财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度公司总收入13.98亿美元，按报告基础计算同比下降7%，按调整后基础计算同比下降8% [10][13] - 第一季度每股净收益0.98美元，较去年同期的0.79美元增长24% [10] - 第一季度经营活动现金流6800万美元，3月向股东每股派发现金股息0.38美元，现金支出总计4400万美元，季度内回购约79.7万股，花费6100万美元，董事会批准的股票回购计划下还有920万股可回购 [11] - 第一季度公司投资资本回报率为37% [11] - 第一季度运营收入1.39亿美元，包含1200万美元递延薪酬费用，合并部门收入1.51亿美元，合并部门利润率10.8% [26] - 第一季度税率为26%，去年同期为32% [27] - 第一季度末应收账款8亿美元，隐含销售未清天数（DSO）为51.4天 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 人员配置业务 - 按调整后基础计算，第一季度人员配置收入同比下降18%，美国人员配置收入7.59亿美元，同比下降19%，非美国人员配置收入2.42亿美元，同比下降15% [13] - 临时和顾问人员配置业务第一季度毛利率为适用收入的38.8%，去年同期为37.8% [20] - 第一季度永久安置收入占合并人员配置收入的11.2%，去年同期为9.9%，整体人员配置毛利率较去年第一季度提高160个基点至45.6% [21] - 人员配置业务SG&A成本第一季度占人员配置收入的37.3%，2020年第一季度为32.3%，调整后本季度为36.3%，去年同期为35.3% [25] - 第一季度人员配置部门收入9300万美元，部门利润率9.3% [26] Protiviti业务 - 第一季度全球收入3.97亿美元，其中美国业务收入3.16亿美元，美国以外业务收入8100万美元，按调整后基础计算，全球第一季度收入同比增长35%，美国业务收入增长37%，非美国业务收入增长26% [15] - Protiviti毛利率为其收入的26.5%，去年同期为27.6%，调整后本季度为26.9%，去年同期为26.3% [22][23] - Protiviti第一季度SG&A成本占其收入的12.5%，去年同期为17.3% [25] - Protiviti第一季度部门收入5700万美元，部门利润率14.4% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度有62.3个计费日，去年第一季度为63.1个计费日，当前第二季度有63.4个计费日，与去年第二季度持平 [14] - 第一季度汇率变动使报告的人员配置收入同比增加1700万美元，影响同比报告人员配置收入增长率1.4个百分点，使Protiviti收入同比增加600万美元，影响其同比报告增长率2个百分点 [14][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在先进人工智能技术上的投资使其能快速适应远程和混合工作模式的新市场，结合员工力量，为客户提供解决方案 [37] - Protiviti将继续发展混合解决方案，结合合同人才与自身服务，以满足客户需求，预计该业务未来占比将增加 [38] - 公司认为当前处于传统经济复苏早期，通常有3 - 5年的良好发展期 [43][45] - 在与四大的竞争中，公司在混合解决方案领域的胜率稳定且上升，因为四大在该领域缺乏相应能力 [60] - 公司人员配置业务竞争格局在定价方面与竞争对手相比变化不大，On - assignment主要关注大中型企业，与公司专注的中小企业业务重合度低 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩超出指引上限，显示出广泛的复苏态势，人员配置业务表现超历史趋势，Protiviti连续14个季度实现收入同比增长 [8] - 公司对当前发展势头和2021年及以后的前景感到兴奋，得益于品牌、员工、技术和商业模式的优势 [39] - 小型和中型企业在疫情高峰期受影响较大，如今引领复苏，美国独立企业联盟报告显示42%的小企业有职位空缺无法填补，对公司有利 [36] 其他重要信息 - 公司财报电话会议中的评论包含前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异，相关风险在新闻稿和SEC文件中有描述 [3][4] - 公司可能提及非GAAP财务指标，相关调整和解释包含在收益新闻稿的补充附表中 [5] - 公司人员配置部门收入和增长率计算包含向Protiviti提供服务的部门间收入，这是公司内部衡量和管理部门的方式，相关信息在补充附表中有披露 [6][7] - 公司对递延薪酬义务的会计处理有变化，历史合并经营收入讨论被非GAAP指标合并部门收入取代，补充附表展示了递延薪酬账户变化对2021年和2020年第一季度运营总结的影响，并与GAAP进行了调整 [17][18][19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 美国是否进入全新经济扩张，对公司收入增长有何影响，此次衰退与以往有何不同 - 公司认为当前处于传统经济复苏早期，对比三次经济复苏，此次临时人员配置和永久安置业务在复苏后三个季度的增长表现优于以往，预计进入复苏后有3 - 5年的良好发展期 [43][45] 问题2: 请详细说明Protiviti出色业绩的原因，第二季度增长的驱动因素，各业务领域情况，与四大的胜率以及公共部门业务的可持续性 - Protiviti 35%的增长率中，核心解决方案（技术、风险合规、内部审计）增长18%，混合解决方案增长124%，贡献17个百分点的增长率，混合解决方案中公共部门和非公共部门各占约50% [51][52] - 核心解决方案中，技术咨询是最大领域，涉及网络安全、隐私、数字转型、数据分析等；风险合规业务强劲，包括反洗钱、消费者贷款监管执法等；内部审计受益于IPO和SPACs，且客户恢复内部审计预算 [53][54] - 公共部门业务不仅在美国，在其他国家也有重要项目，涉及失业救济、住房援助、教育资金分配等，公司对续约情况满意，并积极把握教育领域新机会 [55][56][57] - 公司与四大竞争时，在混合解决方案领域胜率稳定且上升，因为四大缺乏相关能力；公共部门业务虽有短期业务量高峰，但公司认为可借此建立长期关系，且即使不考虑公共部门业务，Protiviti核心业务仍有18%的增长 [60][61][64] 问题3: 永久安置业务表现出色，请问在客户类型和岗位类型方面的情况 - 永久安置业务客户广泛，更侧重于中小企业，涉及会计金融、技术、法律、营销创意等功能领域，涵盖不同技能水平岗位，包括交易层面人员和高级会计师、会计经理等，且候选人换工作的信心增强，在家面试更方便，业务势头强劲 [67][68][70] 问题4: 请介绍国际业务各国家情况以及是否有墨西哥业务 - 公司没有墨西哥业务，德国和英国业务表现良好，欧洲和亚洲地区整体有不错的复苏 [72] 问题5: 此次早期复苏与2019年水平相比如何，竞争格局是否有变化 - 临时业务比2019年低20%多，永久业务比2019年低15%左右，按当前速度预计很快超过2019年水平；竞争格局在定价方面与竞争对手相比变化不大，On - assignment主要关注大中型企业，与公司专注的中小企业业务重合度低 [77][79] 问题6: 公司业务是否具备结构性高利润率，如何看待利润率与内部人员配置水平的关系，候选人供应情况如何 - 公司盈利能力与毛利率相关，此次衰退中毛利率降幅小于以往，目前已恢复到疫情前水平，薪资账单利差恢复，边缘费率降低，全职承包商业务增长且利润率高；短期预计第二、三季度临时业务毛利率有最多40个基点的下降，因需支付员工疫苗接种假期工资 [82][83][84] - SG&A方面，公司内部人员仍低于2019年水平，有一定产能，但永久安置业务增长快，将开始缓慢增加内部员工；候选人供应情况复杂，他们对现场工作机会有顾虑，有多种就业选择，但这也使公司凭借经验丰富的招聘人员和技术能为客户增加价值，提升竞争优势 [85][86][90] 问题7: 混合人员配置业务对临时人员配置业务毛利率有何影响，对Protiviti利润率有何影响，混合解决方案业务增长的原因和可持续性 - 报告的临时人员配置毛利率不受混合人员配置业务影响，与大客户合作的混合业务毛利率与正常水平相当或略高，避免了单独为大客户提供人员配置业务的利润率压力 [93] - 混合解决方案对Protiviti利润率有增值作用，因为人员利用率高，避免了投标时间和利用率降低的问题，而Protiviti大部分员工为全职，利用率管理对利润率影响大 [94][95] - 混合解决方案业务增长是因为公司积极销售，增加相关开发人员和专业知识人员，且业务已拓展到国际市场，全球员工看到其效果且竞争对手缺乏该业务 [105][106] 问题8: 如何看待此次周期中的账单费率和薪酬通胀，社会成本在此次周期与以往有何不同 - 薪酬通胀通常对公司有利，随着候选人市场收紧，公司不仅能转嫁更高的薪酬成本，还能扩大利差 [109] - 此次经济衰退中，州失业补贴方面，各州为获得联邦补贴将失业索赔计入一般池而非个别公司账户，公司谨慎乐观认为这可能对自身有利，但需时间验证 [111][113] 问题9: 按当前业务趋势和产能水平，公司多久需要增加内部招聘，Protiviti是否有特定的并购计划 - 临时业务方面，公司认为现有员工还能支撑几个季度，远程工作提高了内部资源利用效率，现有员工平均任期长也影响招聘需求，即使开始招聘，速度也会比以往慢；Protiviti一直在寻找符合文化和战略的解决方案领域和小型咨询公司，上季度进行了身份管理业务的并购，后续情况有待关注 [117][119][122] 问题10: 公共部门业务对临时人员配置业务增长的影响，美国和欧洲临时人员配置业务复苏轨迹对比 - 公共部门业务对临时人员配置业务增长几乎无影响，相关业务在部门间消除项中被剔除，增长数据不包含公共部门业务；美国和欧洲的临时和永久人员配置业务复苏轨迹惊人地一致 [125][126][127]