加拿大西部推广的机会 - 公司密切关注美国的捆绑业务趋势，但加拿大的情况有所不同，捆绑业务主要是价格驱动的，客户购买决策的标准和渠道分布也有所不同 [122] - 公司的Ignite产品在客户转向流媒体观看习惯时具有吸引力，有助于销售视频服务产品 [139] 问题: 无线用户流失率的中长期预期及2023年现金税情况 - 公司认为较低的用户流失率仍然是更好的，但在当前市场环境下，获取客户的成本并未下降，因此公司更关注净移动电话市场份额 [100][145] - 公司在2022年将业务从菲多互联网重新调整回罗杰斯主品牌，因为罗杰斯互联网的用户流失率远低于菲多互联网 [103] 问题: 合并后协同效应或整合成本更新及业务市场机会 - 公司对协同效应的实现充满信心，额外的时间让公司在成本结构和成本路线图上更加清晰 [111] - 业务市场的规模正在改善，特别是小企业市场，公司在该领域的渗透率持续提高，仍有很大的增长机会 [146] 问题: 5G部署、用户升级到更高套餐情况及网络成本考虑 - 公司目前5G覆盖率约为83%，接近85%，预计年底将接近90% [3] - 5G服务用户消耗更多数据，需要中高频段频谱来承载数据，相关的网络成本主要是频谱和基础设施的资本支出，这些成本在EBITDA线以下体现 [141] 问题: 有线电视网络与光纤到户的重叠比例及无线用户增长来源和市场策略 - 公司在大西洋加拿大地区会根据情况机会性地铺设光纤到 premises，混合光纤同轴电缆网络仍有很长的使用寿命，DOCSIS 4.0将与光纤到户网络具有竞争力 [128] - 公司认为无线用户增长的来源较为平衡，不会过度强调低端市场的增长，将继续关注整体市场份额的增长 [未明确提及] 问题: 指导中收入规模、第四季度收入与明年收入对比及应对有线电视竞争对手的情况 - 公司预计漫游收入将有所缓和，不会有太大增长，主要是填补剩余的业务量 [149] - 公司认为网络能力不是问题，其网络速度远超市场平均水平，是竞争优势所在 [148]