财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收同比持平，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降2%，但服务收入同比增长2% [36] - 第三季度资本支出为7.39亿美元，同比增长47%；年初至今资本支出接近20亿美元，同比增长17%，资本密集度为18% [37] - 第三季度现金所得税为1.75亿美元，较去年同期增加1亿美元，占调整后EBITDA的11%；自由现金流为5.07亿美元，下降42% [38] - 截至9月30日，可用流动性超64亿美元，包括16亿美元现金及现金等价物，以及银行信贷安排和应收账款证券化计划下合计49亿美元的可用额度；加权平均借款成本为3.8%，加权平均到期期限为12.4年；第三季度末杠杆率为调整后EBITDA的3倍，支付频谱费用后预计杠杆率约为3.5倍 [39][40] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费净增用户17.5万，较去年增长27%，均为智能手机用户；年初至今后付费净增用户31.8万，比2019年前九个月增长57% [10][30][31] - 服务收入同比增长3%，每用户平均收入（ARPU）为51.31美元，较第二季度环比增长4%；调整后EBITDA增长2%，调整后EBITDA服务利润率为65% [14][31][32] - 后付费用户流失率为0.95%，创第三季度历史新低 [13] 有线电视业务 - 总营收同比增长3%，调整后EBITDA增长2%；利润率为51%，资本密集度为23%，现金利润率为27% [16][32] - 互联网净增用户中宽带新增1.7万，Ignite TV用户新增6.4万，较去年第三季度增长68%，用户总数达73.2万，同比增长55%；净增家庭用户8000户 [17][33] 体育和媒体业务 - 营收为4.73亿美元，同比下降3%；调整后EBITDA为3300万美元 [35] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资网络建设，加速5G网络部署，年底将覆盖超1000个社区，覆盖70%的加拿大人口；在3500兆赫兹频谱拍卖中成功获得足够频谱，覆盖99.4%的加拿大人口 [21][22] - 投资光纤技术，年底将覆盖农村和服务不足社区超50万户；与肖氏公司达成合作，共同为加拿大西部社区提供世界级连接服务，预计交易明年上半年完成 [23][24][26] - 行业竞争方面，公司认为网络质量在加拿大已达行业标准，取胜关键在于分销能力、客户服务和客户推荐意愿 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 随着经济复苏，公司各业务均有改善，团队执行良好，未来业绩将更能体现无线、有线电视和体育媒体资产的质量和潜力 [46] - 第四季度展望积极，无线业务预计服务收入同比增长约5%，ARPU同比增长2%，调整后EBITDA服务利润率保持在63%，资本支出强度约为16%；有线电视业务预计营收与去年第四季度持平或较第三季度环比增长1%，调整后EBITDA利润率保持在51%，资本支出强度保持在23%；体育和媒体业务预计营收同比增长至超5亿美元，调整后EBITDA预计为负3500万美元；预计第四季度现金税在2500万美元左右，自由现金流与第三季度相近 [41][42][44][45] 其他重要信息 - 公司临时首席财务官保利娜·莫尔纳上月上任，拥有26年行业经验，在罗杰斯工作16年 [6] - 董事会成立执行监督委员会，开展公司治理审查，旨在加强公司治理实践 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：公司战略或运营优先级是否改变，对与肖氏交易的完成能力有无影响，管理层执行能力和承诺有无变化 - 公司首席执行官乔·纳塔莱表示，得到董事会全力支持，将继续推进既定战略和运营计划，对与肖氏的交易有信心，团队将专注于业务运营和交易落地 [50] 问题2：无线业务第三季度用户流失率降低的原因 - 无线业务总裁戴夫·富勒认为，原因包括有效的用户基础管理、大量用户使用无限套餐、服务改进提升客户推荐意愿以及网络投资改善网络质量和覆盖 [53][55][57] 问题3：能否提供净推荐分数的具体改善情况以及与行业同行的对比 - 戴夫·富勒称，该指标在过去三到四年有显著改善，但未达到理想状态，团队将继续努力提升 [59] 问题4：无线业务净增用户过多是否会引发竞争对手的价格反应，以及17.5万净增用户中副品牌与主品牌的构成情况 - 乔·纳塔莱表示，本季度成绩得益于强大的分销能力和数字能力，无法预测竞争对手反应，但对结果满意；戴夫·富勒称，后付费业务三个领域（Fido、罗杰斯消费者无线和企业对企业业务）均表现出色，Fido净增用户最多 [61][62][66] 问题5：17.4万净增用户是否均为智能手机用户 - 乔·纳塔莱确认均为智能手机用户，本季度智能手机加载量接近18万，平板电脑加载量略有下降 [73] 问题6：执行监督委员会的职责，与执行委员会的重叠情况，以及与肖氏交易的融资情况 - 乔·纳塔莱介绍，执行监督委员会旨在协助董事长和首席执行官履行职责，建立明确沟通协议；董事会将进行全面公司治理审查；保利娜·莫尔纳表示，公司有资金支付频谱费用，已为肖氏收购进行债务规划，预计交易后杠杆率将上升，但会在3 - 6个月内降至约3.5倍，与评级机构的讨论正在进行中，致力于保持投资级评级 [75][77][78] 问题7：无线业务设备成本下降10%的原因，是否为临时现象，以及有线电视业务的光纤计划和资本支出强度 - 戴夫·富勒认为，设备成本下降主要是由于智能手机原始设备制造商（OEM）芯片供应受限，导致用户升级和续约活动减少，更多用户选择自带设备（BYOD），预计第四季度和明年第一季度芯片供应仍将受限；乔·纳塔莱介绍，有线电视业务采用光纤和DOCSIS技术相结合的方式，资本支出强度预计在20% - 22%，固定无线业务有较大增长潜力 [83][84][88] 问题8：ARPU增长的驱动因素，以及漫游收入和逾期付款费用的恢复情况 - 戴夫·富勒表示，ARPU增长的主要驱动因素是净增用户带来的订阅收入增长、用户向高质量智能手机的转变、无限套餐和数据保护计划的普及以及漫游收入的增加，漫游收入较2019年仍下降约50% [94] 问题9：向无限套餐迁移的成本效益情况 - 乔·纳塔莱称，公司已达到预期目标，罗杰斯用户接近300万，Fido用户数据保护计划占比超预期；用户流失率改善符合预期，超额收入已触底反弹；呼叫分钟数减少，降低了服务成本；客户推荐意愿提高；公司有机会将用户升级到更高层级的无限套餐；戴夫·富勒补充，无限套餐还减少了信用和费用减免，有助于提高利润率 [95][96][100] 问题10：5G网络部署和有线电视业务的供应链限制情况 - 乔·纳塔莱表示，公司在无线和有线电视网络部署方面状况良好，已储备相关设备和库存；供应链问题主要集中在智能手机领域，公司与主要供应商保持良好合作关系 [106][107][108] 问题11：年底覆盖农村和服务不足社区50万户的营销时间和渗透率提升时间 - 乔·纳塔莱解释，这是累计数据，公司全年持续增加覆盖；从建设到开通服务的时间以月为单位，取决于用户入住情况；固定无线业务开通后即可进行销售，光纤业务在建设前已与当地客户沟通，有现成客户基础 [110][111][112]